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近日國內小麥市場走出先抑後揚的行情,小麥期貨5月合約也自11月15日下探到1267元的位置獲取支橕後,近日成功反彈到1290元附近。遠期合約走勢更強,9月小麥本周連續創出新高,本周四最高達到了1355元,這是此合約1年零8個月以來的最高點。
上周,雖然美國農業部報告大幅度提高中國小麥的庫存,然而世界小麥由過去長期供大於求的局面向供小於求轉變的趨勢,並沒有因為美國農業部(USDA)大幅調高中國小麥庫存而改變。事實上,中國的小麥庫存並沒有很大的變化,並且世界小麥主產國小麥產量連年下降,也是不爭的事實。
從國內小麥的現貨走勢也能得到同樣的信息,近期國內小麥的價格依舊呈現穩中有漲的態勢。11月中旬,山東臨沂國家糧油批發市場2等普通白小麥出庫價格在1080元/噸左右,比上旬上揚了20元/噸。另外據國家糧油中心最新的報告,今年(作物年度)全國各小麥主產省大多出現小麥播種面積減少的情況。其中山東農業部門通報該省今年秋播小麥面積305.1萬公頃,同比減少44萬公頃,減幅12.6%;山西農業部門通報該省今年實播小麥67.7萬公頃,同比減少10萬公頃,減幅12.9%;陝西通報實播冬小麥120.3萬公頃,同比減少14.7萬公頃,減幅10.9%3。
綜合以上因素我們認為,雖然現在國內小麥的庫存要比以往市場預計的充裕一些,但小麥後市上行的可能性依舊很大。
本周連豆市場再起狂瀾,並且繼續呈現近強遠弱格局,近期合約繼續大幅走高。3月連豆異軍突起,成為期價上漲的領頭羊,本周四最高上摸2368元,這是迄今為止新黃大豆3月合約掛盤以來的最高價位,也是2000年4月以來,此合約的最高價位。該合約周四收盤於2350元,較一周前大漲了50元,但遠期合約走勢明顯偏弱,9月連豆始終沒有能夠打破本月上旬的高點,周四收盤於2383元,較一周前僅上漲了9元,遠期合約的滯漲已經明顯拖累了連豆的上行速度。
受進口大豆價格居高不下的影響,加上農民惜售和壓榨企業采購心切,本周國內大豆現貨價格繼續小幅上漲,其中黑龍江油廠平均大豆收購價較上周末上漲了30元/噸。
雖然連豆後市長期看好,但在近期之內,還是會受到許多利空因素壓制。據國家糧油信息中心預計,2002年最後一個季度進口豆油的到港數量將高達65萬噸,從而使2002日歷年度的進口豆油總量達到100萬噸,大量進口豆油必然會緩解我國食用油緊張的局面。另外隨著壓榨量的擴大,豆粕供應短期顯得比較充裕。上周國內各地豆粕價格開始回落,全國大部分地區豆粕出廠價格每噸下跌10-50元不等,其中山東豆粕平均出廠價格下滑到1940元/噸,較11月4日新豆上市以來最高點每噸下跌了65元。
因此我們預計,連豆短期之內不大可能繼續大幅上漲,相反還有可能進行調整,以消化浮籌和進一步鞏固底部。
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