受澳美間利差進一步擴大和全球經濟前景有所改善的影響，近期澳元盤旋上揚，表現出色，兌美元一度觸及4個月新高0.5672美元。但由於澳元身份的雙重性———它既屬於美元集團貨幣，又屬於商品貨幣，究竟它能向上走多遠，將取決於全球經濟、尤其是美國經濟的復蘇情況。

　　為提振疲弱的美國經濟，美聯儲(FED)去年連續11次下調聯邦基金利率，從而令去年的經濟衰退成為美國歷史上最溫和的一次。但今年企業會計造假丑聞、遭受恐怖襲擊的威脅以及可能出兵伊拉克等問題，卻令美國經濟復蘇有可能出現停滯的風險，並大大削弱了美元的避險功能。今年11月，美聯儲為了避免美國經濟增長再次出現停滯，並盡可能降低美國陷入『雙重衰退』的危險境地，意外的將聯邦基金利率由40年來的低點1.75%大幅調降至1.25%。而美國經濟最大的不確定性在於地緣政治，即美國可能對伊拉克采取的軍事行動。由於美國的中期國會選舉結果顯示，布什目前領導的共和黨在參眾兩院取得多數席位，這更加堅定了白宮在伊拉克問題上的立場，令美國出兵伊拉克的可能性上昇，從而在一定程度上削弱了美聯儲的降息效果。

　　目前作為商品貨幣國家的澳州官方利率為4.75%，遠高於美國的聯邦基金利率1.25%。在巨額利差(350個點)的驅動下，投資者更願意將資金轉向投資收益率高的澳大利亞資產，從而推動了澳元匯率節節攀昇，並使澳元在相當一段時間內處於高收益優勢。但利差並不是決定匯市走勢的唯一因素，只是在短期內影響匯率的波動，即目前的利差對澳元匯率的有效支橕只可能在短期內起作用。而低利率水准、經濟成長遲滯、經常帳巨額逆差，以及可能對伊拉克開戰等因素一起迫使美元處於守勢，盡管美國經濟的表現仍可能會超越其他國家。此外，由於美國的聯邦基金利率很低，如果考慮到通脹因素，美國的實際利率水平正在轉入負數區域，這使目前市場上美元資產的吸引力大大降低，進而推動了澳元資產的市場需求，並給澳元匯率以一定支橕作用。

　　由於乾旱襲擊及房屋建築不景氣，澳洲央行稱澳大利亞明年經濟增長可能將放緩，從而不得不下調了明年的經濟增長預期。與此同時，澳洲央行還降低了對通脹的預期，認為明年的通脹將保持在2.75%附近，但仍處於2-3%的通脹目標的掌控之內。這表明澳洲央行在未來數月，可能仍將繼續保持原利率水准，這在一定程度上也減少了投資者對澳洲央行昇息的預期。此外，因為日本和美國是澳大利亞最大的出口市場，但在如今全球經濟復蘇步履蹣跚的情況下，澳大利亞根本無法從其主要的貿易伙伴受益。而嚴重的乾旱又直接造成了農業產出的大幅萎縮，並打擊著澳大利亞的經濟增長，導致明年的GDP可能下降約1個百分點。雖然全球經濟復蘇仍不確定，但澳洲央行表示澳洲經濟放緩和通脹風險平衡，且失業率下降到2年來低點6.0%，消費者信心指數也創出了2年半來的新高，商業投資進一步增長的前景依然良好。總體而言，在當前全球經濟低迷的環境下，澳洲經濟仍然十分富有活力，並將持續保持穩健增長。短期內美伊開戰的可能性越來越大，市場的避險活動也在不斷增加，這將不利於美股及非主流貨幣如澳元等。加上澳洲央行的貨幣政策傾向由緊縮轉向中性，以及全球經濟數據持續疲弱，澳元可能難有上佳表現。長期而言，市場對美伊軍事衝突和全球經濟增長的擔懮仍將繼續影響著澳元走勢，但有良好的經濟基本面作為依托，不排除澳元有進一步走強的可能。

　　從技術圖形上看，在經歷過一段時間的振蕩盤整後，澳元/美元扶搖直上，一舉向上突破了0.5520美元的3個月通道趨勢線。該價位是前期形成對稱三角形的頂部，也是100天移動平均線的切入點。隨後又突破了0.5580美元的關鍵阻力位，該價位是年內高點0.5795美元至0.5230美元跌幅的61.8%斐波拉契反彈目標位。從月K線圖看，以0.5000美元附近為底形成了一個大圓弧，且15日均線有交叉上穿30日均線的跡象；周K線圖和日K線圖的動力指標也維持向好，中長期傾向看好。但由於澳洲央行對2003年經濟成長發表了悲觀看法，加上獲利回吐盤的打壓，澳元由高位回落，但仍能持穩於0.5580美元之上。只要澳元能守住0.56美元，將會再次上攻11月8日的近期高位0.5672美元。一旦突破了0.5680美元，纔有可能進入持續上漲階段，即向上測試7月10日的前期高位0.5710美元、年高0.5795美元。短期內，預計澳元仍將限於0.5580-0.5680美元的區間波動，下方0.5520-0.5580美元的區間將有良好支橕。