上周國際外匯市場在美聯儲調降利率的影響下，出現了波瀾壯闊的走勢，美元不僅利率再創40年來的新低，匯率也跌落到幾個月以來的最低點。

　　上周初，美元承接前一周的跌勢，繼續溫和下行。但市場懮慮期間舉行的美國、歐洲和英國的利率政策會議的結果而不敢輕舉妄動。在此之前，由於歐元在7月後第六次衝擊平價位未能成功，部分獲利回吐盤湧現，打壓歐元的走勢，同時也給美元多頭帶來了希望。因此，上周初期的市場交投清淡，投資者處於觀望等待的過程中。投資者的這種謹慎是可以理解的，原因之一是市場預測美聯儲將會繼續小幅調降利率以刺激經濟增長，而歐洲央行則會繼續保持審慎的貨幣政策；原因之二在於美國股市在經過一段時間的反彈後，正處於強勢平臺整理期，降息的舉措必將給予股市極大的動力，從而帶動美元匯率上揚。

　　上周三，美聯儲在利率政策會議上果然宣布降息，但幅度超出市場預料，為50個基點(0.5%)。調降後基准利率為1.25%，是40年來的最低點。這一結果大大出乎人們預料，市場將此結果解讀為美聯儲對美國經濟復蘇表示悲觀，不得不下猛藥來刺激經濟。同時，由於利率水平已非常之低，再度降息幾乎不可能，這也意味著美聯儲的子彈已經打光，可利用的貨幣政策工具已全數使出。美國經濟能否復蘇就在此一舉。無疑，這個消息極大地挫傷了投資者的信心，美元資產紛紛遭到拋售，美元匯率一泄千裡。

　　後來，歐洲和英國中央銀行相繼決定不降息。這對於美元匯率已經於事無補。歐元兌美元上周最高上衝到1.0163，連續突破多個關鍵阻力位，創出7月19日以來的新高。受歐元帶動，歐洲區貨幣同步上揚。英鎊兌美元最高報1.5930，是2000年4月以來的最高點；瑞士法郎兌美元最高1.4406，創出今年7月以來的新高。而近期疲弱的日圓對美元也有出色表現，最高報119.52，是兩個月來的最高點。

　　眼下美國不但國內經濟低迷不振，還面臨著恐怖襲擊和伊拉克問題。對於美國來說，國內經濟的復蘇可能是一個比較漫長的過程。同樣，美元匯率的中期走勢不被看好，特別是在戰爭陰雲沒有消散的情況下。但就短期來看，美元由於連續兩周下跌，技術上嚴重超賣，存在反彈的要求。而歐元在衝上1.01之後，拋壓愈來愈重，很有可能重現7月份衝高回落的走勢，這也與歐元緩慢上行的基本走勢相吻合。日圓由於近期走勢過於堅挺已受到日本政府的關注，乾預市場的可能性在逐漸增加，因此也不太可能繼續大幅度上昇。英鎊和瑞士法郎可以繼續謹慎看好，前者由於其國內經濟表現良好，而後者由於其特有的避險作用受到市場持續追捧。

　　估計本周美元將會出現小幅度反彈，反彈的動力估計來自於美國股市的漲昇和日圓的下挫。建議投資者可以在美元反彈時做多美元集團貨幣(澳元、加元)對日圓的交易，中期可繼續看好歐元、英鎊。