LME銅價自8月份開始調整以來，震蕩整理已達3個月，並且在整理的過程中曾兩次擴大了整理的區域，走勢比較復雜，首先是在1470-1530區域震蕩，隨後將震蕩區域擴大到了1450-1560區域，從形態上看，銅價形成了一個喇叭型的調整形態，這種形態屬於一種特殊的整理形態，在以往的行情中十分少見。如此走勢也使得眾多投資者難以把握，紛紛離場觀望。銅價在經過幾個月的調整之後，終於在近日一舉突破了前期比較重要的阻力區域即1550-1560一線，並一路上揚至1610附近，走勢十分強勁。

　　那麼，銅價前期為何會走出如此獨特的行情？銅價後市又將如何演變呢？下面我們就此略做分析。

　　首先，我們來分析一下銅價近期走勢的成因。銅作為基本生產資料，與股市合稱為經濟的晴雨表。今年7月底，由於美國經濟的衰退，世界各國也受到不同程度的影響，股市紛紛下跌，銅價也受到牽連，從1700美元一路下跌到了1470美元，下跌幅度較深。在接下來的幾個月裡，由於經濟沒有好轉的跡象，再加上中東局勢的惡化，銅價一直處於震蕩整理之中，走勢也相對較弱，始終沒有展開反彈。但是，銅價在經過大跌以後，其價格已經接近生產成本，顯然已經沒有繼續下跌的空間。另外隨著銅消費旺季的來臨，市場上對銅的需求將會進一步加大，這也使得銅價有著一定上漲的需求。因此，基本面的矛盾就成為影響銅價走勢的主要矛盾。銅價既然上下都無所適從，只有選擇震蕩整理。

　　但是，銅價為什麼又會兩次擴大震蕩區間呢？這就不得不提到期貨市場上的另一個重要角色——投資基金。可以說投資基金在銅價歷來的走勢中都佔據著相當重要的地位，幾乎每一次比較大的行情都是基金一手策劃的。由於前期基本面的不確定因素較多，基金也不敢輕舉妄動，根據基金的特性，只有在波動較大的情況下，纔會有一定的利潤空間，但如果銅價進行窄幅整理，基金很顯然就無利可圖了。所以，基金便選擇了一個兩全其美的辦法，就是刻意的不斷擴大震蕩整理的區間，這樣既可以回避由於基本面變化而帶來的風險，又可以擴大其利潤的空間，同時也可以對基本面進行消化，也可以讓投資者捉摸不透其動向。事實證明，這種做法還是相當成功的，近期的震蕩走勢使得近期操作難度加大。

　　那麼，銅價為什麼又要在近期選擇向上突破呢？這也和基本面的變化有關。首先，銅經過前期較深的下跌，價格相對偏低，繼續下跌已經不大。另一方面，銅已經進入消費旺季，這對銅價的上漲無疑是實質性的利好。而前期一些不利的基本面，在經過幾個月的震蕩整理後，也已消化殆盡，即使有影響，也只是短期行為。另外，最值得關注的是，美聯儲已經宣布降息，以刺激美國經濟的發展，加快經濟的復蘇。這一因素將直接導致股市及銅價的上漲。而往往股市和期價對基本面都會做出提前的反應，所以銅價近期上漲也就不足為奇了。

　　在分析了上述成因之後，進一步值得考慮的問題就是，銅價又將如何演繹呢？由於近期基本面的矛盾已經沒有前期如此明顯，利空的消息已得到一定的消化，再加上美元降息，美股反彈，銅市場需求的加大等因素的影響，銅價至少在今年年末和明年的一季度，預計將會有一波上漲的行情。但由於基本面仍存在一定不確定性，銅價將會選擇震蕩上行的走勢。

　　結合技術指標分析，LME銅長線指標MACD、DMI等長線指標都處於強勢區域，緩步上行，這說明期價中期依舊會保持上昇的勢頭。但是，從短線指標方面看，多數的短線指標已顯露出調整的預兆，KDJ、RSI等指標多次在高位鈍化，且已經開始掉頭向下，短期有調整的需要。

　　因此，銅價短期將面臨小幅調整，但結合多方面的因素分析，銅價在中期依舊看好，其短線調整的幅度將較為有限，調整的下限預計在1550-1560一線，調整的時間也不會太長。

　　當然，我們也應該防止基本面的惡化，或者基金繼續選擇震蕩行情，此次突破只是為了進一步擴大震蕩空間和吸引多頭跟風，後市銅價將出現下跌的情況。這就要求我們有一個良好的止損體系，一旦達到止損位，就應該立刻出場。根據技術面分析，我們可以將止損設在1550-1560區域，一旦跌破該位，立刻止損出局。