中國電信今日在港再次招股

　　中國電信有限公司11月5日晚間發出公告宣布，將從11月6日起在香港重新招股。另外，熟悉中國電信首次公開招股情況的消息人士當天向記者透露，中國電信已經在5日重新開始國際配售工作。

　　按照新的招股進度，中國電信預計將於11月14日在紐約交易所掛牌，次日在香港掛牌。

　　根據這份公告，中國電信這次在香港重新公開招股，共發售37782萬股H股，佔這次全球重新招股75.564億股H股的5%。這次重新招股，中國電信縮小了募股規模，總招股數75.564億股約比原定招股數168億股減少了55%。招股價保持不變，仍為1.47港元至1.69港元，而集資額則減少為111億港元至127.7億港元(約合14億美元至17億美元)。

　　據消息人士透露，中國電信這次的上市資產以及分紅都將維持不變。消息人士認為，由於發行股數減少，將可提高每股盈利，降低市盈率，從而提高招股的吸引力。

　　公告顯示，中國電信這次全球重新招股發售的總股數將相當於該公司經擴大後股本的10.05%。

　　中國電信的公告宣布，該公司的香港公開招股將在下周一(11月11日)中午12時結束。至於國際配售部分，將在美國東部時間11月6日下午5時結束。該公司在香港重新公開招股而以橙色封面印制的2002年11月6日的售股章程已經在香港公司注冊處登記和注冊。

　　多方努力保證上市

　　中國電信上市路演團人士表示，中國電信流通股佔總股本的比例由此前的20.1%降為10.05%，是中國電信高管為了保證今年順利上市所作的努力。此前幾天，中國電信高管曾經在縮小規模比例方面與主承銷商有過多輪的討論。

　　中國電信上市路演團的人士說，此次縮小規模需要重新書寫招股說明書，美國和香港有關監管機構對中國電信上市始終持平常心態，因此新的招股說明書順利通過審核。這次縮小規模並沒有采取剝離其他資產的方式，而是采取縮小流通股發行規模的方式，這有利於中國電信在將來減持股份進行新一輪的融資。

　　該人士稱，『縮小募股規模這不等於募股失敗，因為總股本規模在那裡，什麼時候向市場再發一些，就看整個環境。此次縮小募股規模未必不是好事，因為現在全球電信業不景氣，中國電信只能說是生不逢時，並不是他沒有市場價值。』

　　入選股指難度不小

　　中國電信某主承銷商的人士說，目前的發股規模使機構投資者認購率溢出比例達20%以上，但中國電信有高管擔心，從最初計劃的最多募集287.3億港幣(合36.8億美元)的規模一下縮小至最多127.7億港幣(合17億美元)，會令中國電信未來無法入選香港恆生指數股及摩根士丹利指數股。

　　據接近中國電信集團公司的人士表示，中國電信始終認為，中國聯通(0762.HK)及中國移動(0941.HK)兩只電信股對香港股市影響令人印象深刻，中國電信作為內地最大的固話運營商有理由在上市之後也成為指數股。

　　香港一位不願透露姓名的基金經理一針見血地指出，入選指數股，好處是顯而易見的。因為不管基金經理有多麼不喜歡中國電信股票，投資人都會多少要求基金經理持有指數股。

　　在成功IPO之後，中國電信高管顯然將關注於交易量的活躍程度以及未來的再融資計劃，相關人士表示，入選指數並不是最終目的，但其中的幾個要素卻是上市公司所追求的。

　　根據資料顯示，香港恆生指數入選股票一般需要具備以下資格：市值位居上市公司前20位，1-2年內交易量前10位，具有行業代表性，摩根士丹利的中國指數計算方式與之區別亦不大。中國電信作為中國內地最大的固話運營商具有行業代表性是毋庸置疑的，但此次遭受機構投資者的冷遇令投資機構懷疑其今後的交易活躍程度。