中國人民銀行日前發出通知，允許非金融機構法人通過國內商業銀行進入銀行間債券市場，此舉將改善目前銀行間債市的流動性，有效激活整個市場。

　　此次銀行間債券市場交易主體擴容，是自1997年銀行間債券市場成立以來的第九次擴容。在逐步放開對證券投資基金、保險機構、財務公司和各種性質銀行的限制以後，非金融機構法人也允許進入銀行間債市，至此，除個人投資者以外，其他投資者都可以參與銀行間債市了。因此，這次擴容只是銀行間債市發展中的一個正常步驟。

　　與以前相比，這次擴容對銀行間債市的發展影響更大。首先，這會改善目前銀行間債市的流動性。大量企業的進入，將激活整個市場，也會帶動市場參與者的積極性。其次，也會降低商業銀行持債的系統性風險。據不完全統計，到目前為止，商業銀行持有的債券資產已佔其資產規模的近10%，在中央國債公司托管的各類債券突破11200億元。一旦債市出現大的波動，會嚴重影響銀行的資產質量與規模，此時引進新的市場交易者，無疑是十分必要與及時的。

　　今年第三季度，銀行間債市走出一波調整行情，現券交易由第二季度的過熱趨於理性回歸，現券收益率由上半年的逐月下降轉為逐月回移，回購利率也開始回昇。二級市場的利率風險得到基本釋放，投機行為也得到抑制。一級市場中，國債的票面利率正在回昇，跟交易所市場比，有的券種甚至要高，比如在銀行間債市發行的15年期國債票面利率為4.69%，而交易所市場發行的20年期國債纔4.26%。中央國債登記結算公司的人士認為，企業此時進入銀行間債券市場，正逢其時。

　　另外引起業內人士關注的，是在通知中提到的逆回購業務。根據通知，開辦債券結算代理業務的商業銀行，可與非金融機構委托人開展現券買賣和逆回購業務。銀行通過與企業法人開展逆回購業務，為企業提供短期融資。分析人士指出，這將在證券市場與銀行資金之間形成一種資金交流的渠道，對股市來說未嘗不是一件好事。