周四鄭麥市場窄幅整理，期價小幅回調，交投清淡，空盤量呈減少趨勢。其中主力合約WT305早盤在1260處小幅跳空低開，最高僅上摸至1261，期價開始回落整理，終盤以日低點1258報收，成交12798手，空盤量106838張，較上日減少2242張。

　　從盤面來看，鄭麥期價小幅回落，倉量俱減。上半場WT305合約在多方平倉盤的賣壓下，影響盤面期價全線走低，而下半場WT301合約部分空方的平倉盤，又抑制了整個大盤進一步滑落，但市場上觀望氛圍較濃，305合約期價維持在1258-1260窄幅區間整理。

　　從圖形上看WT305合約，K線以帶小上影線的光腳短陰報收，期價小幅回落，在下檔遇強支橕，期價下跌的能量明顯不足。連續四個交易日的上揚，且上檔的壓力略顯沈重，短期價格仍維持區間整理，今日出現的下滑行情，屬於上漲趨勢中正常的技術回調。

　　從技術面上看，以WT305合約為例，均線系統呈多頭排列，對期價仍形成良好的支橕作用。期價的回調整理，進一步的修正了技術指標。隨機指標顯示，快線掉頭向下，表明近期價格有繼續回調整理要求。

　　從基本面上看，來自聯合國糧農組織的報道，預計2002/03年度全球小麥期末庫存量下降為1.68億噸。預期跌幅最大的地區是中國，估計下降2400萬噸，由於產量連續第三年下降，預期三大主要小麥出口國庫存量下降，包括美國、加拿大以及澳大利亞。預期美國庫存量下降為1200萬噸，這將是自從1996年以來最低(1996年庫存量為1000萬噸)。另來自中華糧網的消息稱，近期河北、河南部分地區小麥價格穩中略漲。22日，河北石家莊地區2002年新產"濟南17"小麥車板交貨價格為1190元／噸，2002年新產"小偃54"小麥車板交貨價格為1190元／噸，均較上周上漲10元／噸.

　　操作上，建議投資者可逢低分批建多單。(三隆期貨張嫄)