由於目前市場持續下跌，同時大部分開放式基金的淨值都已跌至面值以下，因此不少投資者擔心，開放式基金將可能面臨巨額贖回，並因此產生對後市行情的悲觀判斷。但業內人士認為，雖然在市場形勢不好的情況下，開放式基金的贖回壓力確實存在，但這種壓力是有限度的。相對於封閉式基金而言，開放式基金的主要特點在於基金規模不固定，與申購一樣，贖回也是開放式基金運作中的正常現象。

　　不可否認，目前開放式基金的運作並不盡人意。但實際情況顯示，淨值下跌並不一定促成贖回的發生。據了解，目前大部分基金公司的開放式基金規模還處於相對平穩的狀態。一位基金公司市場負責人認為：我們不擔心基金淨值下跌時會出現巨額贖回，反而是基金淨值上漲較快時可能會面臨更大的贖回壓力。其實不少投資者也持同樣觀點，與投資股票一樣，在被套牢初期選擇割肉認賠的投資者並不多，何況開放式基金本身就是一個適宜於長期投資的品種。

　　那麼在什麼樣的情況下會發生巨額贖回呢？某基金公司日前在對其開放式基金部分持有人進行調查後得出結論：如果基金淨值下跌到實在無法忍受，以致於對基金管理人失去信任，或是對市場完全失去信心時將進行贖回。一些持有人認為，雖然目前基金淨值下跌較多，但其表現還是超過大盤，再說目前大盤已跌至1500點附近，並顯露出構築底部的跡象，選擇市場下跌到一定階段的時候進行贖回顯然並不明智。甚至有不少持有人認為現在應該是可以買進基金的時候了。據了解，部分前期表現相對較好的開放式基金確實已經出現淨流入。

　　與此同時，由於開放式基金隨時面臨贖回壓力，保持充分的流動性也是開放式基金的重要特征之一。因此，許多開放式基金的倉位並不重，還留有大量的現金資產，在應付贖回時應有較大的回旋餘地。

　　記者通過采訪一些已贖回開放式基金的投資者解到，雖然贖回的原因不盡相同，但很大程度上還是投資者在資金調度方面的需要，而並非對某只品種的否定。尤其是機構投資者在選擇開放式基金品種時，他們對於該品種的投資理念和投資風格會有一個比較深入的了解，判斷投資效果會放在一個更長的時間段。而我國開放式基金的發展歷史並不長，目前對於某只基金運作的成敗下定論為時尚早。

　　另外一點值得關注的是，開放式基金在首次募集過程中的一些非市場化手段也會為大量贖回埋下隱患。目前國內不少基金公司都把首次募集金額視為互相競爭的砝碼。雖然開放式基金募集到2億元和100個持有人就可以成立，基金公司依然力求『多多益善』，進而在募集過程中采取一些非市場化手段，這就不可避免地造成基金持有人結構不穩定的現狀，從而增大其後發生大量贖回的可能性。

　　當然，開放式基金的品種特色和運作能力也是判斷贖回壓力的重要依據。因為不同的品種在不同的市場形勢下會面臨不同的贖回壓力。比如在市場下跌的狀況下，股票基金出現資金持續外流的同時，債券基金則會成為資金流入對象。隨著開放式基金品種的增加，基金之間競爭也將日趨激烈，一些運作能力和服務質量較差的開放式基金顯然將面對更大的贖回壓力。

　　業內人士認為，在開放式基金已成為主流的大背景下，開放式基金並不會因為一時的贖回壓力而失去市場。只要基金管理人加強資產管理，提高服務質量，基金規模的穩步擴張應該是可以預期的。