上海期銅周一受國際銅市行情激勵而試圖延續反彈走勢但出現受阻高開低走。受上周五LME等國際金屬市場期銅收盤大幅回昇上揚的影響，今日滬銅早盤順勢高開，之後早盤雖出現小幅的回落，但很快轉為盤整走勢。後市尾盤因為LME場外銅價的回落而進一步收斂漲幅，收盤只有輕微的昇幅。今日滬銅成交活躍，判斷後市短期滬銅主要將參照LME期銅繼續考驗1500美元阻力的情況。

　　交易商稱上周五LME金屬市場期鋁帶領大盤走高，據析市場受美股勁揚提振的鼓舞，但未受美國消費者信心數據不佳的影響。期銅盤中一度觸及高點1502.50美元，為9月18日以來的高點，但午後上漲動能漸失，終場收高至1494美元上漲22美元。

　　COMEX期銅周五也因美股勁昇而跳昇至三周高點，因美股連續第二日勁揚，投機交易商遂縮減空頭部位。令人安心的企業獲利消息提振美股擺脫周三觸及的五年年低點，並出現七周來的首次上漲，此間銅價隨即昇逾68美分。

　　滬銅交易商稱，繼上周滬銅隨外盤出現小幅的回昇上漲之後，周五LME等國際金屬市場期銅突破1450-1480美元的區間，重返1500美元一線的表現，使得滬銅交易商產生了對銅價進一步轉好的新裡預期。今日滬銅早盤順勢跳空高開，隨在之後由於LME場外銅價的小幅回落表現，滬銅早盤也稍稍回落，但滬銅仍然維持了百元左右的漲幅進行整理。但後市尾盤滬銅因為LME場外銅價的回落傾向而進一步收斂漲幅，至收盤時已大多有事輕微昇幅了。

　　西方分析師認為周五場內出現很多基金空頭回補買盤，是很明顯的技術性漲勢。標准銀行分析師Bhar指出，股市強勁走勢值得關注，英股金融時報指數本日收高4.66%，美股道瓊工業指數目前漲幅亦接近，金屬走勢受此影響。也有交易商認為上周期銅脫離11個月低點，美股也在跌落關鍵水准後回昇，這是重要的回轉，因此市場將轉而向上。

　　我們認為上周美國出爐的經濟數據並給金屬市場帶來直接的動力，但由於美股延續了周四昇勢，促使商品基金匆匆進場，減持部分期銅的空頭部位。此外，空頭回補交易引發的止損買盤也推動銅市和其它市場走高。所以如果有基金空頭進一步的平倉動作，那麼相信銅市還可能會繼續測試阻力位1500美元甚至更高。

　　有COMEX市場的交易商估計，上周基金約回補了約5000手合約。而市場上漲也主要依賴空頭回補，他們認為基金在做多之前必須回補約20000手合約。

　　西方經紀商認為上周五基本金屬表現強勁，從周一的低點回昇，成交量也因為LME周的結束而回到正常水平。CTA空頭平倉令基本金屬價格走高，而全球股市的回昇對金屬價格提供支持。美國股市因為很多大企業盈利預期轉好而周五連續第二日上漲，同時也是連續下跌七周後第一次周線收陽。值得重視的是美國消費信心跌落到九年來低點，這表明未來經濟仍具不確定性，但消費者信心的下降令市場產生了對美聯儲減息的預期。

　　我們認為金屬市場近期的波動主要是由於基金調整頭寸的行為所致，在股市等因素的影響下，市場可能繼續測試1500美元一線的阻力並進一步躍上1500美元，但在基金充分回補空頭部位之前，目前市場的回昇仍只能看作是反彈性質。

　　技術角度上，上周LME期銅的收盤具有建設意義，因為價格站上了三十天等中短期均線。盡管短線快速上揚之後市場可能會在1500美元之前出現反復，但判斷短線LME期銅仍可能會反復測試1500美元的阻力，同時市場也保持了進一步測試1520美元阻力的可能。

　　參考價：14950-15050元。