國慶長假之後的第一周，滬深股市連收陰線，上證綜指『6·24』行情中的向上跳空缺口，在多頭放棄『抵抗』的情況下，已被毫無聲息地徹底補去，下方1500點已近在咫尺。自8月下旬以來，股指已連收6周陰線。這種人氣極度低迷的狀態，是去年6月上證綜指見頂2245點之後走勢以來第二次出現；上一次是去年12月至今年1月，股指連收7周陰線，此後股指低見1339點纔開始強勁反彈。造成此次大盤連續調整的原因主要有以下兩條：

　　一是聯通A股的發行上市對股價的結構調整產生了深遠的影響。聯通目前是A股市場上的第一流通大盤，在近幾年的新股發行中，發行價的絕對值又最低，這對融資方而言，應屬利好，股票順利地發出去了。但上市後，其市價定位卻產生了明顯的比價效應，其間又產生了各板塊、各行業之間的比價效應的連鎖反應，其負面作用在盤面中表現得淋漓盡致。如上周二聯通一上市，開盤3.05元，隨後一路走低，相對而言，中國石化、上海石化、馬鋼股份等股價顯得『高高在上』

　　了，於是紛紛『跳水』，拖累股指。又如，目前絕大多數股票已跌得面目全非了，已沒有多少『油水』可榨了，沒有多少『水份』可擠了。上周五大盤又『瞄』上了配售發行的次新股，發覺該板塊還比較『抗跌』，還有『水份』可擠，於是群起而攻之，成為上周五跌幅最大的一個板塊。

　　二是國際股市的連續暴跌、世界經濟的持續走軟也給滬深市造成極大的心理影響。美國股市連續大幅下挫，道指上周三跌至1997年10月以來的低點，納指與去年底相比，跌幅高達43%，日本日經指數上周連續幾個交易日創19年低點，上周德國DAX指數與去年底相比已攔腰砍去一半。近期國際股市這種驚心動魄的走勢，對滬深投資者而言，即使想做多，也得謹慎從事、三思而後行。

　　好在上周末，美歐股市已報復性反彈，勢必將波及亞洲股市。滬深股市近期這場擠『水份』走勢，短期也可能快走到頭了。聯通已暫時止跌反彈，可能是一個好兆頭(但由於換手率至今仍太低，聯通的市場定位仍有待觀察)，大盤也不排除發生報復性反彈的可能性。然而，市場人士告誡，重倉者逢反彈仍應減磅。