深發展外資首度入主銀行

　　深發展(000001)於9月27日發布公告稱，經政府有關主管部門批准，同意美國新橋投資集團公司?NewBridgeCapitalLtd　作為國外戰略投資者進入深發展，雙方將爭取盡快完成此項交易，現正按要求積極進行盡職調查的有關准備工作，並將根據進展情況及時按有關規定進行信息披露。

　　深發展此次公告並未提及雙方具體的交易事項，但是市場人士透露，此次深發展將向新橋投資出售公司15%的股份，股權出售總金額15億元。股份出售後，新橋投資將成為深發展第一大股東，相對控股深發展，這也將成為中國首個外資控股內地銀行的案例。

　　據悉，有參股意向的還有JP摩根和匯豐控股，結果出乎意料的是新橋投資勝出。新橋投資是一家戰略金融投資機構，類似於風險投資公司，公司主要股東是世界銀行、通用電氣、美國加州退休基金和新加坡政府投資公司等機構。1999年9月，新橋投資曾收購韓國第八大銀行韓一銀行51%股權，成為韓國向外國出售大型商業銀行的首例。

　　此次新橋投資又在並購中國內資銀行上領先一步，說明新橋投資的確在戰略金融投資領域方面有獨到之處。如果交易細節真的如市場傳言，那麼新橋投資將僅用15億元人民幣的投資就相對控制深發展現在1300多億元的總資產。

　　市場人士認為，深發展引入海外戰略投資者是中國入世後金融業對外開放的又一重要進展，標志著外資並購中國銀行業將在更高層次上展開。

　　而政府希望通過充分引進民間資本和適度引進外資來增強中小商業銀行的資本實力，預示著中國金融改革即將全面啟動。目前，包括深發展等上市銀行在內的國內商業銀行引進外資的最終結果很可能是吸收外資參股，而非讓外資實際控股，這也可能是深發展引進外資的一個最終結局。

　　從這個意義上說，深發展引進外資戰略股東拉開了外資進入國內銀行業的序幕。

　　一汽集團重組天津汽車

　　中國汽車工業發展史上規模最大的一次聯合重組——一汽與天汽強強聯合塵埃落定。6月14日，一汽集團總經理竺延風與天汽集團董事長張世堂代表雙方在人民大會堂正式簽署了雙方聯合重組的協議書。

　　根據協議，天汽集團將其持有的天津汽車夏利股份有限公司84.97%股權中的60%，即夏利公司總股本中50.98%的股份轉讓給一汽集團；與此同時，天汽集團還將其下屬華利公司擁有的75%的中方股權全部一次性轉給一汽集團。一汽集團總經理竺延風在簽字儀式上稱，汽車工業是中國加入WTO後國際競爭力較弱的行業之一，亟待加強產業結構調整，優化資源配置，使汽車企業盡快形成經濟規模。天汽董事長張世堂稱，與一汽的聯合重組實現強強聯手，實現了產品互補，地域互補，體現了地方國有特大型企業和行業龍頭企業謀求共同發展的戰略思路。

　　一汽集團與天汽集團實現資產重組，還促使了日本豐田汽車公司直接成為一汽集團的合作伙伴。一汽集團和日本豐田汽車公司於8月29日簽下合作協議。竺延風介紹，雙方合作項目主要包括四個方面，一是在天津合資企業中，除了發展T1、NBC1和NBC2項目外，還要進一步加強合作；二是在天津公司已有產品的基礎上，拓寬產品，進一步生產品種和材料參數更高的產品，也就是生產中高檔轎車；三是在天津華利的基礎上，把大發的產品全面昇級，生產以小型、微型車為主的系列產品；四是通過技術引進，結合長春和四川的裝入能力，導入SUV產品。

　　此次『天一合作、豐一合作』一汽集團和豐田汽車顯然是最大的贏家。一汽集團除了獲得資金外還獲得了豐田汽車全系列車型技術的支持，這將為一汽集團今後的迅速發展增添強有力砝碼。豐田汽車的收獲也不小，中國汽車市場未來美好的前景，是豐田汽車今後持續維持世界汽車強者地位的根本保障。

　　PT鄭百文完成股份過戶

　　引人關注的PT鄭百文(600898)股份過戶於今年6月有了結果，該公司6月28日發布公告稱，中國證券登記結算有限責任公司上海分公司已於6月25日辦理了鄭百文股份過戶手續，同時，三聯集團公司要約收購鄭百文股票義務獲得豁免。

　　公告中聲稱，根據河南省鄭州市中級人民法院民事裁定書、協助執行通知書的要求和公司確認的股份可過戶名冊，中國證券登記結算有限責任公司上海分公司已於2002年6月25日辦理了鄭百文股份過戶手續，將67610個股東持有的83938776股鄭百文股份過戶至『三聯集團鄭百文重組專用帳戶』。至此，三聯集團公司共持有鄭百文98377710股，佔公司股份總數49.79%，成為公司第一大股東。

　　　公司同時刊登三聯集團公司要約收購鄭百文股票義務獲得豁免公告。三聯集團公司承諾重組成功後不再收購鄭百文流通股和一定期限內不出讓公司股份，公司董事會還公告了關於重組中股份過戶遺留問題解決方案。

　　繼PT鄭百文股權過戶完成、大股東要約收購義務獲豁免後，PT鄭百文6月29日發布公告稱，接大股東三聯集團通知，根據公司重組方案及有關協議，後者決定豁免對公司14.47億元債權，豁免債權形成公司資本公積。由此?公司股東權益將增加14.47億餘元，每股淨資產增加7.325元。公司每股淨資產也由負轉正，由2002年一季度的-6.33元增至約1元。

　　用友軟件高派現反響強烈

　　2001年纔上市的用友軟件(600585)，在上市第一年的0.6元?含稅　分紅中，公司一下子要拿出6000萬元的現金分給投資者，也包括分給公司大股東王文京的3321萬元現金。

　　　根據2001年年度報告，公司分紅方案是10派6元?含稅　，將共計派發現金股利6000萬元，而大股東王文京擁有55.2%的股份，可分得現金紅利3321萬元。

　　按照公司成為上市公司前夕的7500萬元的注冊資本算起，王文京在其中所持有的股份為73.6%，有面值5520萬元的股份。按照1元?1999年末公司淨資產是1.034元，忽略不計小數點後面位數　計算，相當於王文京拿出5520萬元的資本投資到用友公司。

　　因此結論是，此次分紅後，王文京已經拿回自己在用友公司的一半投資，如果明年再這樣來一次派送，王文京投資用友的所有股份都可以用現金的方式全部收回。

　　用友高比例派現的現象?在社會上引起了強烈反響?也引起了經濟學界一些專家的關注。

　　清華大學中國經濟問題研究中心的朱武祥認為?用友公司的分紅?按理是一種常規做法，是指當公司沒有更好的投資機會時，把錢分配給股東，讓股東自己決定再投資。朱武祥在分析用友高比例派現原因時認為可能是基於兩個因素，其一是王文京所持有的股權不流動性，應該有投資收益要求；其二是公司後續再融資問題，在大量分紅後，降低了公司的淨資產規模，提高了每股淨資產收益率，為後續融資創造了條件。

　　北京標准諮詢公司董事長劉紀鵬表示，一股獨大的民營企業上市獲取資金是在合理合法條件下，利用市場缺陷進行的。因此，應當限制一股獨大的民營企業上市公司的持股比例，這個比例應該在20%以下。

　　PT北旅PT白貓恢復上市

　　PT北旅、PT白貓4月10日分別發布股票恢復上市公告，兩公司股票自4月18日起恢復上市交易，股票簡稱分別為『航天長峰』和『白貓股份』。

　　航天長峰?600855　接受了長峰科技工業集團公司等四家新股東的優質資產，同時置換出公司原有全部人員及與汽車制造相關的全部資產。重組後公司的第一大股東變為長峰科技工業集團公司，主營業務從汽車生產轉變成為以數字應用技術為基礎，提供光、機、電系統產品及服務的高科技領域。

　　白貓股份?600633　的前身為上海雙鹿電器股份有限公司，白貓集團1998年便開始躍躍欲試重組PT雙鹿，交了5000多萬元『學費』後纔發現了『債務不清、重組不成』的真理，最後發出話來：『歡迎有實力的公司接手雙鹿』。隨後公司進行了整體資產置換，進入清潔用品的生產經營領域，證券簡稱也變為『PT白貓』。2001年度報表顯示，公司實現淨利潤1775萬元，每股收益為0.1168元，成功扭虧。

　　新生後的航天長峰、白貓股份擁有煥然一新的新面孔??1　都是小盤股。航天長峰的流通盤5298萬股，白貓就更袖珍，僅1320萬股；?2　業績也都不錯。航天長峰已公布2002年第一季度季報，每股收益是0.028元，白貓2001年每股收益為0.117元；?3　更為誘人的是它們的價格都較適中，11-15元間的中價股，上昇空間較大。它們的流通市值也都不大，航天長峰為7.5億元、白貓僅1.5億元，這樣的袖珍市值一向是弱市中最受歡迎的品種。

　　隨後，PT農商社等一批暫停上市的公司都提出恢復上市。

　　方向光電國有股轉讓獲准

　　方向光電(000757)於8月15日收到財政部批復，同意內江市國資局將其持有的公司國家股7672.01萬股分別轉讓給沈陽北泰方向集團有限公司、深圳市匯銀峰投資有限公司和深圳市辰奧實業有限公司。有關股權的正式過戶手續將在最近實施。

　　此次轉讓由於涉及國有股權轉讓給非國有或國有控股公司?因而成為今年6月24日國務院決定停止通過證券市場減持國有股之後?首家得到財政部批准通過的協議轉讓。

　　方向光電所處的行業主要為電子產品制造業和機機械，2001年1月7日，公司第一大股東內江市國資局分別與上述三家公司簽訂了國有股權轉讓協議書?同意將其持有的內江峨柴國家股4500萬股轉讓給沈陽北泰方向集團有限公司?2442.01萬股轉讓給深圳市匯銀峰投資有限公司?730萬股轉讓給深圳市辰奧實業有限公司?分別佔內江峨柴總股本的29.524%、16.02%和4.79%。2001年11月6日?四川省財政廳批復同意?將內江市國資局持有的內江峨柴國家股4500萬股托管給沈陽北泰方向集團有限公司。2002年1月4日?公司股票簡稱正式變更為『方向光電』。

　　本次股權轉讓正式完成後?沈陽北泰正式成為其第一大股東。據2002年中報顯示?方向光電的IT產品營業收入佔主營業務收入比例達到50.24%?這表明方向光電已經成功轉型。

　　中國聯通股票發行創紀錄

　　9月17日，中國聯通的招股說明書終於面世了，50億A股發行規模再一次刷新了證券市場紀錄。

　　據統計，寶鋼股份、中國石化、招商銀行3家公司的發行市盈率均在18倍左右，而中國聯通此次發行A股的市盈率全面攤薄後也在20倍左右。可見18倍左右的市盈率，是大盤股發行時能夠被廣大投資者接受和認可的價位，發行價確定的恰當與否是直接關系到發行成功與否的首要因素，也是影響其後二級市場表現的先決因素。

　　作為又一只航母級的公司，聯通的上市將令我國上市公司的股本結構體系與市值比重序列重新洗牌。

　　中國聯通上市後，也將打破目前寶鋼股份?600019　、中國石化?600028　、招商銀行?600036　三只『航母』三足鼎立的格局。今年上市的招商銀行和中國聯通這兩只『超級航母』各具魅力。招商銀行由於其增長性的優勢，比較適合長期持有，分享公司不斷成長帶來的股東資本增值。但是由於其部分法人配售部分尚未上市，存在一定的擴容壓力；而中國聯通由於發行價格相對較低，上市後其二級市場炒作空間相對較大。但若其上市後定價過高，則將有一定風險，難免重復以上三只航母曾經出現的衝高後逐波走低的可能。

　　眾多投資者狀告大慶聯誼

　　　2002年1月18日，三位大慶聯誼(600065)投資者向哈爾濱市中級人民法院遞交了起訴狀。索賠標的近20萬元人民幣，涉及被告共有15個，其中法人被告三個，包括第一被告大慶聯誼石化股份有限公司、第二被告申銀萬國證券股份有限公司、第三被告哈爾濱會計師事務所，自然人被告有12個。

　　　哈爾濱市中級人民法院根據最高人民法院發布的《關於受理證券市場因虛假陳述引發的民事侵權糾紛案件有關問題的通知》規定?受理了這三位股民起訴大慶聯誼石化股份有限公司一案。

　　　2000年3月31日?中國證監會對大慶聯誼石化股份有限公司違反證券法規行為的處罰決定查明，其違規事實有二：一是欺詐上市；二是1997年虛假披露年報。

　　　原告在起訴書中稱?第一被告大慶聯誼石化股份有限公司在1997年年報中?虛增利潤2848.89萬元；此外?募集資金沒按招股說明書披露的投向使用；第二被告主承銷商在為大慶聯誼編制發行上市的申報材料時?對有關文件的真實性、完整性未作認真核查?致使申報的材料含有重大虛假信息；第三被告會計師事務所在大慶聯誼股票發行上市時出具了虛假審計意見書。

　　　3月29日，哈爾濱市中級人民法院接到了此案的第二批起訴狀。第二批起訴的原告共有679位?訴訟標的總額17391560.64元人民幣。這是最高法院有關通知下發以來?由律師代理集中遞交訴狀涉及原告人數最多的一次

　　通海高科換股吉電股份。

　　9月7日，吉林省人民政府處理通海高科資產清退領導小組發布了以『返還原募股資金』或『換購吉林電力股份有限公司之股份』為核心內容的公告。2002年9月9日發布的《吉林電力股份有限公司股份換購說明書》介紹了有關退款、換購股票的詳細情況。至此，華夏和博時兩家基金管理公司所持有的投資成本10.06億元的近6000萬股通海高科股票終於可以變現。

　　2000年7月通海高科發行時，戰略投資者虎視一級市場利潤。通海高科在發行最初的方案是向戰略投資人配售75%，各路戰略投資者動爭搶新股，證監會因此決定將戰略投資人一刀切，改為法人股配售。華夏、博時兩家投資基金『幸運』購得5960萬股，其中華夏旗下的基金興和與基金興華分別配售了2000萬股及1500萬股，博時旗下的基金裕隆與基金裕元分別獲得2000萬股和400萬股。

　　　　　通海高科發行後不久就傳出涉嫌欺詐上市，上市流通一事被拖了下來，而且超過了一年半的最長流通受限。今年9月9日公布的吉林電力《換購說明書》，終於給通海高科問題劃上了句號。

　　吉林電力公布的股份換購結果顯示，絕大部分通海高科的投資者選擇了換股，吉林電力網下換購比例為100%，網上換購比例為94.90%。原參與通海高科網下配售的18戶通海高科股東全部選擇了換購，原7500萬股通海高科股票換購為28500萬股吉電公司股票。

　　從管理層出臺的善後處理方案看，有關方面已在現有條件下盡可能照顧到投資者利益。

　　福耀玻璃反傾銷勝訴

　　　今年8月30日，加拿大國際貿易法庭(CITT)裁定，來自中國的汽車玻璃在加銷售不構成侵害。此舉表明，由福耀玻璃(600660)領導的中國企業在加反傾銷應訴獲得最後勝利，同時宣告我國加入WTO後針對中國產品的反傾銷第一案——加拿大中國汽車玻璃反傾銷應訴首戰告捷。

　　福耀玻璃與參與應訴的國內同行一道贏得這次反傾銷勝訴，為中國汽車玻璃進入加拿大爭得零關稅待遇，這不僅為中國汽車玻璃行業討回了公道，更為國內其他行業將來打好反傾銷官司提供了寶貴經驗。在取得反傾銷勝訴後，公司對拓展北美市場擁有更大的信心。

　　2001年12月18日，正值全球矚目中國正式加入WTO之際，加拿大反傾銷職能執行機構宣布，接受美國PPG公司的申訴，向包括福耀玻璃在內的中國汽車玻璃行業，發出反傾銷調查的通知，從此開始了一場長達九個月的訴訟。繼CITT在2002年2月15日初裁產業侵害成立後，加拿大海關及稅務總署(簡稱CCRA)5月2日初裁福耀傾銷品種百分比為57%，7月31日終裁福耀玻璃傾銷24.09%，並決定對福耀玻璃出口加拿大產品加征關稅。

　　　在接到反傾銷調查通知之日，福耀玻璃立即決定應訴，向法庭展示了大量的事實，批駁了PPG借反傾銷之名，控制市場，損害消費者利益之實，獲得裁決法官的一致認同，在CITT最後的裁定中，美國PPG公司的申訴被駁回。

　　　出口加拿大擋風玻璃反傾銷案，是我國加入WTO後第一宗外國對我提起的反傾銷案；是國外跨國公司在我加入WTO後對我高新技術產業提起的第一宗反傾銷案。

　　此外，馬鋼股份等公司也在美國贏得反傾銷訴訟。

　　1月7日中國證監會、國家經貿委發布《上市公司治理准則》。該准則是為推動上市公司建立和完善現代企業制度，規范上市公司運作，促進我國證券市場健康發展而制定頒布的。

　　1月11日中國證監會發布《公開發行證券的公司信息披露編報規則——外商投資股份有限公司在境內首次公開發行股票招股說明書特別規定》。此舉旨在規范外商投資股份有限公司公開發行股票的信息披露行為，保護投資者的合法權益。

　　4月26日中國證監會、國家經貿委發布《關於開展上市公司建立現代企業制度檢查的通知》。檢查的目的是通過檢查了解上市公司現代企業制度建設的現狀，查找存在的問題，對突出的問題要立即著手解決；進一步完善制度建設、積極穩妥地解決證券市場深層次結構性矛盾和歷史遺留問題提出並制定有效措施，深入貫徹實施《上市公司治理准則》，推進上市公司全面建立現代企業制度，保護投資者權益，促進證券市場的健康發展。

　　6月3日中國證監會發布公開征求《半年度報告准則》意見的公告。此舉有利於提高上市公司半年度報告信息披露的質量，保護投資者的利益。

　　6月24日國務院決定停止減持國有股。國務院決定，除企業海外發行上市外，對國內上市公司停止執行《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》中關於利用證券市場減持國有股的規定，並不再出臺具體實施辦法。財政部和證監會發言人指出，國有股減持是一項重要的改革舉措，方向是正確的，符合國有經濟結構調整的基本原則，有利於進一步完善現代企業制度，促進社會保障體系的建立。但國有股減持是一項探索性工作，是一個復雜的系統工程，在相當長的時間內，難以制定出系統性的、市場廣泛接受的國有股減持的實施方案。同時，國家設立的全國社會保障基金通過國家財政撥款和海外上市時的上繳等形式目前已達到相當規模，近期社會保障資金基本平衡，每年需補充的現金量不大，沒有必要通過國內證券市場減持套現來籌集資金。鑒於上述原因，國務院作出了停止通過國內證券市場減持國有股的決定。

　　7月24日中國證監會發布《關於上市公司增發新股有關條件的通知》。該通知為完善對上市公司增發新股行為的約束機制，針對上市公司增發新股的有關條件作出補充規定。

　　7月27日中國證監會制定公開征求《上市公司收購管理辦法》(征求意見稿)的修改意見。為了發展和規范上市公司收購活動，促進證券市場資源的優化配置，保護投資者的合法權益，中國證監會制定了《上市公司收購管理辦法》(征求意見稿)，並將其公開刊登於指定報刊，歡迎社會各界提出意見和建議。

　　8月29日中國證券業協會發布《關於改進代辦股份轉讓工作的通知》。代辦股份轉讓系統試運行一年，取得了一定成效，積累了有益經驗，同時運行過程中也逐步反映出一些需要解決的問題。為了適應新的要求，中國證券業協會在多方征求意見的基礎上，發布《關於改進代辦股份轉讓工作的通知》。該通知規定了代辦股份轉讓方式及退市公司列入代辦股份轉讓試點范圍，加強了對代辦股份轉讓業務的自律管理，強化了主辦券商督促股份轉讓公司履行信息披露義務的責任。