上周美元於國際外匯市場中兌主要貨幣先漲後跌，波動劇烈，由於近期市場熱點較為散亂，交投顯得缺乏次序。

　　美國已公布的經濟指標大都表現疲弱，其中8月份工廠、礦業和公用事業的產出下降0。3%，為2001年12月來首見，而先前市場預測為上漲。周四公布的8月份房屋開工數據也出現連續第三個月下滑。這些數據顯示美國經濟中的基礎行業仍然呈現疲弱的狀態，這將可能進一步影響到商業和服務業的復蘇。同時，本周的消費信心調查以及失業救濟金申領人數都無法使投資者感到樂觀。7月份貿易逆差雖然較前月有所下降，但仍高居345。5億美元，貿易狀況並未因美元的貶值而改善。美國股市在新一輪企業贏利預警的打壓下再度重挫至8000點下方，後市存在向7500?000點滑落的相當風險，預計未來將對美元匯價構成壓力。

　　本周伊拉克局勢一波三折，盡管薩達姆宣布無條件接受聯合國的武器核查，但小布什的強硬態度無法消除戰爭臨近的疑慮。避險的需求使資金向瑞士法郎等歐洲貨幣轉移。雖然進行戰爭可部分拉動美國國內的需求特別是能夠提振制造業，但總體來看，戰爭目前仍然是對美元構成負面影響的因素。另外，日本央行本周宣布由商業銀行購買證券的行為引起市場不小的震動，人們紛紛揣測央行的意圖。對日本金融系統安全性的擔懮以及股市的低迷使日元匯價顯得異常疲弱。

　　從目前的市場狀況觀察，美元依舊處在長期下跌走勢的中期整理階段。市場對各種因素的反應較為敏感，區間內的波動異常劇烈，但整體來看處於較穩定的狀態，並未擺脫近期的盤區，面臨中期方向選擇，盤面偏強。(招商銀行天津分行王巍)