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多數上市公司股權轉讓公告顯示,新入主的大股東有意避讓了30%這個要約收購的門檻
避讓要約收購
從大部分公告股權轉讓的公司公告中,我們發現,新入主的大股東都有意避讓了30%這個要約收購的門檻,基本都把收購的股份控制在28%-29%之間,在一些原先國有股佔比很高的上市公司中,收購主體為了避免30%帶來的『麻煩』,自身直接持股都略低於30%,但是
為了達到完全控股的目的,就會出現一些投資類公司的身影,少則1家,多則2-3家,這些投資公司在法律上與收購主體之間一般不存在關聯關系,但是,私底下是否有某種約定,外界很難界定。
在最近一家頗具實力的民營企業受讓某上市公司的案例中,知情人士透露,與之攜手受讓該上市公司部分股權的某投資公司,就與受讓主體之間存在密切的人脈關系,二者被稱之為『共同行動者』,通過這種股權轉讓,受讓在入主上市公司,達到借殼上市的目的的同時,一方面省去了一些相關的『麻煩』手續,爭取了時間,另一方面,大大地節約了收購的成本。
新重組風起雲湧
新重組著眼行業整合,產業結構調整。上海市政府對本地上市公司重組的介入無論是時間還是力度都走在各地之前,重組采用的方式主要是對不良資產的大力度剝離,然後注入優質的新資產,在這一點上,上海市政府因為擁有豐富的資產資源,而具有得天獨厚的優勢,通過政府的有效乾預,滬上上市公司的質量得到明顯的提高。
與此相比,深圳市政府在對本地股的重組上主要是采用向外資招標的方式,希望通過外資參與重組改善公司的業績,並且在能源、服務等領域率先對外資開放。繼滬深之後,一些內地省市也不甘落後,開始對當地的上市公司進行重組,而且是從產業結構的調整入手,促進資源的有效合理配置。陝西省體制改革辦公室主任趙伯翔在不久前接受本報記者采訪時就明確指出,山西省在對當地上市公司重組中將主要針對當地上市公司多集中於商業等傳統競爭行業的現狀,引導公司向能源等發展前景好的轉移,最大限度地利用好上市公司在資本市場的再融資功能,培育新的經濟增長點。此外四川、重慶等地的重組也是風起雲湧。
慎選轉型方向
上市公司在主業轉型中應切實把握好新主業的方向,克服為重組而重組的盲目性。必須對新的轉型方向有相當的了解,包括重組方的實力、行業的景氣度、競爭情況、自身優勢等等。
醫藥行業是一個發展較快的行業,但也面臨著進入者日眾,競爭日趨激烈的趨勢,上市公司通過重組進入該行業的就不在少數。
醫藥行業中包括眾多的子行業,如化學制藥、中藥、生物制藥、醫療器械、醫療包裝等等,其中,最具優勢的是中藥行業,主要是因為國內企業在資源、技術方面的優勢,以及中藥制品中非處方藥居多,所以在我國實施了醫療改革之後,非處方藥的銷售佔據了上風,處於這一領域的九芝堂取得了較好的成績,同時九芝堂還擁有300多年歷史的品牌效應。而化學制藥只有以原料藥為主的企業情況好一些,成藥方面由於規模小、研制技術要求高、時間長等原因情況並不是很樂觀。湘酒鬼將要注入的醫藥資產不知是否在產品、品牌、技術等方面具有優於其他對手的優勢。至於旅游行業,目前是一個競爭相當激烈的行業,同處湘西的旅游上市公司張家界的境況是有目共睹的。
所以說,對於亟待重組的公司而言,克服轉型中的盲目性也是至關重要的。只有選擇了合乎國家產業政策的、快速成長的行業,並確立自身的競爭優勢纔能真正使企業重組後獲得新生,也纔能體現資本優化資源配置的功能。
綜上可以看出,新重組已經不同於以往的老重組的重要之處就是,過去是市場追捧什麼題材,上市公司就追風,主力機構借機炒作,撈一把就走。新的重組站在戰略的高度,從整個經濟的布局出發,相信經歷了一輪重新布局後,上市公司的質量將得到全面的提昇。
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