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本周,伊拉克允許聯合國武器核查人員無條件進入的消息使得劍拔弩張的局勢得到一定緩解,刺激了美元一度大幅上揚。但好景不長,在經歷了9月17日的急昇走勢之後,已連續兩周走強的美元似乎過快地耗盡了多頭的能量,美元在創下123.4的6月下旬以來的最高點之後調頭向下。
最近美元的部分昇幅是建立在對美國經濟復蘇不斷增長的樂觀情緒上的,支持這一樂觀情緒的因素有9月13日公布的強於預期的美國零售數據,以及9月16日有關美國庫存增長0.4%的報告,這顯示商業領域的信心正在增強。從表面上看,越來越多的跡象顯示美國經濟回昇的力量將在第三季度開始發力,而日本及歐洲經濟增長較美國疲弱,這些因素都支持美元走高。但本周,逐漸積累的信心因令人失望的工業生產數據而受損,反映出市場人氣依然脆弱。美國8月工業生產意外下降以及股市反彈受挫給了市場一個對美元進行獲利了結的理由。可見當前市場多數人士對於經濟前景並無十分地把握,而只是跟著數據的上下跳動來尋求經濟活動的線索,對任何數據的失望情緒都將促使人們對美國經濟狀況產生新的疑問。美國經常賬赤字問題似有愈演愈烈之勢,這將使得美元中期上揚的潛力大為削弱。
另外,雖然目前伊拉克的聲明延緩了美國采取行動的時間,但美國白宮立場似乎毫無改變。戰爭的陰影還是籠罩在美元上空揮散不去。
在日元方面,筆者認為近期值得注意的是官方的政策意圖。日本經濟深陷泥潭,這一點早已是共識。而日本央行在刺激經濟和改革方面軟弱無力也是由來已久,這些因素對於市場而言已經提不起什麼興趣。而日本財務省主管國際事務的次官黑田東彥在上周明確表示,日本正准備強化努力,促使日元貶值來擺脫通貨緊縮的困境,日元隨即大幅下挫數日元。在本周日本央行意外宣布計劃向備受壞賬及股市大跌困擾的銀行伸出援手,直接從銀行購入股票,這一消息雖令日本央行的公信力受到損害,但對於股市構成利好,並且有助於緩和金融體系的壓力,避免在近期爆發金融危機,給了日元一個喘息的機會。由於黑田提出了大舉乾預匯市以穩定物價的理論建議,那麼在實踐過程中,美國的立場將非常重要。
綜上所述,若無重大意外,近期市場將陷入膠著。美元兌日元可能呈現區間波動,下方的支橕在120.50—120.80一帶,主要阻力位在123.50和125。
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