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目前,控股好時食品的好時信托(Hershey TrustCo.)已經放棄了出售這家巧克力制造商的計劃,而雀巢公司和吉百利的糖果業務增長緩慢,兩家公司仍不得不想方設法加快這部分業務的發展速度。日前,雀巢吉百利又緊緊盯上輝瑞制藥有限公司(Pfizer Inc.,PFE)旗下的Adams口香糖及止咳糖業務,兩家公司極有可能展開聯手收購。
輝瑞公司准備在今後幾個月中出售的口香糖、止咳糖和糖果業務子公司Adams成了關注的焦點。此時,雀巢和吉百利都在同行范圍內忙碌地尋覓收購對象。
總部位於瑞士沃韋(Vevey)的雀巢公司是為了趕超在美國巧克力市場排名第二的MarsInc.,從市場的老三直接躍至第一位。而對於總部位於倫敦的吉百利而言,收購好時努力是其擴張美國業務的又一次出擊。
美國巧克力市場年增長率為3%,是其他發達國家的2倍左右。而公司在美國市場的運營利潤率可以達到18%的水平(好時食品即如此),而在歐洲排名居前的吉百利的利潤率也只達到15%。
雀巢公司的目標是獲得美國巧克力市場的第一或第二把交椅,佔有率明顯超過第三位。
收購好時食品無望後,雀巢在其他大型美國巧克力公司中也沒有發現潛在的收購目標。瑞士信貸第一波士頓(Credit Suisse First Boston Corp.,CSFB)的食品行業分析師查利·米爾斯(Charlie Mills)稱,任何公司都不可能通過推出新產品而將市場佔有率從7%增至20%,因此雀巢和吉百利為擴張業務都必須走收購同行的道路。雀巢公司拒絕就失去收購好時食品的機會會對公司業務產生什麼影響發表評論。
雀巢可望收回世界最暢銷巧克力產品———奇巧維化巧克力(Kit Kat)在美國的專利權,該產品的美國專利權被轉讓給了好時食品。但鑒於好時食品的規模之大,人們一直擔心合並後規模的擴張是否也能使合並後的利潤率相應增加。SanfordC.Bernstein分析師安德魯·伍德(Andrew Wood)說,公司在進行巨額收購時,往往為提高市場地位而不惜支出巨款,卻不去考慮該業務可能已經實現了最佳規模效應這一事實。
對於吉百利而言,收購在美國市場的同行勁敵是進軍美國市場的又一個機遇。此前在80年代,在進軍美國巧克力市場的努力失敗後,吉百利將CadburyFruit&Nut、Mounds和AlmondJoy等品牌在美國的專利權轉讓給了好時食品。一些分析師說,即使吉百利能夠購回這些品牌,此外再收購其他一些好時食品的品牌,但要在美國市場站住腳,其規模恐怕還遠遠不夠。這可能會導致與其軟飲料業務遇到的類似問題:吉百利雖然擁有七喜(7UP)、DrPepper和Snapple等知名品牌,但與可口可樂公司(Coca-ColaCo.)和百事公司(Pepsico,Inc.)相比,其市場佔有率仍然微乎其微。
現在,輝瑞公司准備在今後幾個月中出售的口香糖、止咳糖和糖果業務子公司Adams成了關注的焦點。人們普遍預計吉百利將出價收購該子公司。Adams旗下品牌包括Dentyne、Trident、Chiclets和Certs,價值約40億美元。一些分析師稱,鑒於吉百利正計劃加強其利潤較高的口香糖和糖果業務,與好時食品相比,Adams更契合吉百利的需要。其他可能參與收購的公司包括Wrigley、Mars和雀巢。
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