央行繼續在公開操作中收緊銀根

　　各銀行周一對財政部發行的國債反應冷淡，業內人士認為這清楚表明，銀行認為持有更多國債所帶來的回報不足以抵消其風險。

　　交易員稱，目前，銀行持有的國債數量已經相當可觀，而今年令人興奮不已的股票發行又吸引了大量買盤，在此環境下，財政部所願意支付的票面息率還不具有足夠的吸引力。

　　在銀行間市場拍賣的人民幣220億元國債，只有191億元被認購。盡管未得到充分認購的情況並非史無前例，但也極為罕見，因為銀行可以選擇的投資工具少而又少。

　　一家大型券商駐北京的交易員稱，票面息率的上限太低。財政部將息率上限定在2.3%。

　　盡管中國經濟持續出現通貨緊縮，但由於央行對各銀行已經持有過多國債日益感到擔懮，使得國債收益率最近一直受到支橕。而當物價重新開始上漲，市場的擔懮是，通貨膨脹率可能輕而易舉地超過多數國債2%-3%的收益率。

　　與此同時，央行周二發出的信號也沒有給財政部太多幫助。央行連續第13周通過回購協議向各銀行臨時性出售債券來吸納這些銀行的閑置資金，從而將市場利率推高。

　　央行本周二連續第13周進行正回購交易，回籠人民幣250億元資金。央行本周二進行的是91天和182天正回購，招標量各為人民幣100億元和150億元。

　　91天回購的中標利率為2.27%；182天回購的中標利率為2.31%，上周為2.29%。

　　一大型銀行駐京交易員表示，雖然還沒有外匯儲備方面的最新數據，但基本可以肯定緩解外匯佔款壓力是央行回籠資金的原因之一。

　　另外，一位大型券商駐京交易員指出，央行此次停止買斷現券的主要原因應是大型商業銀行在央行前兩周買斷現券時反應不甚積極，中小商業銀行卻表現踴躍。

　　在前兩周的公開操作中，央行連續以高於市場的價格收購了共100億元的30年期國債。由於票面利率僅為2.90%，這只債券在銀行間市場上市後基本上以低於100元的發行面值進行交易。

　　有交易員說，雖然該券2.30%的上限已較今年6月19日招標的3年期國債高出40個基點，但由於水漲船高，市場仍然覺得不夠理想，因而未獲得足額認購。

　　自6月25日以來，央行連續13次在銀行間債券市場通過正抽離回籠資金，目前，已淨回籠1850億元資金。

　　這位交易員表示，在央行公開操作的影響下，目前市場現券收益率已大致回昇到『今年年初降息前的水平』。