繼上海、深圳兩地之後，陝西也開始醞釀對省內上市公司進行大規模的重組。

　　截至今年7月底，陝西24家上市公司總市值相當於全省GDP的28%，而正是這些相對優良的資產在2001年業績全面滑坡。

　　陝西的目的很明確：要最大限度地發揮『殼?資源的作用，提昇上市公司的融資能力。據測算，如果這24家上市公司中有一半每年能正常配股或增發新股，則年融資能力將達到20億元左右。

　　上市公司的多寡強弱往往是當地經濟的一種基本體現，而融資能力恢復與否直接關系到當地經濟發展的前景，陝西人著急是有原因的。

　　政府對上市公司重組的動力來自哪裡？

　　我想原因不外乎兩方面：一是上市公司對當地經濟的貢獻率較高；二是當地的市場化水平低，政府對經濟的直接乾預比較多。

　　在目前公司治理結構尚不完善的情況下，政府主導型的重組行為無疑是一種合理而有效的選擇。

　　然而我注意到，無論陝西還是上海和深圳，重組上市公司的過程中都是以國有及國有控股公司之間的兼並重組為主。盡管在不少場合，政府管理部門也都表示了對多元投資主體的興趣，但由於沒有具體的操作性強的實施細則，因此民間資本和外資在這個過程中沒有發揮出應有的作用。

　　一方面是通過行政手段對國有資產進行『強弱組合?甚至『弱弱組合?；而另一方面，大量的民間資本和外資卻等在場外摸不著門，這樣的狀況耐人尋味。

　　其實，單純以國有資本來改造上市公司是在以往特殊政策環境下的一種無奈選擇。從長遠來看，推動上市公司重組還需要另外兩股重要力量：即民間資本和外資。

　　據統計，2000年度滬深兩市149起並購案中，按股權受讓方分類，民營企業有99起，佔67%。經濟發達地區的高科技企業並購內地績差公司更是表現出疾速上昇的勢頭，如廣州新太科技重組遠洋漁業。由於能有效彌補民營企業融資方面的劣勢，民營企業加入到資本市場兼並收購活動的熱情非常之高。

　　另一方面，外資直接收購國有股權在實際的運作中雖然還有一定的政策障礙，但資本市場中外資並購的暗流湧動卻是不爭的事實，如上海貝爾阿爾卡特成為上海貝嶺的第二大股東、韓國三星康寧成為賽格三星的大東家等。

　　其實，無論是市場自發型還是政府主導型，重組上市公司對資本的需求是一致的，無論你是國有資本還是民間資本。

　　可以想見，如果民間資本進入政策真正得以落實、外資進入的有關政策得以解凍，上市公司的重組將會更多地以市場自發的形式來進行，也只有那樣，政府動用大量資源來重組上市公司的無奈之舉就不會太多了。