美元上周總體趨勢為盤整，但周末顯現出了一些發力上漲的跡象。上周市場主要的焦點集中在了911事件的周年紀念上，因此市場在前半周交投十分清淡，觀望態度十分濃厚。不過由於周三美國並未遭受實質性的打擊，因此美元的走勢比較平穩。只是美國總統布什在聯合國大會上的講話,強調了解除伊拉克武裝的必要性,雖然市場對美國立即攻打伊拉克的擔心消退,但不確定性仍使美元承壓。周五較預期強勁的美國零售銷售數據使市場普遍認為美國經濟狀況優於日本和歐洲經濟，帶動了美元大幅回昇。美國8月經季節調整零售銷售成長0.8%,扣除汽車為成長0.4%。

　　歐元方面，在近期一連串疲弱的歐元區數據公布後,歐元承受一定的壓力。而周四歐洲央行一如廣泛預期維持最低附買回競標利率不變,此決定對歐元幾無影響。但市場認為ECB總裁杜森貝赫關於利率的立場可能抑制了美元的跌勢.因為杜森貝赫表示,通膨風險似頗為平衡,歐洲目前的利率水准是合適的。但目前有跡象顯示歐洲經濟成長正在放緩.因此許多交易員在歐洲央行上周決定維持利率不變後依然對歐洲持悲觀看法。

　　日本首相小泉純一郎上周就日本經濟發表的樂觀講話,未能明顯緩解市場對日本的悲觀看法.小泉在紐約表示,日本經濟形勢雖艱難,但開始出現改善.日本決策者正力圖制訂方案以刺激經濟成長,並扶助日股從近期觸及的19年低點回昇.由於小泉的受歡迎程度下降,市場對小泉推行改革進程的能力失去信心。周五日本財務省次官黑田東彥表示,大量拋售日元的匯市乾預舉措理論上而言可能有助於終結日本的通縮,但不太可能為國際社會所接受.黑田東彥的講話令市場臆測日本政府可能通過力圖令日元走貶,以期促進日本經濟.因而日元的跌勢在紐約交易時段加速並接近122.00的水准,因技術水准被突破後觸發日元停損賣單。

　　由於歐元區域本周將無重要數據公布,美國工業生產數據將成為主宰市場的重要指標.美國8月工業生產將於周二公布,預料將成長0.2%,昇幅與7月相同,且可以證實市場的觀點--美國利率至今年底都將維持穩定.不過,經濟前景卻蒙上一層陰影,因為美國可能對伊拉克采取軍事行動.消費者信心可能因此受到更進一步的打擊.有消息指出,9月密西根大學消費者信心指數初值由上月的87.6降至86.2.

　　此外,市場也懮慮日本經濟情況,日本央行貨幣政策委員會將於周二和周三集會.本次集會將相當重要,因為日央行可能會在每月操作中選擇加買最多達20%的日本公債,或者買入外國公債,藉此擴大基礎.因為目前日本隔夜拆款利率目標已趨近於零,市場並不預期將放寬短期利率.

　　從技術上分析，歐元正在測試重要的支橕位0.9700-10，若跌破，歐元將至少向0.9660的位置下滑。而日元在上周已突破119.20的重要阻力，本周可能向122.50甚至124.00回調。(招商銀行天津分行王巍)