美元/日元

　　9月12日，匯價震蕩整理。

　　日本7月貿易盈餘未調整年率增長60.5%為9165億日元，7月經常帳戶盈餘未調整年率增加58.1%為1.1358萬億日元。日本財務省12日公布的7月國際收支報告顯示，日本和海外開展的物品以及服務交易狀況的經常帳盈餘數額連續10個月持續增長。貿易和服務收支的盈餘大幅增長，達到4倍多。貿易順差為9165億日元，增長60.5%為連續5個月增長。出口額達4兆1710億日元，增長8.9%為連續4個月持續增長。

　　日本經濟財政大臣竹中平藏表示，日本央行應該進一步增加貨供以抵制通縮。竹中表示，雖然日本央行已經透過供應基礎貨幣增加金融市場流動性，但資金並未滲透進廣義貨供領域或銀行信貸體系。竹中說：『我認為，只要貨供未予增加，日本央行寬松銀根就難以取得成效。』據日本央行近期公布的數據，日本8月基礎貨幣供應較上年同月成長26.1%，廣義貨幣供應同比僅增長3.5%。另外，竹中表示，他希望日本央行和金融廳加強合作，為增加貨幣供應鋪平道路。

　　據日本《日經新聞》報導，日本央行可望於下周政策會議中宣布進一步寬松貨幣；不過，日本央行收購指數連動基金、直接將資金注入股市的可能性極低，較有可能采行的做法為提高每月直接購買日本國債的金額，由目前1兆日元增加至1.2兆日元，因此國債後勢看好。分析師指出，日本央行下周例會將對貨幣政策作出讓步，原因是日本央行9月30日上半會計年度結帳前夕要避免金融危機的出現。分析師稱，日本央行下周會議最可能的提出的貨幣政策為，增加每月購買日本政府債券數量；但事實上此舉並不會在技術上真正起到寬松貨幣政策的作用，因為這並不意味著銀行向貨幣市場投放的資金會增加。經濟學家指出，日本央行增加每月購買政府債券數量並不會帶來多少利好影響，但如果不那麼做可能會造成一定的風險。

　　美國布什總統高級經濟顧問哈伯德表示，日本央行應該采取更多措施來制止通縮加劇。哈伯德表示：『日本央行當前的貨幣政策並不足以抵抗通縮。』哈伯德指出，對於日本來說，將財政政策和貨幣政策聯系起來是非常重要的，不應該將兩者分離考量。

　　美國能源信息部公布的數據顯示，上周美國石油庫存減少了530萬桶，石油庫存因此降至2001年3月以來最低。不過石油庫存下降的衝擊被美國石油協會的先前預測所衝淡。美國石油協會先前預測美國上周庫存可能溫和下降47萬桶。國際能源署在月度報告中表示，今年的情形與1999年的情形非常相似，當時冬季到來時石油庫存劇烈下降，與此同時世界經濟復蘇加速，2000年油價因此被推至10年最高。9月19日歐佩克將在日本大阪召開會議。目前交易商正在靜觀美國對伊拉克的態度。

　　美國聯邦儲備委員會9月9日公布的報告顯示，7月份美國的消費信貸強勁上昇，是近8個月來昇幅最大的一個月。7月份，美國的消費信貸以季節調整後計算上昇了約108億美元，按年率計算昇幅達7.6%，是去年11月以來昇幅最快的月份。到7月底，美國的消費信貸總額已高達1.72萬億美元。分析人士認為，美國的短期利率處於41年來的最低水平、以及商家不斷推出優惠促銷措施導致消費昇溫是美國消費信貸迅速上昇的主要原因，這有利於美國經濟的復蘇。

　　美國聯邦儲備委員會11日發表的報告說，最近美國各地的經濟增長速度放慢且發展不平衡，制造業和商業活動疲軟。FED在對所屬12個聯邦儲備區7、8月份經濟活動情況進行調查後公布的這份報告說，大多數地區最近的經濟增長速度緩慢，只有亞特蘭大和舊金山地區的經濟情況略有好轉。雖然由於優惠促銷措施的影響，所有地區的汽車銷售增幅都超過去年，但其他商品零售的情況有好有壞，商品庫存則基本上處於理想水平。報告說，從總的情況來看，制造業仍然疲軟。一些地區的汽車和鋼鐵生產上昇，但高科技產品生產情況不好。所有地區的旅游業均處於低水平。各地的住宅建築活動強勁，住宅銷售良好，但商用房地產市場仍然低迷。由於持續乾旱，西部所有地區和東部大部分地區的作物和畜牧業均受到不同程度的影響。報告說，各地區的就業情況7、8月基本沒有變化。各地商品價格增長緩慢或沒有增長。雖然工資上昇壓力不大，但醫療等費用的上昇將使勞動力成本壓力加大。該報告將作為美聯儲9月24日舉行貨幣決策例會時決定利率政策的重要依據。不少美國經濟分析人士認為，由於最近美國經濟增長乏力，美聯儲可能恢復降低利率以刺激經濟復蘇。美聯儲自從去年采取11次降息措施以後，今年來已經連續5次保持利率穩定。目前美國的聯邦基金利率為1.75%，處於1961年以來的最低水平。

　　美國財政部副部長彼得·費捨爾日前表示，美國不會重走日本長期經濟衰退之路，原因是營運狀況差的企業難以得到信貸支持。費捨爾表示：『最令我自信的是，我們並不會重走日本經濟10多年來的老路，事實上美國信貸鋪開面很廣。我們並沒有將大筆資金借貸給毫無營運能力的企業。』費捨爾指出，近期有爭論認為美國資產市場泡沫已經破滅，美國經濟可以忍受長期通縮和低成長，貨幣刺激手段已經沒有效果。

　　美聯儲芝加哥聯儲總裁邁克爾·莫斯克日前表示，『日本經濟狀況與我們截然不同。日本經濟面臨的許多潛在問題與美國有極大差別。』據透露，美國總統布什本周與小泉會晤時，可能會表達對日本經濟成長現狀的擔懮。

　　美國財政部周三表示，9月6日當周美國官方儲備資產增加2.13億美元至755.7億美元。相較前一周，美國官方儲備資產增加6.84億美元至753.5億美元。美國官方儲備資產包括外匯、黃金、IMF特別提款以及美國在IMF儲備頭寸。9月6日當周美國外匯儲備增加1.31億美元至326.5億美元；黃金儲備保持不變為110.4億美元。9月6日當周美國持有IMF特別提款增加3000萬美元至117.8億美元；美國在IMF外匯儲備頭寸上昇5200萬美元至201.0億美元。

　　美國8月進口物價繼7月上昇0.4%後，又上昇了0.3%。在過去的6個月中，美國進口物價有5個月保持上昇。數據同經濟學家之前預測的一致。數據顯示，除石油外，美國8月進口物價上昇了0.1%，而7月為持平。同去年相比，美國7月進口物價下降了1.3%。美國8月石油進口物價上昇了2.1%，前一個月為上昇4.3%。同期美國總體石油出口價格上昇了0.1%，7月為上昇0.3%。美國8月非農出口物價較前一個月持平，7月修正後為上昇0.1%。

　　美國第二季度經常帳赤字擴大至1299.6億美元的歷史高點。打破了第一季度經常帳赤字1124.5億美元的高記錄。美國經常帳赤字已經連續第三個季度擴大。分析家之前預計美國經常帳赤字字第一季度達到1125億美元，之後，第二季度可能會昇至1250億美元。美國過去12個月的經常帳赤字相當於GDP的4.2%，高於2001年全年的3.9%。2000年美國經常帳赤字因為進口的攀昇，也一度佔到GDP的4.2%。分析師表示，經常帳戶赤字擴大對美元是利空，因為這意味著美國需要吸引大量的海外資本來彌補赤字的擴大造成的缺口。

　　美國9月7日當周初請失業金人數昇至42.6萬，前一周為40.7萬。這是過去5周內第4次上昇，初請失業救濟金人數也是4月20日以來最高的水平，當時初請失業救濟金人數為42.7萬。美國9月7日當周初請失業救濟金失業人數上昇至近5個月的高點，標志著經濟低迷促使更多的公司裁員。9月7日當周四周均請失業金人數連續第4周上昇至40.95萬人，前一周為40.075萬。今年平均每周初請失業救濟金人數為為40.5萬，去年為40.6萬。

　　美聯儲主席格林斯潘稱，如果現在對2002年和2003年增長再作一次預測，那麼結果肯定要比先前公開市場委員會的預測要低。格林斯潘在被國會預算委員會提問時說：『我和其它預測師一樣認為，如果我們重新預估這些數據，那麼預測結果要比先前預測稍低。』7月份，公開市場委員會表示，2002年4個季度的實際GDP增長預計將在3.5%-3.75%之間，明年的經濟增長將穩定在3.5%的水平。

　　美聯儲主席格林斯潘表示，9·11恐怖襲擊所帶來的壓抑情緒以及美國股市的下滑仍衝擊著美國經濟以及聯邦預算。格林斯潘表示：『雖然市場的壓抑情緒繼續影響著美國經濟，特別是在聯邦預算方面，但是，到目前為止，美國經濟似乎已經抵受住了這一系列的打擊。』格林斯潘警告稱，持續的預算赤字將使美國再度陷入『高利率、低投資以及低生產力增長時期。』他表示，長期的低利率在過去2年股市進行『劇烈調整』時支橕了美國經濟。『在那段時期，國債殖利率處於40多年來的低點。我對於預算赤字對利率不斷施壓幾乎沒有什麼異議。但是歷史告訴我們，放棄財政穩定將最終推高利率、減少資本支出、降低生產力增長速度並使我們在未來更難作出決策。』

　　加拿大央行日前表示，9月4日當周加拿大政府持有加元儲備金總計為44.51億加元，較一周前下滑8.54億加元；較上年同周增加15.30億加元。

　　匯價在東京匯市尾盤下探日低119.73後回昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩整理，上探日高120.67後回落，尾盤在120.10附近整理；匯價日昇跌率-0.141%，日漲跌幅-0.17，收盤於120.11點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線仍有呈纏繞或金叉之勢的兩種可能，匯價位於3日均線之下附近、5日10日及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大。短線匯價若站穩於3日均線附近的120.17或5日均線附近的119.80之上，則短線繼續向多，有再次上探日前高點120.68或對其突破向前期波段高點121.33(8月9日日高)或更高方向運行的可能；若匯價回落於119.80之下，則有下探119.50甚或119.10一線支橕的趨勢，119.10一線為8月9日日高121.33與8月23日日高120.28的連線形成的支橕線，但若受支橕則仍有再次進入盤昇階段的可能。119.80為短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，且日慢步隨機繼續運行在50之上的多頭區域；日快步隨機KDJ則已呈死叉之勢，仍有下行空間。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於119.40之上，則短線與短中線向多的概率增大，有向30周均線方向運行的趨勢。119.40為周線指標向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力120.90，弱壓力120.40；強支橕119.30，弱支橕119.80。

　　歐元/美元

　　9月12日，歐元震蕩盤昇。

　　比利時國家統計局稱，比利時7月工業產出較去年同期增加3.8%。在7月的前3個月，工業產出僅增加了0.6%。

　　德國8月份的消費者價格跌幅為0.1%，小於預期。由於食品和非酒精飲料價格下降，該跌幅小於最初預期。8月份的消費者價格為3個月中的第二次下降。在8月23日的初步報告中顯示降幅為0.2%。通脹率從1%修正為1.1%。由於失業率上昇和對商品的需求平平，售價難以提高，德國的通脹率目前是歐洲國家中最低的。德國8月最終CPI修正後年率上漲1.1%。德國8月調和CPI終值為月率下跌0.2%，年率上漲1.0%。德國8月除石油外最終CPI年率上漲1.1%。

　　意大利6月工業銷售額調整後月率上昇0.3%，未調整年率下降7.7%；6月工業訂單調整後月率增長1.4%；6月工業訂單未調整年率下降4.8%。

　　西班牙8月核心消費者物價指數年率上昇3.8%。西班牙8月消費者物價指數年率上昇3.6%，月率上昇0.3%。

　　法國第2季非農就業人數修正後持平，初值為增加0.1%。法國央行預計法國第三季度GDP增長0.4%。

　　瑞士第二季度GDP較第一季度增長0.4%，年率下降0.4%。

　　歐洲央行仍將基准利率維持在3.25%不變，自去年11月來，它就一直將利率維持在這一水平上。

　　歐洲央行總裁杜森貝赫稱，股價的大幅下挫正在對消費者及投資者信心產生負面影響，致使歐元區經濟復蘇力度『更加不確定』。杜森貝赫在歐央行例會之後的記者招待會上稱，『促使歐元區經濟復蘇進一步強勁的條件是適宜的。就國內來說，個人消費應該特別受益於較低的通脹，以及不斷改善的實際收入，而投資者應該從實際或名義的低市場利率得到支橕。』杜森貝赫稱，預計全球經濟復蘇也在持續，但是經濟前景的風險，無論是歐元區內部還是外部，都需要緊密監控。杜森貝赫稱，近來歐元匯率的昇值，以及整個經濟環境的改善，應該有助於減輕消費者物價通脹。他稱，預計服務業物價通脹同樣會略微溫和。但他表示，薪金的發展仍然是值得關注的方面。杜森貝赫還呼吁歐盟成員國能夠遵守穩定與發展條約，稱這是維持和進一步加強對歐元區政策框架信心的關鍵所在。

　　匯價在東京匯市下探日低0.9734後回昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高0.9824後回落，尾盤在0.9810附近整理；匯價日昇跌率0.636%，日漲跌0.0062，收盤於0.9814點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線呈橫行纏繞之勢，匯價位於其間，顯示匯價有望繼續震蕩整理尋求短線與短中線的運行方向。匯價若站穩於0.9800之上，則有再次上探前日高點0.9824一線壓力的趨勢，且不排除對其上破上探0.9840一線壓力的可能，若繼續上破則上擋壓力在0.9900一線；匯價若回落於0.9800之下，則下擋支橕在0.9770，繼續下破則短線向空。0.9770與0.9900分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈空頭排列，仍有下行空間，但跌勢趨緩且有拐頭向上的跡象；日快步隨機KDJ則繼續呈多頭排列，仍有上行空間，顯示匯價有繼續盤昇的可能。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日強壓力0.9900，弱壓力0.9850；強支橕0.9720，弱支橕0.9770。

　　英鎊/美元

　　9月12日，英鎊震蕩盤昇。

　　英國環境及交通部報告顯示，5至7月英國建築商新訂單經季調後較前3個月下降了4%，但較去年同期增長了8%。報告稱，5月英國建築業的增長對近幾個月來的數據造成了很大的影響。在截至7月的3個月中，英國私營企業商業訂單較前3個月增長了15%，較去年同期增長13%。其中非建築類訂單較前3個月上昇6%，較去年同期上昇12%。在此期間，英國私人房屋新訂單數量較前3個月下降了3%，較去年同期上昇了2%；基礎設施建築訂單較前3個月下降了31%，較去年同期上昇了24%。

　　據英國國家統計局周三發布的報告顯示，英國失業人數保持在歷史低點。英國8月申請失業救濟金人數減少6400人，促使失業率持平在3.1%，為1975年以來最低水平。同時根據國際勞工組織測量標准所作調查顯示，英國8月失業率持平在5.2%，而英國截止7月三個月失業人數增加7000人。匯豐銀行的巴特勒稱，『盡管全球經濟前景不確定，英國勞工市場表現仍持續強勁，而世界大多數國家的勞工市場卻越發疲軟。根據國際勞工組織測量標准顯示，英國失業率持平在5.2%，美國低於5.7%，而歐元區失業率為8.3%，日本為5.4%。在主要國家以外的地區，僅有瑞典的失業率較低，為4.9%。就業人口的大幅增加也進一步證明了英國持續強勁的勞工市場，英國第二季度就業人數增加3.8萬，總計就業人數達到2850萬，是自1979年以來最高水平。盡管英國勞工市場保持強勁，但是個人收入的增長一直較為溫和。英國7月個人平均收入增長率從6月的3.9%昇至4%。蘇格蘭皇家銀行的羅斯警告說：『隨著私人服務領域的收入以一年來最快速度增長，通脹壓力的逐步增強也是明顯的。由於全球經濟復蘇正在積聚能量，英國良好的勞工市場狀況很可能會推動薪金上漲，從而造成進一步的通脹威脅。』

　　匯價在東京匯市下探日低1.5510後回昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高1.5616後回落，尾盤在1.5605附近整理；匯價日昇跌率0.457%，日漲跌幅0.0071，收於1.5608點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈纏繞橫行收斂集聚之勢，匯價位於其上附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線匯價有望在1.5580至1.5630區間震蕩整理尋求突破方向。匯價若站穩於1.5630之上則短線向多，有上試1.5680一線壓力的可能；若匯價回落於1.5580之下，則有下探1.5530一線支橕的趨勢，且不排除繼續對其下破的可能。1.5530與1.5630為分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈空頭排列，仍有下行空間，但仍在多頭區域運行；日快步隨機KDJ則繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但即將進入超買區，顯示匯價短線衝高若受阻則有回落整理要求。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻回落整理。

　　今日強壓力1.5680，弱壓力1.5630；強支橕1.5530，弱支橕1.5580。

　　澳元/美元

　　9月12日，澳元震蕩盤昇。

　　新西蘭出口價格出現44年來最大的下跌,跌幅5.9%。由於紐元昇值和全球經濟下滑導致的世界商品價格下跌，在第二季度中，新西蘭的出口價格出現了44年來的最大跌幅。第二季度中出口價格較第一季度下跌了5.9%。經季節性調節後，而出口量增長了4.8%。進口價格下跌了1.4%，而進口產品數量增長了3.5%。出口商品價格在8月持穩，停止了3個月以來的下滑。牛奶制品較上年同期下降了36%。經濟學家曾預測第二季度降幅為4.1%。

　　澳大利亞統計局顯示，8月澳大利亞就業人數季調後增加8.85萬。由於有更多的人尋找工作，失業率沒有變化，處於21個月來的低位6.2%。由於人們對澳大利亞經濟前景保持樂觀的態度，8月建築業，零售業和制造業僱傭更多的工人。澳大利亞衡量商業銷售、就業以及利潤的消費者信心指數也創出了2年半來的新高，市場預期澳洲聯儲將會第三次調高利率。分析師表示：『就業率的改善一定能提高消費者的信心，如果消費信心上揚，那麼就能帶動消費支出。』

　　澳大利亞2季度新屋開工季調後增加4.7%。

　　匯價在早盤下探日低0.5474後盤昇，東京、倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高0.5540後回落，尾盤在0.5515附近整理；匯價日昇跌率0.639%，日漲跌幅0.0035，收於0.5516點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統擺脫行纏已呈金叉之勢，匯價位於其上附近及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率增大；匯價若站穩於0.5505之上，則短線向多，有再次上探0.5540或0.5547一線壓力的趨勢，且不排除對其突破的可能，但市場對匯價在0.5550附近形成雙頂形態保持警惕；匯價若回落於0.5505之下，則下擋0.5480一線有支橕。0.5505為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ由呈空頭排列轉而已呈金叉之勢，仍有上行空間，但昇勢較緩；日快步隨機KDJ也已呈金叉，仍有上行空間，但顯0.5550附近有壓力，短線衝高若受阻則有回落整理的可能。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞0.5460一線在0.5390與0.5540之間震蕩整理尋求突破方向。0.5390與0.5540分別為匯價周線指標向空或向多的分界線。

　　波浪分析顯示，若暫定匯價自9月5日日低0.5393至今為自8月6日日低0.5228起算的第5上昇波，則不排除形成失敗的5波形態或突破0.5547向0.5580方向運行的可能。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日強壓力0.5560，弱壓力0.5540；強支橕0.5480，弱支橕0.5500。

　　歐元/日元

　　9月12日，匯價震蕩盤昇。

　　匯價日高117.92，日低117.02，尾盤在117.89附近整理；匯價日昇跌率0.452%，日漲跌幅0.53，收於117.89點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線擺脫纏繞已呈金叉之勢，匯價位於其及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率繼續增大，但匯價短線超買有衝高受阻回落整理的可能。匯價若站穩於117.40之上，則短線向多，有再次向前日高點117.89方向運行的趨勢，且不排除對其上破上探118.00或118.40一線壓力的可能，但衝高若受阻則有回落整理要求；匯價若回落於117.40之下，則下擋117.00一線有支橕。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間；日快步隨機KDJ已經進入超買區，顯匯價衝高若受阻則有回落整理要求。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力118.50，弱壓力118.10；強支橕117.10；弱支橕117.50。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）