美元/日元

　　9月9日，匯價震蕩盤昇。

　　日本8月份廣義貨幣供應量M2+CD增速加快，達到3.5%的年率，高於7月份3.3%的增長率，同時高於經濟學家預測的3.3%的增長率。但依然呈緩慢增長的貨幣供應反映了銀行借貸水平繼續疲弱，日本銀行8月份的貸款水平較上年下降了4.4%。7月份的貨幣供應增加與先前報告的增長率3.3%一致。

　　日本銀行8月份的貸款額較上年下降4.4%，較7月份的跌幅4.5%有所放緩。這是日本銀行連續56個月貸款額下降，反映出正試圖通過重組來改善資產負債水平的日本公司對貸款的需求持續低迷。包括小銀行在內的日本銀行發行在外的貸款8月份的總額為4840700億日元。

　　日本央行行長速水優上周五表示，貨幣供應已充分放寬，他同時預計不需要向銀行系統注入額外的流動資金。他稱即使日本國內股市跌至近來的低點，日本銀行也不可能卷入危機。他指出，由於來自過剩的勞動力和過剩的流動資金的調整壓力依然強勁，日本經濟取得自主的復蘇尚需更多時間。速水優表示，由於最近經濟的發展、結構性變化和公司間競爭的強化，他認為目前銀行發生新的壞帳的風險很大。

　　日本央行行長速水優9日表示，央行在提振經濟方面已經作出了足夠的努力，由此暗示，日本央行不會進一步寬松貨幣政策。速水優在政府高層內閣會議結束後表示：『日本央行已經作出了足夠的努力。』

　　日本經濟財政政策擔當大臣竹中平藏8日接受采訪時指出，股價急落已為日本經濟前景帶來不確定性，政府正在評估擴大減稅規模的政策，若評估可行，明年起每年減稅淨額(扣除增稅額)可望增至2兆5,000億日元。日本首相小泉純一郎及財務大臣鹽川正十郎日前提出減稅3年、增稅5年，每年淨減稅1兆日元的主張。

　　日本8月份國內批發物價指數月率持平，且為連續3個月持平，較上年同期下降0.9%，7月份該數字為1.2%，也低於經濟學家的預測1.1%。經濟學家曾預測8月份的國內批發物價指數較7月份下降0.1%。

　　日本財務省官員溝口善兵衛稱：『日本外匯政策沒有改變，當前市場的波動是基於多種因素。從長線來看，我不認為條件允許日元繼續走強。』

　　日本7月核心機械訂單年率下降5.8%，月率增長1.9%，6月上揚2.9%。這也是連續第四個月這個指標上揚。7月日本核心機械訂單年率下降5.8%，6月年率下跌7.6%。這個數據不包括造船業和動力設備訂單。經濟學家曾經預測核心機械訂單的會下降2.0%。由於出口的支持，日本在年初擺脫了經濟衰退的影響，但是國內需求非常的疲軟，因此決策把他們的希望寄托在商業投資的增加。日本8月機械器具訂單月率下降4.4%，年率下降8.9%。日本內閣官員稱，由於數據顯示日本私營企業機械訂單連續第4個月出現增長，內閣府提高了近3個月的總體機械訂單的評估。該內閣官員稱，目前日本私營企業的機械采購狀況已經築底。本月早些時候內閣府的報告稱日本私營企業機械訂單的下滑趨勢已經接近尾聲。

　　美國工具機配銷商協會與制造科技協會8日表示，美國工具機需求在2002年前7個月達到12.86億美元，較去年同期的16.87億美元下跌23.8%。7月工具機需求總額達到1.4334億，較6月2.0339億的修正值下跌29.5%。7月需求較去年同期的1.8136億美元減少21%。

　　歐洲一基金管理人休·亨得利大膽預測，如果西方國家的股市遭遇20年罕見的熊市，金價有可能增加兩倍有餘至1000美元/盎司。亨得利先生說：『我認為仍有將金價推至1000美元/盎司的可能(目前金價在320美元/盎司附近)。邏輯上看黃金從目前的價值位置繼續上漲存在疑問。』亨得利先生通過其基金和對衝基金向數家黃金礦業公司進行投資，他表示，股市挫至20年低點並非如聽起來那般奇怪。亨得利先生還投資了政府債券。他認為，反風險的牛市市場還存在，美國和歐洲債券將創新高。

　　美國7月批發庫存連續第二個月上昇，昇幅為0.6%，達到2842億美元，6月為上昇0.4%。7月批發庫存增長幅度為2000年6月來最大，並且是2年半來首次持續第二個月增長。同時數據顯示，美國7月批發銷售增長了0.6%，達到2310億美元。由於經濟衰退，美國批發庫存在2001年下降至歷史最低水平。隨著經濟的反彈，一些公司開始增加庫存，美國總體商業庫存也有所上昇。庫存/銷售比率是用來衡量貨物在倉庫存儲的周期的指數。美國7月該指數為1.23個月的歷史低點，自今年4月來庫存/銷售比率一直都保持在這一水平。之前經濟學家預測美國7月批發庫存上昇0.2%。批發庫存佔美國商業庫存總數的1/4，剩下的部分是零售庫存和工廠庫存。上周，美國商務部的報告顯示美國7月工廠庫存下降了0.1%，但銷量增長了1.6%。7月美國工廠庫存/銷售比率也下降至1.31個月，為歷史最低水平。美國商務部將在本月中旬公布零售業庫存報告，並將同時公布商業庫存總體水平。

　　美聯儲稱，7月消費信貸較6月增長了108億美元。這是自去年11月以來消費信貸的最大增幅。7月消費信貸的實際增長好於預期。之前美國經濟學者曾一致預測7月消費信貸將增長88億美元。6月消費信貸修正後增長了89億美元，高於上個月的預估值84億美元。美聯儲稱，循環信貸，如信用卡信貸，7月增長了64億美元，是2001年11月以來最大的增長，6月增長了35億美元。非循環信貸，包括汽車信貸等增長了44億美元，6月增長了53億美元。

　　匯價在東京匯市下探日低118.15後回昇，倫敦匯市上探日高119.29後回落，紐約匯市繼續整理，尾盤在118.90附近整理；匯價日昇跌率0.312%，日漲跌幅0.37，收盤於118.87點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統擺脫纏繞呈金叉之勢，其與30日均線有呈纏繞之勢，匯價位於短期日均線系統之上附近、30日均線處，顯示匯價有望繼續震蕩整理尋求方向。匯價若站穩於118.70之上，並進而站穩於30日均線118.87之上，則短線繼續向多，有再次上探前日高點119.29或對其突破向119.50或更高方向運行的可能；若匯價回落於118.65之下，則有下探118.30一線支橕的趨勢，且不排除對其下破下探117.80一線支橕的可能。117.80與118.70分別為短線向空或向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，且其已運行在50之上的多頭區域；日快步隨機KDJ則在進入超買區後回落有呈死叉的跡象，顯匯價短線衝高若受阻則有回落整理要求。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞118.40一線在117.50至119.30區間震蕩整理尋求短中線的突破方向，若站穩於119.30之上，則短線與短中線向多的概率增大，有向30周均線方向運行的趨勢；若匯價回落於117.50之下，則短線與短中線向空的概率增大。117.50與119.30分別為周線指標向空或向多的分界線。

　　趨勢線分析顯示，匯價7月16日日低115.43與8月14日日低116.28連線形成支橕線，該線現位於117.00附近，對匯價構成支橕；匯價8月9日日高121.33與8月23日日高120.28連線形成壓力線，該線現位於119.20附近，對匯價構成壓力。匯價在上述兩線構成的收斂三角形態中震蕩整理尋求突破方向。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力119.50，弱壓力119.20；強支橕118.10，弱支橕118.40。

　　歐元/美元

　　9月9日，歐元震蕩盤跌。

　　歐洲央行行長杜森貝赫在上周六與歐盟財長會晤後表示：『歐洲央行依然會保持3.25%的利率不變，這個利率對現在的情形來將是非常適合的。』之前，許多經濟學家曾經預測歐洲央行將會降低利率。分析師表示：『現在歐洲經濟情況非常糟糕，歐洲央行很可能會降低利率來刺激經濟發展。』德國的7月工業生產、工廠訂單、和零售銷售都下降，失業率達到3年來的新高，歐盟已經連續四次降低了增長預期。歐洲官員稱，他們認為美國的經濟可能會放緩，股市依舊可能持續下跌。杜森貝赫表示，今年年底之前歐元區通脹將保持在2%，歐元區經濟將從今年年底至明年年初復蘇。今年8月，歐元區通脹由7月的1.9%回昇至2.1%。

　　歐盟財長們結束了上周末在哥本哈根就歐元區經濟的會議。鑒於目前預計歐元區2002年經濟增長將低於1%，許多財長認為盼望已久的歐元區經濟加速仍將難以實現。英國財長布朗重申，『缺乏靈活性』的政策正在抑制歐洲經濟。布朗的一位助理說，『加強信心的最佳途徑將是開始在結構改革上有所作為。』法國、德國和意大利的財政赤字可能都將超過歐盟規定的佔GDP3%的上限，此外葡萄牙也可能加入其中，2001年該國赤字佔GDP的4.1%。歐盟三大國家不能實現歐盟穩定與增長條約可能將促使這幾個國家共同企圖削弱該條約。歐盟外交人員預計關於放松對穩定與增長條約解釋的爭論可能將於10月或11月展開。

　　法國財政部的報告顯示，法國今年前7個月預算赤字達到371.50億歐元，而去年同期為280.60億歐元。報告顯示法國政府今年前7個月的政府收入為1374.3億歐元，而去年同期為1396.8億歐元。與此同時，法國政府支出上昇至1617.4億歐元，去年同期為1561億歐元。其中法國財政部的操作導致了128.5億歐元赤字的產生。據法國一家報紙報道，法國政府預計2003年財政赤字將達到GDP的3.2%，略高於歐元區穩定與增長協約的上限3%。該報紙稱，法國政府已經放棄了2003年削減財政赤字的希望。並稱，鑒於法國政府已經下調了2003年GDP增長2.3-2.7%的預期，法國政府一直以來都在為達到收入與支出的平衡而努力掙紮。

　　美林公司表示將調低其對今明兩年歐元區經濟增長預測。它將2002年歐元區經濟增長預測從原先的1%降低至0.8%，2003年則從3%降低至2.4%。美林公司經濟學家表示，降低預測是由於國內需求的低迷、疲軟的領先指標和股市的下跌。美林表示將2002年德國經濟增長預測從原先的0.5%降低至0.4%，2003年從3%降低至2.3%。它將法國2002年增長預測從1.4%降低至1.3%，2003年從3.2%降低至2.5%。他們預計歐洲央行在年底前會將利率降低0.25%至3%。他們還降低了2003年歐洲央行利率預測，從原先的4%降至3.5%。

　　國際清算銀行(BIS)主席暨英國央行總裁喬治稱，國際清算銀行預計歐元區2003年GDP增長將達到2%左右，並預計美國2003年GDP增長為3%。

　　匯價在東京匯市上探日高0.9828後回落，倫敦匯市早盤下探日低0.9778後回昇，紐約匯市繼續整理，尾盤在0.9790附近整理；匯價日昇跌率-0.275%，日漲跌-0.003，收盤於0.9792點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有呈死叉之勢，匯價位於短期日均線系統之下及30日均線之下附近，顯示匯價短線向空且短中線向空的概率增大；匯價若回昇並站穩於0.9800之上，則有向0.9850一線測試壓力的趨勢，且不排除對其突破再次上探0.9900一線壓力的可能；匯價若持續受壓於0.9800之下且位於30日均線之下，則有下探前日低點0.9778附近支橕的趨勢，且不排除對其下破下探0.9740附近支橕的可能。0.9800為匯價短線向空的分界線。日慢步與快步隨機KDJ繼續呈死叉空頭排列，仍有下行空間，但日慢步隨機仍在多頭區域運行，日快步隨機即將進入超賣區，顯示匯價短線下衝若受支橕則有反彈要求。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞0.9850在0.9760至0.9940區間震蕩整理尋求突破。若站穩於0.9940之上，則短線與短中線向多的概率增大；若下破0.9760則短線與短中線向空的概率增大，有向30周均線方向運行的趨勢。0.9940與0.9750分別為匯價周線指標向多與向空的分界線。

　　形態分析顯示，在匯價8月6日日低0.9619與8月23日日低0.9661的連線，該線現位於0.9700附近，再於9月5日日高0.9989做上述連線的平行線，該線現位於1.0000附近；現匯價運行在上述兩線形成的300點箱體之間。若突破上邊線，則匯價短中線向多；若下破下邊線，則匯價短中線向空。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.9850，弱壓力0.9820；強支橕0.9740，弱支橕0.9770。

　　英鎊/美元

　　9月9日，英鎊震蕩盤跌。

　　經濟學家弗裡德曼(1976年諾貝爾經濟學獎得主)在接受英國媒體星期日泰晤士報專訪時指出，英國的貨幣政策有其悠久的傳統，加入歐盟將是相當不智的舉動。弗裡德曼指出，除非德國、法國與意大利能夠在政治整合上有所進展，否則歐盟的貨幣整合動作遲早會失敗。弗裡德曼在訪談中還提到，日本可能在不久後就會終結經濟頹勢，因為他們已經從漫長的經濟衰退當中學到重要的教訓。他說：『未來5年的驚奇可能會是日本。』

　　據《泰晤士報》稱，ICM的調查顯示，目前英國接近一半的貿易協會成員表示反對英國加入歐元體系，只有22%的成員表示將支持英國采納歐元。調查還顯示，49%的貿易協會明確表示不同意英國現在加入歐元體系。

　　英國7月全球貿易赤字從6月的28.2億英鎊縮減至24.65億英鎊，這主要得益於對非歐盟國家的出口。分析家之前預計7月全球貿易赤字為25億英鎊。英國7月出口較6月上昇3.8%，而進口增加1.2%。截至7月三個月，商品貿易赤字從前三個月的74.12億英鎊縮減至68.31億英鎊。英國統計局稱，英國7月同歐盟國家的商品貿易赤字從6月的6.13億赤字縮減至5.19億赤字。而7月同非歐盟國家的貿易赤字同樣縮小，從6月的22.07億英鎊降至19.46億英鎊，之前預計為19億英鎊。英國統計局稱，最新的趨勢預估顯示，英國貿易赤字正在縮小。英國7月全球服務貿易盈餘為8.74億英鎊，6月為8.29億英鎊。

　　英國8月產出物價指數未經季調月率下降0.1%，年率上昇0.3%；8月投入物價指數季調後月率上昇0.4%，年率下降2.3%英國8月核心產出物價指數經季調後月率持平，年率上昇0.4%。

　　英國8月制造業投入價格月率上昇0.4%，年率下降3.6%。報告顯示略低於經濟學家的預測。英國8月制造業投入價格較去年同期下降了2.3%，之前經濟學家預測，8月生產者投入物價月率上昇0.4%，年率下降3.6%。英國8月原油價格較7月上昇了4.5%，將總體投入價格指數向上提昇了0.73個百分點。英國8月剔除食品、飲料、煙草外的核心生產者投入價格月率上昇了0.1%，年率下降了1.4%。英國8月制造商產出價格較7月下降了0.1%，較去年同期上昇了0.3%。之前經濟學家預測為月率上昇0.1%，年率上昇0.5%。除食品、飲料、煙草及燃料外的核心產出物價季調後月率持平，年率增長0.4%。

　　匯價在東京匯市上探日高1.5616後回落，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤跌，下探日低1.5548後回昇，尾盤在1.5565附近整理；匯價日昇跌率-0.192%，日漲跌幅-0.003，收於1.5565點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統的3日均線繼續下穿5日均線，匯價位於3日與5日均線之下附近、10日均線之上附近及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大。匯價若在前日低點1.5548或1.5535一線受到支橕，則有再次上試前日高點1.5616或對其上破上探1.5635附近壓力的趨勢，且不排除對其繼續突破的可能；若匯價回落於1.5535之下，則有下探整數位1.5500或繼續下探1.5450一線支橕的可能；1.5635為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ已呈死叉之勢，仍有下行空間，但仍在多頭區域運行；日快步隨機KDJ繼續呈空頭排列，仍有下行空間，但即將進入超賣區，顯示匯價短線下探若受支橕則有反彈要求。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於1.5640之上，則短線與短中線繼續向多的概率增大；若匯價回落於1.5640之下，則有下探1.5500一線支橕的趨勢，若繼續下破則下擋1.5350有較好支橕。1.5350與1.5640分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.5640，弱壓力1.5600；強支橕1.5500，弱支橕1.5530。

　　澳元/美元

　　9月9日，澳元震蕩整理、略昇。

　　澳大利亞8月份的招聘崗位較7月增加0.2%，這是四個月來的首次小幅增長，不足以扭轉該數據潛在的下降趨勢。經濟學家表示，招聘市場的持續疲軟暗示澳大利亞第三季度的經濟成長速度可能類似於第二季度。就業溫和成長的前景暗示，達到政府預測的在2003年6月底前失業率降至6.0%的目標可能較為困難。7月份失業率為6.2%，經濟學家預測8月份可能昇至6.3%。

　　澳大利亞7月房屋融資季調後較上月下降1.6%。在此之前，經濟學家預測7月的房屋融資可能下降2.0%。7月房屋融資較去年同期下降了2.9%。澳大利亞統計局稱，7月營建融資許可季調後上昇了9.2%，購房許可降低了5.6%，二手房購房許可下跌了2.9%。

　　匯價在東京匯市上探日高0.5484後回落，倫敦匯市下探日低0.5450後回昇，紐約匯市繼續整理，尾盤在0.5475附近整理；匯價日昇跌率0.128%，日漲跌幅0.0007，收於0.5477點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有呈橫行纏繞之勢，匯價位於其間及30日均線之上，顯示匯價短線有望繼續震蕩整理尋求方向。匯價若站穩於10日均線附近的0.5485之上，則有繼續上探0.5515一線壓力的趨勢，且不排除對其突破的可能，但匯價若受壓則將繼續回落下探支橕；匯價若受壓於0.5480之下，則有下探0.5455一線支橕的趨勢，且不排除對其繼續下破再探30日均線附近的0.5430一線支橕或0.5393一線支橕或0.5350附近支橕的可能。0.5455與0.5515分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈空頭排列，仍有下行空間，但跌勢趨緩且仍在多頭區域運行；日快步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但即將進入超買區，顯匯價短線衝高若受阻則有回落整理要求。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞0.5460一線在0.5390與0.5540之間震蕩整理尋求突破方向。0.5390與0.5540分別為匯價周線指標向空或向多的分界線。

　　匯價自8月6日日低0.5228至8月27日日高0.5547這一波段的0.809分割位位於0.5487，0.618分割位位於0.5427，0.5分割位位於0.5390，0.382分割位位於0.5350，上述點位分別對匯價構成壓力或支橕。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.5510，弱壓力0.5485；強支橕0.5430，弱支橕0.5455。

　　歐元/日元

　　9月9日，匯價震蕩整理、略昇。

　　匯價日高116.81，日低116.04，尾盤在116.45附近整理；匯價日昇跌率0.043%，日漲跌幅0.05，收於116.45點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線再呈橫行纏繞之勢，匯價位於其及30日均線之下附近，顯示匯價短線向空的概率增大，有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向。匯價若站穩於116.50之上，則有向116.80方向運行的趨勢，若受壓將回落；匯價若受壓於116.50之下，則有下探116.20一線支橕的趨勢，且不排除對其下破的可能。116.20與116.80分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ繼續呈死叉空頭排列，仍有下行空間。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞116.50一線在116.00與117.00之間震蕩整理尋求短中線的突破方向。若匯價站穩於117.00之上，則短中線向多的概率增大；若匯價下破116.00一線支橕，則短中線向空的概率增大。116.00與117.00分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　趨勢線分析顯示，匯價6月26日日高119.52與7月30日日高118.60連線構成緩降通道的上軌線，該線現位於117.50，其中軌線現位於115.50，其1/4軌線位於116.49，上述三線以每天約3個點的速率下行，分別對匯價構成壓力或支橕。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力117.30，弱壓力116.80；強支橕115.60；弱支橕116.10。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）