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上周的外匯市場讓人有些摸不著頭腦。一方面匯市波動劇烈,匯率大起大落;另一方面,市場走向總是出人預料,讓眾多市場分析人士大跌眼鏡。
上周初,美元一改弱勢,對其他貨幣匯率全面走強。兌日元最高上衝到118.81,接近近期高位119.02,並且一度將歐元打壓到0.98以下的水平,報0.9793。然而好景不長,上周二美元就大幅下跌,重回弱勢。當天美元除兌日元還能保持一定強勢外,兌瑞士法郎跌幅超過1.8%,兌英鎊的跌幅也達到了1.2%。歐元兌美元一舉衝上久違的0.99,最高報0.9974。這也是歐元自7月下旬下跌以來第一次重回0.99以上的水平。正當投資者認為美元再次走回下降通道時,市場走勢卻又轉為劇烈的波動,並且各個主要貨幣間出現了明顯的分化。英鎊、瑞士法郎兌美元持續走強,日元持續疲弱,而歐元在衝擊平價水平未果後表現為強勢整理。
造成上周匯市劇烈波動的原因是多方面的。包括美國、日本股市暴跌、各項經濟數據及戰爭的威脅。就經濟數據來說,總體上有利於美元。美國公布的采購經理人指數和生產制造數據表現良好,並且已經連續數月增長,這在一定程度上給了美元比較有力的支橕。同期歐元區國家的數據表現欠佳。但股市的反應卻是截然相反,美國股市連續五個交易日下跌,上周三出現反彈後上周四又遭重挫,近期總跌幅達800多點。另一個對美元不利的因素來自日本。日本股市面臨的問題更加嚴重,連續七個交易日的暴跌使日經指數跌至19年來的最低點8995.20點,市場一度風傳政府將臨時關閉股市。日本的財政半年度結算又將開始,日本企業不得不拋售海外資產來彌補國內股市的損失。單純從經濟的角度無法解釋上周匯市的劇烈波動,因為更大的影響因素在於戰爭的威脅。
在『9·11』事件周年即將到來之際,美國已經決心要對伊拉克動武。上周五,美國對伊的空襲已經正式拉開序幕。戰爭期間匯市如何走,這是投資者非常關心的話題。從歷史經驗來看,中東地區發生戰爭,美元往往會走強。其原因主要有以下三點:第一,美國擁有大量的原油儲備,經濟受原油價格的影響比較小,而歐洲和日本原油主要依靠進口,經濟對原油的價格非常敏感;其次,戰爭期間投資者存在避險的需要,盡管瑞士法郎等貨幣可以提供避險功能,但其市場規模太小,無法滿足數額巨大的國際游資的需求,相反美國市場龐大,美元資產流動性好,可以滿足市場的需要;第三,在這種規模的戰爭中美國是當然的贏家,投資者不必擔心由於美國戰敗帶來的風險。因此,在戰爭爆發前往往匯市波動劇烈,而戰爭爆發後一般能給美元帶來一定的支橕。當然,如果戰爭不了了之或者曠日持久對美元來說都不是好消息。剔除戰爭因素,單純從經濟因素來看,美元的前景不容樂觀,年內還有繼續降息的可能。從中線角度來看,歐元一定會再次創出新高。美元兌日元還會在116到120的大區間內來回震蕩,116的支橕來自日本政府的乾預,120來自於出口商的賣盤壓力。
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