據了解，目前國內期貨公司總體規模並不大，多數注冊資本僅為最低限額3000萬元，超過5000萬元的只有8家，四川的6家公司中，注冊資本最多的成都瑞達也不過4700萬元。隨著有關期貨管理辦法征求意見稿的出臺，業內人士預測今後期貨公司將分綜合類和經紀類兩種。因此部分公司紛紛重組擴股、圈地布點，以便於在今後的競爭中取得優勢。

　　『一定要慎重。與證券市場相比，期貨市場仍只能算是試點。』四川證券期貨協會負責人再三強調，低調出場。

　　與此形成鮮明對比的是期貨公司的爽朗笑聲。成都瑞達期貨經紀有限公司總經理助理汪濤8月24日對記者喜悅地說：『近期我部開戶數、交易量都在飛快上漲。』期貨業的再度蓬勃發展使這位1993年入行的資深人士充滿活力。

　　期貨業整體復蘇已是各方共識。能從長達數年的低潮中熬出頭，誰都有自己的幾板斧。現在的關鍵是，誰能趁勢迅速做強做大。

　　擴軍衝動

　　2001年以來，中國期貨市場在連續沈默數年後，終於選擇了火山般的爆發，走出了明顯的反轉行情。統計數據顯示，2001年全國期貨市場成交總額超過了3萬億元，比2000年的1.6萬億元增長87.61%。大連商品交易所日最高交易量達到了100萬手，超過歷史最高水平；上海期貨交易所銅的交易量也屢創歷史新高，交易所3個品種年累計成交金額同比增長了28.64%；鄭州商品交易所在采取一系列措施之後，小麥期貨也逐漸活躍。

　　在行業恢復性增長的大氣候下，四川的6家期貨經紀公司整體趨勢發展良好。在中國期貨業協會提供的2001年代理額排名中，成都南洋、倍特期貨分別由2000年的第70、97名攀昇至第52、63名，四川天元更是『放出衛星』，從第105名飆昇到第35名，代理額從43億元迅速放大為287億元。成都瑞達雖保持第80位的名次，但代理額從69億元上昇到121億元，幾乎翻番。四川期貨業雖然在全國還排不上號，但在西南地區目前仍居首位。

　　據了解，目前國內期貨公司總體規模並不大，多數注冊資本僅為最低限額3000萬元，超過5000萬元的只有8家，四川的6家公司中，注冊資本最多的成都瑞達也不過4700萬元。隨著有關期貨管理辦法征求意見稿的出臺，業內人士預測今後期貨公司將分綜合類和經紀類兩種。因此部分公司紛紛重組擴股、圈地布點，以便於在今後的競爭中取得優勢。

　　『現在我們共有8個分部，』嘉陵期貨諮詢部副經理熊洋介紹說，由於競爭激烈、市場低迷，1998年公司走出成都，在西昌設立了分部。2001年大勢轉好，公司乘機加快步伐搶點布局，在樂山、宜賓建立了分部，目前8個分部的交易量佔全公司的80%以上。

　　成都瑞達在重慶、廈門、泉州建立了3個營業部，並正申請在遂寧、廣元、攀枝花開設新營業部。南洋不僅有貴陽、寧波、大連、鄭州、無錫、臺州6個營業部，還在上海設立了辦事處。成都瑞達總經理助理汪濤表示，公司將按照『紮根成都、合理布局』的原則，利用行業復蘇、政策回暖的大好環境快速發展壯大。

　　四川期貨業做大做強衝動十分強烈的另一個原因，是其在西南地區的領先地位受到嚴重挑戰。據了解，雲南現有濱海期貨、恆豐期貨、日盛期貨3家經紀公司，貴州則只有南洋期貨、建證期貨的兩家營業部。2001年7月，雲銅集團牽頭組建、雲南銅業參建的雲晨期貨公司的籌建已獲中國證監會昆明特派辦批准，該公司注冊資本5000萬元。

　　但真正威脅四川龍頭地位的卻是重慶。重慶現有西南期貨、大華期貨、重慶先融、重慶星河、重慶港九5家經紀公司，還有4家營業部，不僅西南期貨在2001年以409億元的代理額位居第21名，第7名的浙江中大也將營業部開在重慶。對此，業內人士表示，作為工業城市和直轄市，重慶的機會確實很多。

　　規模瓶頸

　　盡管四川期貨業去年以來擴軍衝動明顯，但相比其他省市，動作並不算大。有業內人士一針見血地指出，四川期貨業說強不強，說弱不弱，規模瓶頸恰恰是四川期貨公司發展壯大的重要障礙。

　　據了解，在188家期貨經紀公司2001年代理額排名中，前30名根本見不到四川公司的影子。排名最靠前的天元期貨經紀公司以287億元排在第35位，排名最靠後的大業為第127位，代理額僅43億元。而全國排名第一的黑龍江北亞為915億元，第10名的遼寧中期為540億元；就整體而言，與期貨大省浙江佔全國近30%的市場份額也根本不在一個層次上。

　　另一方面，四川的期貨公司基本上成立於1993、1994年，不僅在3個交易所都有席位，代理額排名又處於中上水平，若分所計算，有的還名列前茅。在上海期交所151家期貨經紀公司2001年代理額排名中，倍特列第22位，天元列第29位；在鄭商所144家期貨經紀公司2001年代理額排名中，南洋列第16位，瑞達列第26位；在大商所167家期貨經紀公司2001年代理額排名中，天元排在第31名。

　　在這種情況下，一方面，四川期貨公司本身沒有太強的實力，原來的大股東在苦橕數年後也元氣未復，沒有外援支持，公司顯然缺乏迅速擴張、縱橫捭闔的能力；另一方面，歷經艱難時世的大股東，盡管知道公司有增資擴股的迫切需要，但好容易纔守得雲開見月明，怎會輕易將控股權轉手出讓？而即便只是出讓參股權，由於四川期貨公司大多業績不錯，發展趨勢良好，因此要價也自然遠遠高出那些僅有牌照、業績較差的公司。

　　在2001年上市公司進軍期貨業的熱潮中，大部分被選定進入的期貨公司實力較弱，有的甚至只在一個交易所有席位，期貨牌照成為其主要籌碼。如廈門國貿期貨經紀公司2001年增資擴股至1億元，成為繼中國國際期貨經紀公司後第二家注冊資本達1億元的期貨公司，而廈門國貿期貨在2001年的代理額僅26億元，排名第142位。美爾雅進入的美爾雅期貨更是排在第168位，代理額不過8億元。

　　顯然，對那些希望低成本進入期貨業的機構來講，選擇四川期貨公司，既要花費不菲的價錢，又很難取得控制權，實在不很劃算；而對那些希望高起點進入期貨市場的超級機構來講，在前30名中見不到影蹤的四川公司既難言規模，在商品期貨時代又缺乏地域優勢。何況，對於這種超級機構來講，期貨牌照與交易席位都算不上什麼稀缺資源。四川期貨公司增資擴股遇到不小的阻力。

　　觀念瓶頸

　　汪濤認為，法律環境未成熟是四川期貨業沒有大動靜的又一重要原因。由於《期貨法》缺位，重要的管理條例《期貨交易管理暫行條例》、《期貨經紀公司管理辦法》和《期貨交易所管理辦法》尚未修訂出臺，加上整個證券市場面對的執法難題，期貨市場大幅擴張的法律環境顯然有待進一步改善。他表示，有很多社會資金想介入期貨業，『但綜合類和經紀類兩種公司如何劃分，綜合類公司最低注冊資本要求多少，大股東持股比例有無限制、限制為多少，這些問題未解決，增資擴股很可能會走彎路』。

　　四川證券期貨業協會顯然對此有更深的認識。盡管中國期貨業協會不遺餘力地通過各種渠道向社會宣傳期貨市場、期貨知識，但四川證券期貨協會卻一直低調出場。『一定要慎重。與證券市場相比，期貨市場仍只能算是試點。』協會負責人再三強調。

　　四川證券期貨業協會的低調不無道理。由於期貨市場是高風險市場，也是高糾紛市場，在法律環境尚不健全、市場認知尚不全面的情況下，無論是弱小的期貨公司，還是剛剛復蘇的期貨業，抗風險能力都明顯不足。

　　業內人士透露說，2001年爆炒的『南洋期貨黑市』事件，就使合法經營的成都南洋遭受『真假孫悟空』

　　的不白之冤，有口難辯，受到不小打擊。

　　目前，中國期貨業協會下設了監察、研究發展、法律三個委員會，正式推出了『黑名單』制度，並要求期貨業內的糾紛首先要經過期貨協會調解這道前置程序處理。但在重要的法律法規出臺前，四川期貨業還是選擇了較為保守的做法。

　　不過，處在同樣的政策環境下，全國各地的期貨公司做大做強動作快捷，就是在西南，咄咄逼人的重慶甚至雲南同行會不會從此搶走西南地區的龍頭之位呢？