一、市場傳言稱中國買入兩船美國大豆

　　據現貨方面未經證實的消息稱，據傳中國本周已經買入兩船美國大豆。這批大豆可能會在10到11月或者11到12月間運抵中國。

　　中國以外地區最近也一直強調中國不斷增長的采購需求，但交易商稱中國一直在等待美國新豆上市，預期屆時大豆價格將會下降。

　　二、FC Stone預測年度美大豆總產26.78億蒲式耳

　　周三，著名的美國商品期貨經紀公司FC Stone發布了最新的預測，該公司預測2002/03年度美國大豆的總產將達到26.78億蒲式耳，稍微高於美國農業部在其8月12日報告中預測的26.28億蒲式耳，但是該機構預測2002/03年度美國的玉米產量將下降至88.75億蒲式耳，這個產量預測要比美國農業部8月份預測的總產偏低。

　　總部位於依阿華德梅因的FC STONE公司預測美國大豆的平均單產為37.19蒲式耳/英畝，而玉米的單產只有125蒲式耳/英畝。該公司采納了美國農業部最新的收割面積數據，玉米收割面積為7100萬英畝，大豆為7203萬英畝。

　　FC Stone在8月5日的報告中一度預測美國玉米總產將達到90.32億蒲式耳，美國大豆總產將達到26.99億蒲式耳。

　　在8月的報告中，美國農業部預測美國2002/03年度玉米總產為88.86億蒲式耳，全國平均單產為125.2蒲式耳/英畝，大豆總產為26.28億蒲式耳，單產為36.5蒲式耳/英畝。

　　美國農業部將在9月12日公布新的產量報告。

　　三、ODJ大豆專家小組：天氣炎熱，大豆指數為6.6，略利多

　　由OsterDowJones(原FWN和道瓊斯成立的商品期貨新聞資訊機構)組織成立的大豆專家小組的分析師本周依然減持過去略微看多的觀點，將大豆後市指數定為6.6，和上周的指數6.3基本不變。由於大豆種植區部分天氣炎熱，因此可能會對大豆單產構成潛在損害，這也是一些分析師持續看好大豆後市的原因。

　　大豆後市指數是ODJ每周一次對分析師調查得出的數據，從1到10，1代表看空，10代表看多，5代表中立。

　　分析師關注的焦點是下周美國農業部的供需平衡報告，這份報告周二出臺，很可能顯示大豆產量調高5000萬蒲式耳以內。當前美國農業部預測2002/03年度產量為26.28億蒲式耳。

　　周三11月大豆期價基本沒有太大變化，不過消息靈通人士表示，上周從530美分開始反彈，因此從技術角度看，後市依然向好。

　　農民交易集團公司的精力文思.博迪克在本周將其對大豆的展望指數調高6，上周為4。他這麼做的理由是因為大盤守住了530的位置，因此技術面發出利好訊號，因此他開始略微看多，建議逢低介入作多，上周市場上出現很多利空消息，但是大盤就是不跌。不過博迪克認為，11月大豆需要突破560美分的阻力區，纔能打開更多的上昇空間。

　　就下周的農業部報告而言，博迪克認為由於近期降雨，美國農業部也許應該調高產量，如果一下子調高1.20到1.50億蒲式耳，那麼就會讓市場措手不及，也許會對大盤構成一些壓力。

　　另據位於衣阿華州的美國商品公司總裁代丹.羅斯稱，他依然維持對大豆比較看多的觀點，評級為7，原因在於天氣炎熱乾燥。他說，上周大豆單產就因為天氣炎熱乾燥而受到損失。另外，他提到基差，目前基差水平很窄，遠期合約的期價沒有包含持倉成本的空間，也就是遠期和近期合約期價沒有正常的昇水，而是遠弱近強，期價倒掛。根據這種結構，發出的信號就是把現貨大豆賣掉。而如果市場希望盡量從農民那裡獲得大豆的話，通常這對價格具有利好意義。

　　就將要發布的產量報告而言，羅斯重申，產量上調的幅度將在5000萬蒲式耳以內。

　　位於衣阿華的農業投資服務公司總裁蘇.馬丁是大豆專家小組中最為看多的一名人士，她對大豆後市的評級始終達到7.5。原因是她認為作物質量很差，因此對大盤具有潛在利多效應。

　　例如，印第安納、俄亥俄以及伊裡諾伊斯部分地區的大豆形狀要比正常年份小一些。此外，她認為本周作物狀況評級和上周持平也具有一些利多效果，自從7月份以來，只有一份作物進展報告顯示大豆評級改善，這意味著在下周的報告中，大豆的評級可能變差，因為天氣又開始熱起來了。

　　整體看來，她認為大豆將會走高，11月大豆的第一目標指向5.91美元，第二目標為6.09美元，甚至有可能達到6.21美元。

　　而位於密考基的布洛克公司的分析師道格.哈普依然維持評級6不變，這是因為他認為需求將會依然相當強勁。

　　四、巴西阿根廷農民囤積大豆約1765噸

　　據布宜諾斯艾利斯谷物交易所Bolsa提供的數據顯示，目前阿根廷農民手中持有01/02年度大豆產量的45%，而巴西農民手中還持有01/02年度大豆產量的10%左右，兩國合計大約為1765萬噸左右。

　　五、國儲大豆輪庫，部分流入現貨市場

　　來自消息靈通人士說有關部門在上周批准了國儲大豆輪庫計劃，數量近15萬噸。由於，目前最低銷售的價格在1。05元/斤以上，估計不會流入期貨市場，但業內人士認為可緩和目前現貨緊張的局面。大連當地的倉單的價格近期也從最高的2450回落至目前的2410左右。

　　六、需求強勁、芝加哥上漲，帶動阿根廷大豆上漲

　　路透社布宜諾斯艾利斯9月4日消息：周三，阿根廷大豆現貨市場連續第三天出現上漲，原因在於當地榨油廠積極采購大豆，需求表現強勁，而且芝加哥期貨市場大豆期價上揚也是一個支持因素。當地貿易商表示，芝加哥大豆期價全天表現強勁，提振當地大豆走高，此外對大豆的需求很強勁，要買大豆的人很多。羅薩裡奧的一位貿易商說，當芝加哥大豆漲幅達到每噸2美元的時候，我們都覺得阿根廷大豆價格將會達到600比索，可是價格並未上漲到那麼高，但是我們預計，如果芝加哥大豆持續上漲，周四大豆價格就會突破600比索。這一個價格很關鍵，這將吸引更多農民入市拋售。

　　在羅薩裡奧，大豆價格上漲了5比索，報每噸595比索，合162.50美元。在Quequen，上漲10比索，報580比索

　　周三，大宗交易的比索匯率跌至3.65/3.66比索兌1美元，周二為3.62/3.63比索兌1美元。

　　由於大豆在國際市場上以美元定價，因此比索兌美元匯率走軟通常也對當地大豆市場的價格具有利好刺激。

　　七、WSC稱最近的降雨減緩美國春小麥收割

　　氣象服務公司WSC的氣象學家稱，最近的降雨已經減緩了美國春小麥的收割。WSC的氣象學家喬.布爾吉奧稱，從目前為止到周末的陣雨絕大部分會給收割帶來不利影響，但周日晚間到下周一還有可能出現較強的陣雨和風暴天氣。

　　吉奧稱從周三到周六主要春小麥產區北達科塔州天氣較為乾燥，這將有利於促進春小麥的收割。

　　美國農業部周二晚間稱美國的春小麥收割已經完成了66%，高於上周預計的54%，但大大低於過去五年平均80%的水平。

　　八、土耳其將從歐盟等地進口10萬以上的小麥

　　道瓊斯.伊斯坦布爾電，土耳其糧食主管機構TMO周三宣布，在招標之後，土耳其將從歐洲進口100，000噸研磨小麥，從匈牙利進口30，000噸，從羅馬尼亞進口10，000噸免稅小麥。

　　九、乾旱給亞洲帶來小麥大戰

　　周三，據業內的一位高級官員稱，向亞洲出口小麥的傳統出口國正面臨來自歐盟和東歐小麥供應商越來越激烈的競爭。歐盟和東歐國家的小麥價格極具競爭力。

　　美國小麥協會南亞副總裁馬克薩姆森稱，美國、加拿大和澳大利亞的小麥狀況令人擔懮，這為非傳統小麥出口國在亞洲尋求更多的出口機會打開了方便之門。薩姆森在一次采訪中對路透社說，歐盟的小麥供貨商正在與亞洲的買家進行會談，烏克蘭和俄羅斯的供貨商也在這裡與買家談判，小麥的報價相當低。薩姆森預期傳統小麥出口國的高品質小麥價格將繼續上漲，盡管非傳統國家的供貨商正在進行銷價競爭。

　　惡劣的天氣狀況導致澳大利亞小麥產量下降到1，550萬噸到1，750萬噸，為自1994/95年度以來產量最低的一年。美國小麥產量正在向4，500萬噸方向發展，為30年來產量最低的一年。加拿大小麥產量減少到了1，545萬噸，為自1974年以來產量最低的一年。薩姆森說，我們必須努力保持我們的市場份額，競爭越來越激烈了。

　　據貿易商稱，亞洲的小麥買家正在轉向印度、東歐和歐盟尋購小麥，因為這些國家的小麥價格每噸比美國、加拿大和澳大利亞的小麥價格便宜至少40美元。印度和烏克蘭小麥的CNF價格為每噸105美元，而最便宜的美國小麥落地價格也要超過每噸150美元。薩姆森稱，在過去的幾年，印度和烏克蘭以具有競爭力的價格向亞洲市場出口小麥，歐盟受此啟發，也正在試圖以低價打入亞洲市場。歐盟供貨商報價接近黑海地區和印度的小麥價格。這種狀況為這裡面粉加工商創造了一個有趣的市場前景。歐盟的供貨商正在極力滿足菲律賓買家的要求，和韓國的交易序幕已經開始，而且可能還會擴大到印度尼西亞。

　　周二，CBOT小麥期貨接近5年最高點。據薩姆森稱，隨著價格的繼續盤昇，亞洲的買家不久將會放棄尋求價格合適的高品質小麥的希望。薩姆森說，我認為高品質小麥的價格肯定會繼續上漲，庫存會越來越緊張。

　　☆中國，一個市場關心的焦點

　　據薩姆森稱，高品質小麥價格上漲對象日本這樣更注重質量的國家不會有很大的影響，但價格上漲已經降低了中國購買海外小麥的胃口。除此之外，東南亞國家可能因為價格高而減少從傳統國家采購小麥。薩姆森說，近一個時期內，中國可能不會大量進口小麥，也許是因為我們對中國的預期太高，對中國的小麥庫存信息掌握的不准確。現在我們面臨的現實是，中國確實有大量的小麥庫存。

　　據市場的最新傳言稱，中國的庫存為1.2億噸。盡管中國小麥產量預期下降6.5%，產量預測為8，780萬噸，但如此巨大的庫存將阻止小麥進口的增加。1到7月份，中國進口了48.4993萬噸小麥，較上年增長153%，但這個進口數據遠遠低於市場預期的100萬噸。薩姆森說，一個有趣的現象是，中國的私營面粉廠更願意進口高品質小麥，作為對當地小麥供給的補充或增加。但不幸的是，這個進口數量很少。

　　十、各地產銷區9月4日膠市評述分析

　　產區：今日海南農墾掛出一號標膠1298噸，分屬17家農場，起價10000-10300元/噸，平均掛價10083元/噸。10000元/噸處掛出440噸，10300元/噸處掛的50噸。10000-10100元/噸處掛單比較集中。交貨期從明日開始，最遲9月14日。今日農場掛出的最大單量為400噸。二號標膠155噸，起價8600-8800元/噸，平均掛價8688元/噸。濃縮乳膠597噸，起價6400-6500元/噸，平均掛價6459元/噸。膠清膠21噸，均價7880元/噸。截至全天交易結束時止，標一成交1198噸，均價10175元/噸；二號標膠成交125噸，均價8718元/噸；乳膠成交597噸，均價6472元/噸；膠清膠21噸，均價8055元/噸。雲南農墾國產一號標膠追隨海南膠價，今日報10000元/噸，成交約200噸。

　　銷區：隨著昨日產區標一價格突破萬元關口，並創出新高，各地膠價也隨之堅挺。特別是華北市場由於前期膠源逐漸充足，價格有所松動，但今日全部恢復至原來的價格水平。華南市場今日漲幅較大，福州地區3L膠價也追隨國產膠上漲，由於國產膠價格仍在倒掛，當地國產標膠的市場份額銳減。今日各地市場一號標膠報價如下，青島市場標一報至10600-10700元/噸；天津報10500-10600元/噸；石家莊和衡水報10500-10600元/噸附近。華東地區的上海和杭州市場報10500元/噸附近。華南地區的廣州和福州市場報10200-10300元/噸，漲幅較大。沈陽市場今日報10600元/噸。

　　十一、美國丁苯橡膠市場近況

　　美國現有丁苯橡膠(SBR)裝置8套，總生產能力為116.5萬t/a，原料主要由內部供應，其中乳液聚合丁苯橡膠82萬t/a，溶液聚合丁苯膠34.5萬t/a。生產能力包括充油橡膠，但不包括炭黑。目前，部分裝置可切換生產乳液聚合丁苯橡膠和溶液聚合丁苯橡膠。其中，固特公司2000年8月將得克薩斯州的溶液聚合丁苯橡膠的年生產能力從2萬t擴大到7萬t；2001年4月，由於需求量減少，固特異把休斯敦的乳液聚合丁苯橡膠裝置產能降低4.5萬t/a左右。

　　美國丁苯橡膠主要應用於輪胎和輪胎用品，其中胎面膠佔76%，機械制品佔15%，其他用途佔4%，包括膠粘劑，地磚和鞋底。

　　市場優劣勢明顯

　　丁苯橡膠是美國用量最大的合成橡膠，在各種應用中佔了合成橡膠消費量的40%。在過去20年裡，子午線輪胎用於丁苯橡膠佔到55%。丁苯橡膠與順丁橡膠和天然橡膠相比，具有兼顧成本和性能的優勢，在輪胎和輪胎用品中需求量很大。與此同時，汽車非輪胎方面的應用持續增長，並且隨著汽車平均行駛壽命的增加，汽車零部件市場的需求將會高速增長。

　　然而，美國丁苯橡膠生產商並非高枕無優，市場變化導致的產能過剩和價格下滑造成了生產商和利潤損失。2001年，乳液聚合丁苯橡膠和溶液聚合丁苯橡膠價格分別下降了40美分/磅。此外，輪胎生產商已經開始用溶液聚合丁苯橡膠取代乳液聚合丁苯橡膠生產輪胎。目前，溶液聚合丁苯橡膠的消費量佔整個丁苯橡膠用量的76%，使得溶液聚合丁苯橡膠生產能力更顯過剩，加上市場上天然橡膠的價格較低，部分應用領域已被天然橡膠所替代，這也給丁苯橡膠的價格帶來了壓力。

　　目前，美國1712型溶液聚合丁苯橡膠出廠價格為60美分/磅，輪胎用溶液聚合丁苯橡膠的價格比乳液聚合丁苯橡膠高1-3美分/磅，特種丁苯橡膠比乳液聚合丁苯橡膠高5-10美分/磅。

　　2001年需求略有下降

　　2001年丁苯橡膠的市場需求量為79.5萬t，比2000年的79.8萬t略有降低，預計2005年可達到85萬t。2001年丁苯橡膠進口量為17萬t，2000年為177萬t。2001年出口量為19.5萬t，2000年為23.9萬t。

　　伴隨著輪胎工業的發展，市場對輪胎產品產生了一系列的新要求，包括改善牽引力、降低滾動阻力、耐磨、防爆裂能力等，這些需求給橡膠供應商增加了壓力，迫使生產商開始改進產品。當然，輪胎橡膠的年增長率也將到恢復，根據美國橡膠制造商協會的預測，至2005年，丁苯橡膠的年均增長率可達到1.6%；溶液丁苯橡膠的年均增長率為4.9%；而乳液丁苯橡膠可以大致持平。(上海金鵬研發部）