波浪理論自1938年問世以來歷經60餘載，至今仍被許多技術分析者引用，足以證明其有較強的生命力。筆者試以該理論分析連豆S211自2001年12月29日至今的走勢，以及對後期走勢的預測，由於水平所限，難免有管中窺豹之嫌，貽笑方家之處，敬請各位斧正。波浪理論的基礎是五個推進波，三個調整波。波浪可以壓縮，可以伸展，可以簡單，可以復雜，但其基本形態不變。連豆S211於2001年12月29日創出該合約低點1935，因此筆者以1935作為S211合約數浪的起點。(如附圖一)一、2001年12月29日--2002年1月14日1935-2129幅度194點二、2002年1月14日--2002年4月12日2129-1945幅度184點三、2002年4月12日--至今仍未走完1945-2236？幅度291點為一浪的1.5倍波浪理論稱：『一浪通常只是由一小部分交易者參與的微弱的波動。一旦一浪結束，交易者們將在二浪賣出。二浪的賣出是十分凶惡的，最後二浪在不創新低的情況下，市場開始轉向啟動下一浪波動。』從附圖一可以看出，一浪屬於簡單形態，二浪雖然極為凶猛，但是沒有創出新低，於是三浪以復雜形態展開，因此走勢符合波浪理論。附圖一筆者還簡單劃分了一下三浪復雜形態的主要構成，又分為三子浪。I浪：4月12日-6月3日1945-2080幅度135點II浪：6月3日-6月26日2080-2015幅度65點II浪/I浪約等於0.5倍III浪：6月26日-？？2015-2236？幅度221點I浪/III浪=0.6108約等於黃金分割率的0.618

　　另外筆者又對III浪進行了更細的劃分，波浪理論認為當波浪發生延伸時，將會使得此一波浪序列形成大小相似的九浪，而如果延伸浪中再出現延伸，則我們會看到十三個大小相似的波浪。根據我的經驗，在現實中波浪的延伸是經常出現的，也許在未來，浪的延伸會被認為是推動浪的正常型態。如果在分析中無法辯認是哪一個波浪出現延伸，這不要緊。因為在艾略特的理論體系中，五浪、九浪與十三浪甚至十七浪的意義是一樣的(如附圖二)其中I浪可細分為13小子浪，分別是：1，4月12日-4月19日1945-1990 45點2，4月19日-4月23日1990-1969 21點約等於1浪的0.5倍3，4月23日-4月25日1969-2006 37點4，4月25日-4月29日2006-1989 17點約等於3浪的0.5倍5，4月29日-5月13日1989-2017 28點6，5月13日-5月15日2017-1995 22點約等於5浪7，5月15日-5月17日1995-2010 15點8，5月17日-5月20日2010-1992 18點約等於4浪9，5月20日-5月22日1992-2020 28點等於5浪10，5月22日-5月24日2020-2005 15點約等於5浪的0.5倍，等於7浪11，5月24日-5月29日2005-2072 67點12，5月29日-5月30日2072-2050 22點等於6浪13，5月30日-6月3日2050-2080 30點約等於5，9等浪

　　自此I浪完結，I浪共13小子浪，II浪調整是5個小子浪，分別是：a，6月3日-6月14日2080-2037 43點約等於I浪1 b，6月14日-6月17日2037-2058 21點約等於a浪的0.5倍c，6月17日-6月21日2058-2017 41點約等於a浪d，6月21日-6月25日2017-2038 21點等於b浪e，6月25日-6月26日2038-2015 23點約等於b，d浪I浪有13小子浪，那麼III浪也有13子小浪的可能性較大。試分析如下：1，6月26日-7月2日2015-2087 72點2，7月2日-7月4日2087-2038 49點3，7月4日-7月16日2038-2093 55點4，7月16日-7月18日2093-2043 50點等於2浪5，7月18日-7月23日2043-2120 77點約等於1浪，約為3浪的1.382倍6，7月23日-7月29日2120-2072 48點約等於2，4浪7，7月29日-8月2日2072-2123 51點約等於3浪8，8月2日-8月12日2123-2092 31點約為2，4浪的0.618倍9，8月12日-8月16日2092-2215 123點約為5浪的1.618倍10，8月16日-8月21日2215-2182 33點約等於8浪11，8月21日-8月22日2182-2218 36點為1浪的0.5倍，約等於3浪的0.618倍12，8月22日-8月30日2218-2184 34點約等於10浪13，8月30日-？？2184-2236 52點約等於7浪

　　從附圖一可以看出三浪波動的初始階段是緩慢的，並且在它將到達前一次波動的頂部(一浪的頂部也即2129價位)時，在一浪頂部的上方會出現很多停損單，因為交易者並不確信這是一次向上的趨勢，所以會利用這次波動增加空頭頭寸，如果他們的分析是正確的話市場將不能突破前一浪波動的頂部。因此在一浪頂部被突破的同時，那些停損單也被觸及了。這也是為什麼三浪的III子浪的9小子浪會出現如此迅猛上揚走勢的原因。

　　從以上分析可以得出連豆S211合約三浪的目標價位大致在2236一帶，當該目標實現以後，將運行大四浪調整，『二浪是一次凶惡的賣出，四浪是一次有序的獲利回吐。』二浪以復雜形態出現，四浪將以簡單形態完成。從時間周期來看，二浪運行了三個月的時間(非交易時間)，那麼四浪至少需要一個月的時間。四浪結束之後，更多的買單開始介入，價格繼續上昇趨勢形成五浪，當這種缺乏光澤的買進熱情熄滅時，市場進入頭部，並運行調整波。由於本次三浪推進以復雜的延長的形態出現，所以五浪會和一浪一樣走出比較簡單的形態，也許幅度沒有一浪大，也許會走出失敗形態，也許還沒走完，S211合約就已經摘牌了，這些疑問留待以後驗證吧。(三隆期貨張立軒)