近段時間以來，含權概念股作為市場熱點正式浮出水面。周一，天方藥業因中報公布送轉股預案而漲停；而近期市場大牛股健特生物、南京中達、隆源雙登的背後支橕題材也是含權。可見目前送轉股題材炒作價值昇溫，已由點及面擴散。

　　如表中所示，截止本周二，已公布中報的上市公司中，共有25家推出了送轉股分配預案。其中，海螺型材、天方藥業、隆源雙登將實施10送轉10預案。相比僅有的13家公司派現預案來說，上市公司如此大張旗鼓的進行股本擴張，無疑有著不同尋常的意義。從它們自6.24行情以來的表現來看(漲跌幅與換手率)，上漲的達到16家，其中漲幅超過5%的有12家。對比同期滬綜指下跌1.47%來說，送轉股的整體走勢明顯強於大盤，並且其中出現了數只大黑馬。從它們的股本規模來看，流通盤在1億股以上的達9家，5000萬股以下的有7家，處於中間的有8家，分布比較均勻。可見上市公司已逐步摒棄了以前大都為小盤股推出送轉股預案的的定式，這表明其中很多上市公司推出送轉股預案，僅是出自自身股本擴張的需求，受二級市場主力資金運作的影響較小。不過令人擔懮的是，這些公司的市盈率普遍高出市場平均水平，其中西藏金珠在中期虧損的情況下，還實施大比例送轉，不由得使投資者對它們的未來業績擔心。

　　根據歷史經驗，上市公司送轉股一般伴隨著莊股行為：要麼炒高後借除權套現，要麼激活股性，在低位收集籌碼。但自去年下半年股市大跌以來，投資者對莊家的操縱行為和手法有了更深層次了解。特別是經過2001上半年暴炒過的上市次新股，主力資金大都借除權出貨，使股價在市場和莊家雙重壓力下暴跌，影響了整個含權概念股在市場中的形象。加之去年下半年以來股市的數次反彈，都套牢了一批追逐熱點的資金，在一定程度上抑制了投資者的參與熱情，也直接導致了市場對舊有熱點和炒作模式、包括送轉股體裁的漠視。一些在2001年年底推出送轉股預案的股票，前期走勢波瀾不驚，就是這一市場態勢的最直接例證。因此，當投資者驀然發現近期的一些強勢股、牛股均有送轉股體裁時，纔會有此『驚詫』。

　　同時，含權概念股在6.24行情之後的今天異軍突起，應該說有深刻的時代背景。今年6月，證監會出臺《關於進一步規范上市公司增發新股的通知》征求意見稿，提高了上市公司增發新股的門檻。這對不少公司來說，意味著增發的可能性降低，只得把再融資的心思放到配股上。然而，配股門檻雖低，但有股本比例限制。因此，對於自認符合配股條件的公司來說，要想擴大再融資規模，首先是要擴大股本規模，大比例送轉股此時就成了最佳選擇。另一方面，維持股價強勢，盡可能的抬高除權後股票的相對價位，也是將來配股時能融到更多資金的重要一環。因此，在多方面的綜合因素的作用下，先前介入含權股的主力資金抓住時機，充分利用送轉股這一體裁，從而也造就了近一段時間含權股的突出表現。