鄭州商品交易所稱，將采取美式期權交易方式，但具體規則目前處於研究和進一步完善中，相關交易軟

　　關於鄭州商品交易所擬推出小麥期權一事，近來引起市場人士頗多關注。北京某媒體披露，鄭商所已正式上報小麥期權交易方案，據此，記者采訪了鄭商所期權研究的有關負責人。這位負責人稱，鄭商所目前還未正式將關於小麥期權交易方案上報中國證監會。

　　交易規則還在修訂

　　鄭商所專事期權研究的一位負責人談到，目前交易所的主要工作是『開展好小麥期權的培訓工程』，每個月都會有關於期權交易的培訓和推介會。而關於小麥期權交易的具體交易規則，目前尚處於不斷研究和進一步完善過程中，相關的交易軟件系統也在加緊設計。此外，期權的交易方式將采取美式期權交易，因為這種方式在國際市場期權交易中較為普遍，操作起來也比較靈活。

　　近日，鄭商所副總經理張晉生在一次期權報告會上指出，鄭商所從1995年就開始了小麥期權的研究工作。當時曾派專人去香港學習，去年又派人專程赴美國芝加哥期權交易所學習。鄭商所推出小麥期權交易經過了長達7年的理論研究，現已取得長足的進展。期權交易管理辦法先後17次易稿，目前已基本完成；期權模擬交易有望於年內推出，力爭明年正式推出小麥期權交易。

　　與此同時，上海期貨交易所總經理姜洋表示，股指期貨開發已基本完成，利率期貨、匯率期貨等一批金融衍生品也正在緊張研發中。該所擬訂的《關於開展股指期貨交易的申請》已上報中國證監會。同時，交易所也已成立了銅期權開發課題組，將以銅期權開發為起點，加強對期權交易的研究，並為今後股指等期權品種開發做好准備。

　　推出時機兩種觀點相持

　　對於鄭商所擬將推出的小麥期權交易，行業內的人士則反映較為平淡。有些交易者甚至認為，現在推出該期權交易為時尚早。

　　盡管如此，鄭商所期權研究的負責人談到，中國的期貨市場正處於不斷發展的過程中，市場上有不同的聲音是正常的。目前鄭交所每月都在進行著關於期權的培訓和系統研制工作，希望在期權交易推出之前，大家能夠很好地認識了解期權的交易規則。在完全了解認識期權後，再談其利弊。這如同期貨市場的產生一樣，需要經歷從不熟悉到熟悉再到發展。

　　但是，一位期貨資深經理人卻提出相反的看法，認為目前推出小麥期權交易是『不合時宜』的。首先，目前的中國期貨市場還不成熟，市場交易的體系並不完善，尤其是在交割方面存在的問題還很大。期權交易的發展是在期貨交易發展相對成熟基礎上出現的，目前中國期貨市場在發展的過程中還存在著各種問題，控制風險依然是首要問題。對於市場的監督和調控能力，他持有保留的態度。

　　其次，期權交易是需要大資金的運作的，中小散戶則很難參與，自然也無從受益。再次，目前國內真正懂得期權操作的人比較少。對於一個不熟悉的市場，大家的操作是會很謹慎的，這樣就使得市場交易萎縮，難以盡快發展。此外，期權的推出會受到來自於國家政策、金融市場體系、社會等各種因素的影響，短期內推出也是不現實的。

　　還有期貨從業者進一步指出，中國的『十五』計劃綱要中明確提出『要穩步發展期貨市場』；所謂『穩步』的具體含義是要以『穩』為前提，逐步發展，用期貨市場常用術語就是『小幅盤昇』。監督和控制依然是期貨市場發展過程的重要問題，期貨市場需要平穩發展，不可操之過急。

　　中國期貨市場上揚

　　也有一些多年從事期貨交易的投資者認為，在中國加入世貿組織之後，盡快推出期權為他們盼望已久。

　　在近日召開的一次糧改研討會上，中國證監會期貨監管部主任楊邁軍指出，穩步發展期貨市場是加強糧食市場體系建設的重要舉措，中國期貨市場已經具備為糧食市場改革服務的基本條件。

　　楊邁軍表示，國際糧食期貨交易提供了成功經驗和做法，西方發達國家積極支持糧食生產、經營和加工企業利用期貨市場開展套期保值業務，規避市場風險。國際上許多期貨交易所已經成為主要糧食產品的價格中心，期貨價格被當作糧食產品貿易的重要參考數據。加拿大小麥局就以美國芝加哥期貨交易所的價格作為進行小麥交易的主要依據，它們把糧食期貨市場作為調整農業生產結構的工具，鼓勵農民參與糧食期權交易。

　　中國的期貨市場起步於20世紀80年代末。1990年10月12日，中國鄭州糧食批發市場經國務院批准，以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，作為中國第一個商品期貨市場開業，但目前仍處發展的初級階段。鄭州商品交易所副總經理張晉生認為，推出小麥期權交易，有利於活躍和完善小麥的期貨交易，也可為期貨投資者尤其是機構投資者提供一個避險工具，同時期權交易本身也可作為一種現貨保值手段。

　　在美國，期權交易始於18世紀後期。到1973年芝加哥期權交易所正式成立，進行統一化和標准化的期權合約的買賣，期權交易纔開始走向繁榮；之後，股票的看漲(買入)期權和看跌(賣出)期權也被推出。1983年1月，芝加哥商業交易所推出了S＆P500股票指數期權，隨後紐約期貨交易所也推出了紐約股票交易所股票指數期貨期權交易。隨著股票指數期貨期權交易的成功，各交易所將期權交易迅速擴展至其他金融期貨。

　　據最新的中國期貨業協會報告顯示，中國期貨市場2002年7月成交金額較去年同期增長31.51%，期貨市場的上揚已是不爭的事實。