國元證券　　成交量是行情關鍵

　　在中線看好成為共識的前提下，場內持籌者大多心態較為穩定，因此在大盤的回調整理過程中始終不見恐慌盤的湧出，特別是近期在接近1620點附近時的地量成交，反映出場內的做空動力是嚴重不足的，因此大盤目前屬於底部震蕩階段。目前來看，由於主力機構的倉位調整尚未結束，大盤後期在低位震蕩反復難免。雖然周五大盤出現反彈，但量能放大明顯不夠，而且從形態上看，大盤仍處於下降通道中，弱勢尚未明顯改觀。下周可重點關注指標股和成交量的變化，這將直接關系築底的效果和反彈的延續性。

　　申銀萬國　　反彈缺乏可操作性

　　作為技術性反彈，短線的可操作性不強。首先，本周五天滬市沒有一只個股的單日漲幅超過5%，這在以往極為罕見，也表明近期市場難以作為；其次，大盤指標股的上漲，對指數權重具有『以一當十』的作用，也就是說，多數投資者手中個股並沒有賺錢；第三，由於強勢個股較為單一，資金流向過於集中，板塊寬度過窄，從整個大盤的成交配合看，難以持續放量跟進，從而制約大盤的反彈高度。因此，下周大盤可能先揚後抑、衝高回落，可操作性不佳。(錢啟敏)

　　銀河證券　　盤整蓄勢等待反彈

　　大盤自6.25見頂回落以來，調整時間已近40個交易日，一直在下降通道中緩步運行，漲也縮量跌也縮量，從中不難看出殺跌動力已在逐步減弱，下跌空間已越來越窄，同時反彈的無量也說明多方力量還不夠強大，多空雙方都在縮量中等待著平衡被打破。從技術面來看，股指上方受到短期均線的壓制，而在其下方又得到了中長期均線的支橕。現在來看，跳空缺口的支橕作用越來越強，但要說大盤能馬上大幅反彈還為時尚早，畢竟成交量一直未能得到有效放大，這將是制約大盤反彈的一個重要因素，因此大盤仍將以盤整蓄勢為主，等待反彈的契機出現。(易小斌)

　　華泰證券　　大盤股預演反彈行情

　　本周滬市成交金額創出近階段的新低，總計不足200億元，下周大盤如果繼續呈現縮量的狀態，大盤將有可能產生變盤。根據滬市歷史成交情況統計來看，當每日平均成交金額低於30億元時，指數一般會產生一波力度較大的上昇反彈行情或上昇反轉行情。從周五盤面看，殺跌力量已經基本衰竭殆盡，尤其是一些大盤股，即使在指數早盤下跌的過程中，它們的拋盤也極為有限。相反，這些個股盤中一旦有所活躍，立即就有資金追高介入，看來低價大盤股仍然是反彈行情中的熱點所在，縮量後的反彈行情也有望率先在大盤股板塊展開。(武曉春)

　　北京證券　　短期底部基本探明

　　從技術走勢看，大盤經過七周的調整，在成交量不斷萎縮的情況下，股指終於在60日均線處出現止跌反彈，雖然成交量沒有明顯放大，但周五陽線實體將周四陰線完全收復，並突破近期盤局，顯示出多方已處於一定優勢。從短線技術指標看，KDJ、RSI形成黃金交叉，發出強烈的買入信號，而中線指標也得到改善，技術上有明顯進一步反彈要求。另外雖然大盤一直沒有回補缺口，但很多個股已將6.24缺口完全封閉，近期出現較強抗跌走勢，市場作空能量明顯衰竭。因此短期若有利好出臺，大盤仍將出現脈衝式行情，但若沒有利好立即兌現，大盤將會小幅震蕩走高。(崔海萍)

　　西南證券　　半年線仍將面臨考驗

　　由於8月中下旬是近半數上市公司半年度報告集中披露階段，無論是機構投資者還是個人投資者因警惕非系統風險，入市意願都不強。在市場交投清淡的情況下，多數股票波幅狹窄，個別大盤指標股的異動往往造成股指出現大幅波動，使大盤短期走勢存在失真現象。技術上看，大盤探底受到1620點附近的半年線支橕，向上受到20日均線在1660點附近的壓力。中線看，日K線保持在下行通道內運行，而這兩個點位恰恰分別是目前通道上下軌的位置，相應對股指產生了壓力和支橕作用。預計下周初大盤將可能再度下挫，以考驗半年線支橕的有效性。(張剛)

　　海通證券　　轉入橫向震蕩狀態

　　本周大盤在120日均線處獲得了支橕，反彈的頻率明顯增加。盤面短線熱點頻現，如ST個股、醫藥股和大盤股等，顯示市場在持續縮量下跌後，已存在一定的反彈要求，本周盤中的短線快速拉昇動作也有所增加。現在各種新型創新基金在穩步推出，終將會從量變到質變，形成對市場的正面影響，而中報業績輪廓也日漸清晰，負面影響逐步被消化，且做空動量在持續陰跌中亦已釋放了許多。因此，預計大盤下一階段將可能從陰跌狀態轉入橫向震蕩狀態。(陳久紅)

　　長城證券　　反彈需成交量配合

　　周五大盤終於出現探底回昇走勢，但是在下降通道中軌及20日均線附近反彈受阻，日K線最終收出一根帶上下影線的小陽線，成交量也有所放大，顯示多方已經開始反擊，同時上檔阻力仍然較大。展望後市，反彈能否持續關鍵在於成交量能否持續放大以及熱點能否延續，尤其是成交量水平更成為投資者判斷大盤是否真正轉強的關鍵因素。由於投資者在經歷多次反彈失敗後，信心打擊較大，如果沒有實質性消息出臺，大盤仍將維持弱勢整理。(張勇)

　　廣發證券　　1633點得失十分關鍵

　　大盤經過一個多月的調整，無論是在時間上還是在空間上，此次調整都是比較充分的，如果以6月21日為量度標准，目前指數正處於其漲幅的50%(1633點)回調處。從理論上講，該位置是判斷調整性質的關鍵位置，如果大盤在該點位得不到支橕，則很可能進行深幅調整。如果獲得支橕，則有可能反彈，從而結束調整。從近期盤面來看，股指正好在該點位附近獲得了支橕，所以下周股指出現反彈的可能性就很大。當然，年線仍然是股指反彈的重要阻力位，股指能否衝破該阻力位關鍵取決於成交量能否有效放大。(曹新)

　　平安證券　　在1630-1670區域運行

　　近期成交量基本維持地量態勢，雖然周五的成交量出現明顯放大，但做多的板塊仍僅僅局限於指標股板塊與中價醫藥股板塊。自6月24日以來，市場已經持續低迷了一個半月，最低下跌124個點，但目前點位仍對場外資金吸引力不大。考慮到在1700點之上堆積了較多套牢籌碼的情況，市場很難集聚足夠的做多動能。當然，目前點位已經離政策底的位置較近，出現單邊大幅下跌的可能性也不大。市場將維持漲跌兩難的態勢，下周市場將在1630-1670點區域內進行窄幅整理，板塊也將呈現一種熱點不突出、主流板塊漲幅不大的態勢。(封樹標)