一、中國訂購南美以及美國大豆

　　據貿易商周四稱，中國已經訂購了幾船美國新豆，但是榨油廠大多還是在等待芝加哥期貨交易所高高在上的大豆價格回落，然後再下單采購更多的大豆。

　　截止到周四下午3：26分，在亞洲電子盤交易中，CBOT的11月大豆期價創下合約新高，原因在於消息面稱美國大豆產量降低，中國大豆需求強勁，其他合約的漲幅分別達到3.75美分到6美分。

　　北京一家全球貿易公司的貿易商稱，他聽說最近中國訂購了四船美國大豆，而且可能還會采購更多美豆。貿易商說這四船美國大豆的船期為10月份，CNF價格是在CBOT11月大豆期價上每蒲式耳加上85-95美分，11月大豆在周四的亞洲電子盤交易中上漲5.25美分，報每蒲式耳5.77美元。貿易商說，中國買家還在洽談采購另外三到四船的美國新豆，再有幾個月美國新豆就可以收獲了。

　　美國農業部周一預估，2002/03年度美國大豆產量將會比上年降低9%，為26.28億蒲式耳，或者7150萬噸，7月份的酷熱天氣更是加重大豆作物的缺?程度。

　　貿易商說，進口大豆在CBOT上的昇水價格相當於每噸250美元左右，CNF價格，這要比過去幾周內中國訂購南美大豆的價格高出很多。

　　豆油價格高企

　　貿易商說，到目前中國已經訂購了15船南美大豆，8月和9月船期，CNF價格為每噸235美元，這一價格水平對於壓榨廠來說依然有利可圖。上海的一位貿易商說，按照目前的價格，榨油廠還是可以獲利，因為國內豆油價格堅挺。但是如果CBOT大豆進一步上漲，情況就會困難一些。

　　貿易商說，豆油走高的原因在於消費強勁，部分原因在於9月份將會迎來中國的中秋節。北京一家全球貿易公司的貿易商稱，節日將會刺激食用油需求，因為屆時需要制作許多糕點，例如月餅。

　　雖然中國國內大豆將在10月份上市，但是進口需求依然強勁，特別是華南地區的大型榨油廠。中國今年秋季的大豆產量預計達到1700萬噸。北京的貿易商說，對於南方的榨油廠來說，使用進口大豆要比從北方采購國產大豆更劃算，因為從北方運抵南方的運輸成本很高。

　　但是在華東和華北地區，壓榨廠的規模較小，因此訂購大宗的進口大豆就更加困難，而且這些廠家離國產大豆產地的距離也更近。

　　據中國官方媒體周四報道，在轉基因食品進口監管條例的棘手問題得到暫時解決後，今年下半年中國大豆進口將會出現增長。官方的中國日報援引中國飼料行業信息中心分析師王愛友(音譯)的話說，國內大豆供應不足，因此中國在下半年需要進口更多大豆。這些進口最有可能來自美國。另據中國國家糧油信息中心的數據顯示，中國在2002年10月至2003年9月期間的大豆進口將會達到1200萬噸。

　　二、截止到8月8日的一周美對華售出兩船大豆

　　根據8月15日公布的美國農業部出口銷售報告，截止到8月8日的一周內，美國大豆出口銷售量總計為505，700噸，幾乎達到上周銷售總量26.56萬噸的一倍(2001/02年度和2002/03年度的淨銷售總和)，高於業內人士的預測區間20萬噸到30萬噸。本周美國對華銷售兩船巴拿馬貨輪級的大豆，共計11萬噸，在2002/03年度裝運。

　　三、目前世界油籽市場的焦點是美國大豆產量

　　德刊《油世界》報道稱，目前對於世界油籽市場來說主要焦點就是美國大豆產量，在7月份多數地區遭受了乾旱之後，目前的天氣條件已經變得對大豆生長更為有利。但截止8月4日的一周內，美國大豆作物評級仍異乎尋常的低。然而如果8月份餘下的時間內大部分地區都出現降雨的話，大豆的生長條件就會得到改善，但目前的問題是大豆的生長條件能夠改善多少。7月份的乾旱已經造成了部分不可逆轉的損害，因此或多或少地都會使今年的大豆單產出現下降的趨勢並有可能低於去年產量水平。

　　美國和世界范圍內的大豆基本面仍舊趨緊，這同樣也是由於其它油籽、油料和油粕減產，造成需求轉向了大豆，主要是由於世界油菜籽、花生和棉籽產量大幅下滑，而且預計2002/03年世界棕櫚油產量增長會低於平均水平。

　　因此，大豆價格下跌空間有限。即便降雨分布得更加廣泛，8月份的大豆生長條件得到了改善，這也不會導致大豆價格出現大幅下滑。

　　8月12日發布的美國農業部報告引起了交易商的極大興趣。最有可能的是，美國農業部的大豆單產預計將比8月4日的作物狀況評級報告所顯示的單產水平要高。私人分析師預計美國大豆產量在26.3億到27.8億蒲式耳之間。我們目前預計美國大豆產量為27.5億蒲式耳或者7500萬噸，這是一個較高的產量估計。但8月12日的農業部報告可能會給市場帶來利多人氣的驚喜，即使2003年初巴西和阿根廷的大豆產量會有增長。

　　由於陳豆壓榨和近來大豆出口大大高於預期，因此美國2002/03年的大豆供需平衡將會非常緊張。據報，中國本周和上周再次回到大豆市場，招標采購來自美國和南美的大豆。據報上兩周中國招標采購了大約50萬噸來自南北美洲的大豆。美國大豆庫存在截止8月末很有可能低至2億蒲式耳甚至更低，而去年和三年前同期的庫存水平分別為2.48億蒲式耳和3.48億蒲式耳。

　　由於美國和印度大豆產量下降，世界其它油籽產量下跌，同時世界油籽需求高漲，導致世界市場在很大程度上受南美地區油籽的影響。因此如果阿根廷和巴西的油籽產量再出現損失的話世界油籽市場將不堪設想。與此相反，如果2003年初要生產出大量的緩衝油籽的話，就必須擴大油籽的播種面積同時還必須有有利的天氣條件出現，介時消費者就必須考慮北半球供應仍舊趨緊的情況。

　　四、01/02年度美國大豆出口已完成全年目標100.62%

　　根據美國農業部周度銷售報告數據，截止到8月8日,美國2001/02年度大豆出口量達到2902.93萬噸，完成了美國農業部全年出口目標2885萬噸的100.62%。

　　上周，美國2001/02年度大豆出口量達到2869.99萬噸，完成了美國農業部修正後的全年出口目標的99.48%。

　　從上可以看出，美國大豆出口的銷售進度以及裝船量依然保持十分強勁的水平。由於本市場年度還剩下2周時間，但是大豆出口裝船已經又一次超過了美國農業部剛剛調高的大豆出口預測值10.60億蒲式耳。我們在農業部報告出臺前預測美國農業部將會把2001/02年度大豆出口目標提高2000-3000萬蒲式耳，而美國農業部實際僅僅調高1500萬蒲式耳，但現在看來，美國農業部顯然低估了美國大豆的出口進度。因此我們預期美國農業部在9月份的供需報告中，將會繼續調高2001/02年度美國大豆出口預測。我們預測調高的幅度將會達到500萬至1500萬蒲式耳，達到10.65億或10.75億蒲式耳。

　　五、《油世界》評估全球大豆產消情況的報告

　　德刊《油世界》公布全球大豆生產國與消費國情況的評估報告如下：

　　德國：2001年10月至2002年6月期間三種油耔的壓榨量提高20萬噸，主要是因為大豆壓榨提高。10月至5月期間，混合飼料產量中的魚粉、肉骨粉所佔的比例從2001/02年度的0.8%降低到了2001/02年度期間的0.03%，但是糧食所佔的比例從36.9%提高到了40.8%.

　　歐盟15國：2001年8月至2002年6月期間，3種主要油耔的壓榨量略有增長，達到2750萬噸，但是油的產量較上年降低3%，為780萬噸，粕的產量提高2%，為1900萬噸。

　　美國：截止到8月4日的一周內，大豆作物狀況進一步變差，但是棉花狀況改善。截止到8月1日的一周，大豆出口高於預期，達到1370萬蒲式耳。豆油和豆粕的裝船量分別達到4，100噸和78，300噸。

　　阿根廷：布宜諾斯艾利斯的小麥播種顯著延遲，還有30-40%的面積沒有播種。1月至6月期間的大豆壓榨大幅提高到890萬噸，較去年提高140萬噸。1至3月期間葵花耔出口大幅提高到83，000噸，去年同期為15，000噸。

　　巴西：今日巴西和中國將會簽署一項協議，對質量規格進行定義，以方便巴西農產品對華出口。4月至6月期間，大豆出口顯著低於去年同期水平，只有550萬噸，減幅達到170萬噸，但是豆油和豆粕的出口分別達到56萬噸(提高11萬噸)和340萬噸(提高40萬噸)。

　　秘魯：1月至6月期間，豆油和豆粕的到貨量大幅提高，分別達到125，000噸，增長50，000噸，以及24萬噸，提高79，000噸。魚油產量大幅降低到127，000噸，低於去年同期的26萬噸。

　　印度尼西亞：1月至3月，棕櫚油出口較上年大幅提高60萬噸，較2001/02年度的最後一個季度，也就是10月至12月，提高近100萬噸。

　　日本：10月至6月份，豆粕的國內用量大幅提高到了315萬噸，較上年提高20%。同期大豆壓榨提高16萬噸，達到301萬噸，2002年1月至6月期間，豆粕進口提高到了50萬噸以上，高於去年同期的30萬噸。

　　澳大利亞：1月至6月，豆粕進口提高到了136，000噸，高於去年的46，000噸。棉籽、油菜籽和牛脂以及動物脂肪的出口大幅降低，分別降低到了281，000噸(降低19%)、1，100，000噸(降低10%)以及173，000噸(降低20%)

　　六、WSC稱美國中西部將出現小雨，氣溫正常

　　據美國氣象服務公司(WSC)的一位氣象專家稱，今後幾天在美國中西部的主要玉米以及大豆產區，將出現零星的小雨，氣溫接近正常水平。據WSC的喬.布爾吉奧稱，基本上是小雨天氣，不會出現過於炎熱的天氣。

　　截止到周四晚上8：00的一天內，中西部的東部地區降雨達到0.10到0.60英寸，雨量最大的地區位於印第安納、俄亥俄以及伊裡諾伊斯中部的部分地區。

　　西部玉米種植帶則十分乾旱，最高氣溫位於75華氏度到85華氏度之間。

　　周四在中西部的西北部將出現小陣雨，周五在中西部的東部以及南部地區有小陣雨。周五晚上以及周六早上在西部玉米種植帶出現降雨，雨量位於0.10到0.50英寸之間。東部玉米種植帶在周六晚上以及周日上午有零星陣雨。周末期間的氣溫位於70到80華氏度之間。

　　周日在中西部地區的天氣基本乾燥，下周初中西部的西部地區可能出現陣雨，雨量可能達到0.10到0.50英寸。中西部東部的西北地區在周一晚上到下周二上午預期出現雨量類似的陣雨。

　　周日和周一的氣溫將低於季節正常水平。

　　WSC的6到10天氣象展望稱，從8月20日至24日，中西部的氣溫正常到偏高，中西部的北部地區降雨正常或者偏高，南部降雨正常到偏低。

　　七、CBOT上漲及需求強勁，阿根廷大豆價格創年度新高

　　阿根廷大豆現貨價格周四繼續小幅攀昇，創下本年度的最高價格，原因在於芝加哥期貨市場大豆期價上漲，加上當地需求強勁，帶動阿根廷當地大豆價格走強。過去八個交易日，隨著芝加哥大豆期價上漲，阿根廷大豆價格一直穩步上漲。交易商稱，現在買家開始重新入市購買大豆積聚庫存。

　　羅薩裡奧的大豆交易價格上漲3到5比索，報每噸600到602比索，合165.2到165.8美元，在巴希亞布蘭卡，大豆價格上漲3比索，報每噸600比索。

　　市場消息靈通人士稱，如果大豆突破600比索大關，可能會出現大量現貨拋盤。

　　玉米價格無漲跌，在羅薩裡奧，成交價格為每噸305比索，在布宜諾斯艾利斯，價格為每噸305比索。

　　在羅薩裡奧，小麥交易價格為每噸500到510比索，在布宜諾斯艾利斯，加工廠為小麥支付每噸525比索的價格。

　　八、巴西新年度大豆的遠期銷售活動有所放慢

　　據巴西當地的貿易商周四透露，目前馬托格羅索州的幾乎所有大豆都已經售出，而且下一年度的作物也已經有50%左右簽訂了銷售合同。但是近幾周來這一比例沒有多大變化。據農業諮詢機構Safras的分析師弗蘭卡稱，過去幾周農民的遠期銷售活動已經放慢，因為農民想等等看大豆價格還能上漲多高。據Safars的報告稱，到8月初，巴西2002/03年度的大豆已經售出26%，歷史同期的比例為6%，去年同期為15%。

　　九、巴西農民將播種更多大豆

　　據巴西分析師稱，目前大豆市場的牛市可能持續到10月份到11月份，到那時美國大豆的收獲可能給現貨價格帶來壓力。考慮到當前大豆價格高高在上，分析師一致認為巴西大豆播種面積將會顯著提高，農民從播種水稻、棉花和玉米轉到播種大豆，而且還開墾新的土地來播種大豆。Safras預測2002/03年度大豆產量將會達到創紀錄的4817萬噸，較今年的產量4147萬噸提高16%，播種面積較上年提高7.8%，達到1708萬噸。

　　十、美國農業部公布截止8月8日周出口銷售報告

　　周四美國農業部公布截止8月8日的周出口銷售報告：(單位：1000噸)

　　周淨變化 新銷售 總銷售 今年 明年 今年 明年 今年 去年 大豆 58.7 447.0 69.7 485.0 30140.0 28106.3 豆粕 18.5 164.6 41.3 164.6 6603.8 6573.9 豆油 11.1 9.0 11.2 9.0 804.2 319.6 小麥 634.9 0 638.6 0 7755.0 8038.3

　　大豆：

　　淨銷量58700噸，比上周減少21%，低於四周平均銷量53%。銷量增多的有韓國(52600噸)，墨西哥(34700噸)，日本(43800噸)銷量減少。02-03年度裝運的447000噸大豆中，墨西哥(149900噸)，日本(114100噸)，中國(110000噸)，印度尼西亞(60000噸)，未知目的地(30000噸)。本周出口大豆351700噸，比上周減少了19%，低於四周平均值4%。主要目的地有韓國(142600噸)，墨西哥(79000噸)，土耳其(57300噸)，日本(34300噸)。

　　豆粕：淨銷量為18，500噸，比上周低68%，比四周平均低53%。銷售增加的地區主要為多米尼加共和國(12,500噸),加拿大(8,700噸),秘魯(7,000噸)，這部分增幅被土耳其(8,200噸),澳大利亞(2,900噸),新西蘭(1,200噸)銷量下降所部分抵消。而最新銷售的2002/03年度交割的164,600噸豆粕主要目的地為加拿大(123,600噸)。豆粕出口裝船的數量為102，800噸，比上周提高了31%，但是比四周平均出口還是下降了4%。出口的主要目的地為加拿大(18,400噸),土耳其(16,700噸),薩爾瓦多(12,700噸),新西蘭(9,800噸),危地馬拉(9,200噸),古巴(9,000噸)。

　　豆油：周度淨銷量11，100噸，主要銷售目的地為墨西哥(7,900噸)，牙買加(3,200噸)。最新銷售的2002/03年度交割的9,000噸豆油全部由墨西哥購買。選擇產地期權交易，目的地為不知名地的銷售行為包括最新銷售的40,500噸，同時還取消了5,000噸的定單。

　　豆油周度出口數量為8,500噸，是上周的兩倍還多，但是比四周平均低1/3。主要目的地為墨西哥(5,400噸),巴拿馬(2,500噸),加拿大(700噸)。(上海金鵬研發部）