在市場不斷的看好聲中，上證綜指卻自6月25日以來已經出現了100餘點的跌幅，1600點已經十分接近。市場仍然沒有擺脫低迷的跡象，大盤的跳空缺口正在被局部封閉。

　　從大盤7月初向下破位調整以來，兩市大盤屢創低量，基本上又回到了大盤在1500點左右的水平，如果去掉新股，滬市昨天只有31.28億元，為近期新低。但我們應該看到與上半年明顯不同的

　　是場內資金集中於大盤股板塊的跡象較為明顯。如7月份以來，滬市的中海發展、招商銀行、東方航空，深市的深發展、深寶安、宏源證券等個股成交總量居前。多年的市場實踐表明，資金是左右個股行情的關鍵，在大盤屢屢下調的行情中，資金流向集中的個股難免引起投資者的關注，如果股指企穩，這類個股還會是市場的龍頭品種嗎？應該講，目前部分大盤股成交活躍的現象與6.24行情的熱點有較大關系。由於利好政策的突然性，一直處於觀望中的場外資金進場較為匆忙，紛紛撲向大盤股板塊，180樣本股、低價大盤股等一時間表現出眾，但其後的分化則受到題材的影響。今年的市場熱點似乎一直圍繞著本地重組股和外資並購這兩大主題，但近期維系市場人氣最火爆的題材無疑是外資並購概念。金融板塊的深發展、宏源證券，汽車板塊的一汽金杯、公用事業類的東方航空，以及青島啤酒、賽格三星等個股都不斷有各種相關的題材和傳聞。但是，外資並購目前和今後一段時間可能仍將會停留在概念型炒作階段。特別是汽車、金融、石化、電子等領域內的部分上市公司的外資並購還有諸多因素的限制，題材的炒作最終還是要歸於業績的改變，其實質性變化無疑需要時間。因此，機構和投資者對此板塊的參與並非沒有顧忌，如果大盤再度走強，外資並購概念可能會再度昇溫，但其中的龍頭品種大幅揚昇的可能性會由於參與其中投資者的分歧而減少。深發展的走強對金融股起到了牽動效應，招商銀行雖無外資並購傳聞，但當時正好面臨戰略投資者配售的流通股即將上市。招行上市後表現疲軟，戰略投資者配售的收益大打折扣，6.24行情來臨時招行的走勢明顯有增量資金介入，雖然它的上昇對大盤的火爆起到了積極的作用，但從市場的角度來看，不能排除機構投資者為配售部分流通股上市而大幅拉抬。該股創新高近12元後即一路震蕩下跌至今，按照招行目前10元左右計算，戰略投資者配售部分籌碼的獲利，即使考慮資金成本，利潤率也在40%左右。對機構投資者來說，能在不到半年的時間內獲得如此的利潤，大多數肯定會選擇及時兌現利潤的做法。招行的基本面不錯，在金融股中有較強的優勢，但由於今後幾個月還將不斷有配售部分上市，這將對投資者心理、主力機構做多信心有負面影響。

　　近期市場表現不佳，原因是市場資金面出現短缺。後市的走強，對資金需求與萎縮的資金供給必然產生碰撞，出現缺口，對大盤股的強勢將產生一定的影響。不論是大盤股保持昇勢還是維持股價都要花費巨大的資金。如果市場資金面捉襟見肘，今後為了維持場內的賺錢效應，機構『抓小放大』的可能不能說沒有。