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自股價在兩年前開始下滑以來,經濟學家一直在等待看到『負財富效應』,即數萬億美元的股市損失會引發不計其數的消費者支出縮減。
有趣的是,盡管股市持續走軟,但消費者支出仍在增長。那麼,負財富效應為什麼沒有摧垮消費開支呢?答案是,財富效應,即支出部分受感覺良好的心理作用的驅動,不如影響大多數美國人消費的基本面因素重要,即消費者持續獲得的收入。
迄今為止,消費者支出的最大推動因素是個人收入,每年有9萬億美元的資金,以工資、薪金、利息、紅利和政府養老金的形式進入美國家庭。這纔是真正決定美國消費者在以後的一個月支出多少的真正因素。
在富國銀行的SungWonSohn的經濟模型中,75%的消費支出歸因於收入,另外25%歸因於財富效應,無論是資產價格上漲產生的正面效應,還是價格下跌產生的負面效應。世界大企業聯合會的蓋爾·福斯勒將90%的消費支出歸因於收入,剩餘的10%歸因於財富效應。
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