截至目前,已有超過250家上市公司披露了2002年半年度報告。其中超過30家公司上半年僅獲微利或是微虧(指每股收益在-0.03元至＋0.03元之間)。對於這些公司,基本面上的略微變化都可能會對全年業績產生較大影響。

　　全年業績有保證

　　上述的某些公司或是通過自身努力,或是經過實質性重組,自身經營狀況有了明顯改善。只是由於處於恢復狀態,尚未能在半年度報告中得以反映。不過,從半年度報告披露的情況看,年終擺脫困境還是較為樂觀的。如連虧2年的ST廈華,2002年上半年每股收益0.022元。重要的是,"產生大額虧損的手機和計算機業務均已調整完畢,不再對公司的利潤形成負作用",依靠逐步回暖的彩電業務,全年實現盈利的可能性是較大的。截至目前,每股淨資產尚存1.98元,若2002年依靠主業扭虧,應有機會實現摘"帽"。再如每股收益只有0.01元的天宸股份,上半年實現淨利潤同比減少83.04%。但是,若剔除去年同期1500萬元的補貼收入,實際上是增加了67.05%。而且,今年上半年其下屬某房地產經營有限公司已簽訂預售合同6150萬元,預收售房款4300萬元,此款將於今年下半年實現收益。所以,全年業績並不會太差。

　　季節性特征明顯

　　某些公司在半年度報告中明確表示,上半年業績不理想是由於利潤主要是來源於下半年的經營。若不出意外,全年業績還是應有保障的。如2001年剛上市的平高電氣,2002年上半年每股收益0.008元,扣除非經常性損益後甚至表現為虧損。半年度報告中稱,"因行業特點所致,大部分收入和利潤在下半年實現"。事實上,通過與2001年比較發現,今年上半年各項財務指標還是有所增長的。經調整後,2001年上半年虧損了119萬元,但全年卻實現了4411萬元的淨利潤,下半年收益特性是很明顯的。從半年報披露的一些情況來看,全年業績不會太悲觀。

　　保持微利傳統

　　某些公司則連續幾年徘徊在虧損邊緣,但往往能保持不虧。從近期披露的半年度報告情況看,2002年繼續微利傳統的可能性較大。如寧波華聯自2000年實現扭虧以來,連續兩年每股收益分別只有0.03元、0.02元。2002年上半年只有0.01元。半年度報告披露,"被投資單位海通證券、交通銀行的股東紅利分配將發生於本年度第三季度……部分被投資單位和本公司債務單位正在進行閉歇清理,可能產生的長期投資減值和壞帳損失將一定程度上影響公司經營成果和財務狀況"。但同時表示,這些事項"不足以使本年度年度報告的經營成果和財務狀況與上年同期相比發生較大幅度變動"。看來,今年公司業績繼續維持原狀的可能性較大。類似的每股收益僅0.02元的林海股份,2000年、2001年公司每股收益分別只有0.042元、0.03元。半年度報告中則預計隨後業績"不會出現虧損或者與去年同期相比出現大幅變動"。

　　存有一定變數

　　某些公司由於資產重組正在進行當中,隨後的業績可能存在一定變數。當然,若重組成功將對公司基本面產生較大的積極影響。如華一投資上半年每股收益只有0.0064元。半年度報告披露,公司與潛在大股東名流投資簽署《資產置換協議書》,擬置入名流投資持有的未來置業公司80%股權。並稱"若本次資產置換在2002年8月以前得以順利實施,預計公司2002年度第三季度業績較前一年度同期將大幅度提高"。類似的還有工益股份,該公司上半年每股收益只有0.001元。半年報也披露公司第一次臨時股東大會審議通過了公司與潛在大股東深圳市多媒體技術有限公司之間的資產置換協議。不過需要指出的是,上述兩公司在半年度報告中均披露:股權轉讓尚未獲得財政部的批准。這無疑增加了公司最終重組成功的不確定性。若重組最終不能按計劃實施,依靠上半年實現營業利潤分別為-157萬元、-37萬元的主業,兩公司前景難以樂觀。

　　可能淪為虧損

　　半年報顯示,上述公司中約10家營業利潤表現為虧損,即這些公司的主業經營在扣除相關費用後,並沒有給公司帶來利潤。顯然,這些公司的基本面確是出現了問題。如果不能及時改善,年內出現虧損的可能性較大。如益鑫泰上半年由於產品售價大幅下降,每股收益僅0.029元。公司預測下半年主導產品市場疲軟和競爭激烈的局勢可能持續,並預計"全年銷售收入較上年下降10%左右,實現利潤總額較上年下降可能超過40%"。再者如大江股份上半年每股收益-0.024元,但扣除非經常性的補償收入3250萬元,每股收益是-0.068元,主業方面貢獻的營業利潤是-3983萬元。同時預計"由於出口前景的不穩定性和雞肉價格的極度低迷,如無非經常性收益彌補,第三季度有可能繼續出現虧損"。雖然公司力爭"確保全年扭虧為盈",但看來難度不小。若2002年繼續虧損,將可能因連虧2年戴上ST"帽子"。類似的中國服裝、歲寶熱電、ST自儀下半年經營形勢依然較為嚴峻。