在澳大利亞經濟強勁以及澳元技術前景看好的雙重推動下，澳元匯率節節攀高，今年曾一舉突破0.54美元的關鍵阻力位，並一度達到接近0.58美元的水平，漲幅近13%，成為外匯市場上眾星捧月的對象，表現十分亮麗。但近期澳元卻連跌不止，呈現出一落千丈之勢。究其大幅波動的原因，可從以下幾個方面進行分析。

　　價格方面世界商品價格特別是黃金價格、石油價格的走勢變化對澳元匯率有著較為重要的影響。畢竟，澳大利亞是一個以出口為主的國家，盛產黃金、銅、鋁、羊毛等工業品和棉紡品，因此這些商品價格的上昇將有利於澳大利亞經濟的增長，也有利於澳元匯率的上揚；反之，就會帶來負面影響，影響澳元匯率回落，這一現象在過去的歷史上已被多次印證，澳元可稱得上是一個典型的商品貨幣。例如去年美國的『9·11』恐怖襲擊事件以及今年4月份以來中東局勢的緊張，令黃金避險功能再次發揮其特殊的作用，國際市場上黃金價格節節攀昇。澳大利亞作為世界上第二大產金國，澳元匯率受黃金價格?昇的提振，也昇至了2年以來的最高水平。隨著黃金、石油價格由前期的高位回落，外匯市場上的澳元也顯得疲軟不堪。此外，除去能源之外的許多原料商品的價格上漲，亦會使澳元的上漲顯得後勁十足。可以想象，這次經濟衰退結束之後，各國對原材料的需求會增長，相應地原材料價格也會有較大幅度地增長，這些因素都將是推動澳元上揚的動力。

　　金融方面今年澳大利亞已兩次調高利率，將官方利率自近30年低點4.25%調昇至4.75%，並對長期性的通貨膨脹風險發出了警告，從而宣告其新一輪貨幣緊縮政策的開始，並為澳元注入了新一輪上漲動力。相比之下，目前美國的聯邦基金利率僅為1.75%，而美聯儲亦對美國經濟的復蘇前景出言謹慎，甚至有分析師預計美國在年底前還存在著降息的可能。這樣一來，澳、美兩國基准利率之間的利差將有進一步擴大的可能，從而使作空澳元的成本顯得更加昂貴，並使澳元在相當長的一段時間內處於高收益率的優勢，吸納著世界各地的投資資金。市場資金仍繼續流向澳大利亞資本市場，各國投資商在匯市上也會考慮增持澳元資產。因而，澳大利亞資產基於高收益率的吸引力將繼續增加，為澳元匯率提供有效支橕。但由於澳州近期公布的通脹數據較為溫和，外匯市場上澳元跌勢過猛，這在一定程度上延緩了澳州央行昇息的步伐。

　　經濟基本面方面澳州的情形也較為樂觀。今年一、二季度，澳大利亞經濟的表現明顯優於其他工業國家。新會計年度預算中21億澳元的基本現金盈餘都強於預期，消費者物價預計也維持在2%至3%的目標區間，且目前澳大利亞的經常帳赤字，已經由原先佔GDP的8%下降到2%。同時政府還預計新年度國內生產總值將增長3.75%，是連續20年成長，並將高於全球平均水平，使澳大利亞經濟增長率在工業化國家中名列前茅，這些利好數據將給澳元匯率以較為強勁的支橕。

　　技術圖形方面自今年2月觸及0.5050美元以來，澳元就一直處於急漲的趨勢之中，日K線圖顯示走出了一條明顯的上昇通道，走勢相當強勁穩健，已經上漲了13%，創下了2年來的新高0.5795美元，成為今年表現最佳的貨幣。從周K線圖上看，2001年4月的歷史低點0.4773美元和9月的次低0.4814美元共同構成了一個『雙低』，這是典型的反轉形態，預示著澳元將改變前期的下跌走勢，開始上揚。隨著澳元2次上攻2年來高點均告失敗，技術圖形上在0.5779美元和0.5795美元兩個今年的高點位處形成了一個『雙頂』，且RSI指標已顯現出極度超買，澳元延續漲勢隨時面臨著回檔風險。在獲利回吐盤以及程式賬戶基於技術因素而作空的打壓下，近期澳元一舉跌破了0.5435美元，該水准是澳元2000年6月自0.61美元上方跌至2001年4月歷史最低點0.4773美元的50%回檔位，而後又跌破了0.5370美元的10個月看好趨勢線、0.5330美元的61.8%斐波拉契價位，走勢岌岌可危。澳元高位回落，進行一段時間的盤整似乎已不可避免。

　　展望後市經濟基本面良好，且利差優勢明顯，加上美元近期因投資者對美國經濟復蘇持久度、企業會計丑聞感到擔懮而普遍走軟，是支橕澳元的最主要因素。在近期，因主要受非主流貨幣避險沽盤的帶動以及市場對全球經濟成長的懮慮增加，澳元、加元和紐元這類商品貨幣接連跌破幾個重要的技術支橕位，走勢頗令人擔懮。商品貨幣是全球經濟增長預期的『風向標』，若全球經濟復蘇的引擎開動，商品價格、通脹均會上昇，且這些商品貨幣的利率顯著高於美國、歐元區或日本，一旦全球股市走穩、全球經濟復蘇前景明朗化，其將再次受到投資者的追捧和青睞。