在近期外匯市場上，英鎊等歐洲貨幣走勢一直被空頭力量所控制。英鎊在7月底1.5860附近觸頂以來，一直跌到8月7日歐洲市場的1.5308。英鎊的下跌與美資從非主流市場中瘋狂地抽資以彌補美國股市虧損的行為有關。
最近英國公布的經濟數據不佳，客觀上也造成英鎊拋售壓力。英國6月工業生產月率下滑4.3%，為1979年以來最大降幅，顯示英國經濟在第二季度的放緩將延後到今年下半年。英國7月零售銷售增長率放緩至18個月來最低水准，一直以來英國經濟中的支柱———消費正在逐漸失去引領經濟的動力。以發達國家中最具活力的經濟體著稱的英國經濟前景被蒙上一層陰影。隨著英國消費者正在逐漸收縮開支，英國國內的通脹壓力一直居高不下，英國最大的抵押貸款銀行Halifax的7月房屋價格指數增長同比上漲20.8%，這將拖後英國央行減息以刺激經濟的時機。在炙熱的房地產市場降溫之前，英國央行不會貿然降息。另外，股價變動一直極大，這種直接的財富效應將影響到央行對消費前景的判斷；而制造業相對於其他經濟領域的不平衡也是央行極關注的問題。
然而，近期英鎊走勢與歐元相比較仍屬較強。因為最近的民意調查報告顯示反對英國加入歐元區的聲音愈來愈大，令歐元/英鎊大幅下跌。根據本周的調查結果，英國國內反對加入歐元區的比率由46%上昇至55%；而路透的調查顯示，歐洲的分析師預計英國在2006年底之前加入歐元區的機率只有40%。因為在當前選民抱怨布萊爾在改善公共服務方面工作不力，而且國際局勢越來越緊張的情況下，英國政府不會冒險在2003年中之前決定舉行公民投票。這令英鎊兌歐元釋出大量空頭部位，從0.6460英鎊附近上漲到0.6250英鎊。這也令英鎊兌美元的跌勢相對與歐元和瑞郎等其他歐洲貨幣較為緩和。
從技術角度分析，中線技術指標MACD和均線系統顯示英鎊兌美元後市向淡。從7月25日高點1.5862回落以來，日K線圖上的55天均線在1.5181，而從1月份的低點1.4039到今年高點1.5862回落38.2%的位置在1.5165。預計後市1.5160附近將具有指導意義，若未來兩周不跌破該價位，英鎊可望反彈到1.56附近的前期頸線位，投資者可適當介入博反彈。一旦失守1.5160，則英鎊將走出中期下跌的道路。
