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基本面與技術面的背離是造成股市震蕩的主要原因,而資金面的不明朗則對這種震蕩格局起到了雪上加霜的作用。同時機構缺乏能夠形成主流的盈利模式,操作上謹小慎微,而廣大投資者沒有看到賺錢效應,追高的信心也明顯不足。券商與基金作為兩大市場中堅力量,目前倉位相對較重,以波段操作、降低成本作為主要的投資策略,主動性做多意願不足,因此是否會有大量新增資金的入場是決定後市行情發展的關鍵。從近期新基金的頻頻發行、社保基金的入市動向等方面來看,對中線行情應持樂觀態度,但就短線而言,沒有成交量的配合,大盤還是會以震蕩整理為主。
在這種形勢下,投資者應以控制風險為前提,適當參與熱點炒作。近期以來,市場的熱點主要集中在次新股板塊和資產重組板塊,而資產重組板塊的涵蓋范圍極廣,既有前期表現搶眼的滬深本地股,也有汽車、商業等外資購並概念股。通過辯證看待市場熱點的炒作表明,前期對這些個股的輪動性炒作固然有效地維持了市場人氣,使指數能夠在年線附近維持震蕩整理格局,但由於主力普遍采取了滾動操作的策略,客觀上導致了熱點轉換頻繁,投資者獲利難度加大。在當前市場環境下,投資者要想取得好的收益,一方面要緊緊抓住市場熱點,另一方面需要謹記的是,任何投資者都不能抓住所有的市場機會,因此切忌盲目追逐熱點,尤其是在熱點持續時間短、板塊輪動特征明顯的市況下更是如此。
對於目前重倉持有某一熱點板塊個股的投資者而言,要適當進行倉位調整,采取高拋低吸的策略,反復參與自己比較熟悉的熱點板塊和個股的炒作,既熟悉了股性,又降低了成本。對於倉位較輕的投資者而言,離場觀望固然回避了風險,但失去的機會成本也不容小視。我們建議操作上以適當增加倉位為宜,具體投資對象可以從次新股和資產重組股中選擇,前者選擇如華魯恆昇等相對價位較低的個股,後者的概念則相對寬泛,建議選擇漲幅不大、具備潛在重組題材、基本面有一定支橕的個股。當然對於不同類型的投資者,由於投資理念不盡相同,風險偏好也不一樣,采取的投資策略應因人而異。但無論采取何種操作策略,對倉位的控制都很關鍵,在市場上下兩難時,投資者不宜過度空倉,也不宜滿倉殺入,建議以半倉為佳。
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