本周以來，瑞郎兌美元出現較為顯著下跌。美元從7月26日的1.4364低點大舉反彈到1.48上方。在布什政府和美國國會對於重建企業誠信的努力下，投資者驚恐的心態得以撫平，再加上美國大型企業的季度報告仍然顯示獲利，超出投資者預期，這些因素造成股市大幅反彈，美元信心回昇。近期瑞士法郎的上漲、出口市場的疲軟，加上美股暴跌後對於全球經濟信心的急劇下滑，都對瑞士經濟前景造成傷害。

　　7月29日全球股市暴漲，美股道瓊斯工業指數大幅收高燃起了人們對市場已經觸底的希望。而一旦復蘇順利展開，投資者不再僅僅是考慮把資金投向最安全的資產，瑞郎可能將遭受最為沈重的打擊，因近幾周來瑞郎兌美元受投資者尋求避險資產的行為推動已大幅昇值。如果股市的跌勢已經終結，跨國的資本流動變得更加方便，有經常賬目盈餘的國家將不再成為投資者優先考慮的投資場所。此外，瑞士央行也不希望瑞郎繼續走高。

　　筆者認為，從周K線圖來看，美元兌瑞郎仍處在大型空頭形態中。美元在2000年10月的1.83瑞郎的高點和2001年7月的1.8216的高點，構成復合雙頭形態，而2000年5月的高點1.7536和2002年2月的高點1.7232分別構成左肩和右肩，這樣就構成大型的復合頭肩頂形態，再將2000年6月的低點1.6101和2001年9月的低點1.5665連成一條線，就是這個復合頭肩型的頸線。目前頸線的位置在1.55附近，因此在這次美元反彈的過程中，1.54—1.55將是一道關鍵的位置，後市美元將在此價位遭遇較大的阻力，預料匯市將產生激烈爭奪，如果該價位無法突破則意味著美元僅僅是一個超跌反抽，仍處在大型下降趨勢中，而一旦該價位被有效突破(美元連續3周收盤站在1.55上方)，則意味著在此水平下方的運行過程是空頭陷阱，一旦出現這種局面，則美元的中線上揚格局基本形成，投資者應立刻調轉方向，買入美元。