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政策利好將對三季度A股行情構成重要的牽引作用,A股市場的行情發展將得到充分體現,可能成為本年度較有機會的一個時間段。上證指數1710點下方應是投資安全區,1710-1835點將出現震蕩,1835點上方應適當減倉。1835點下方減虧或解套會成為投資人主導操作心理。分析指數波動區間由於6月24日巨大跳空缺口與2000年2月14日在形態上有類似之處,因此本次行情發展可參照上證指數在2000年2-8月情況作出推測:上證指數在2000年2月14日-2月18日期間5天共計成交金額為1778億元,資金成本為上證指數大約1670點,而隨即所釋放能量在6個月時間中將上證指數推高25%。由此類推,在不考慮其他影響因素的情況下,本次上證指數在2002年6月24日-6月28日期間5天共計成交金額為1572億元,上證指數資金成本為1710點位置,所釋放能量可推高上證指數大約22%的幅度,即可以達到上證指數2086點位置。
因此,綜合其他因素,我們將上證指數2000點上下假定為這一輪中級行情的高點。以資金成本法推算,1710點下方應是投資安全區,1710-1835點將出現震蕩,1835點上方應適當減倉或高拋低吸。至於3季度行情發展,根據以上推算,我們認為3季度上證指數最高點可摸到1880點上下。行情將以強勢整理、穩步攀昇和下跌調整為各階段主要運行方式。
具體時間,7月份強勢整理為主,8月至9月份中上旬穩步上昇為主,9月中下旬可能出現調整。成交金額方面,鑒於2002年6月24-6月28日5天期間共計成交金額為1572億元,平均日成交金額314.4億元。由此我們認為,當三季度連續3日成交金額達到約314.4億元時需警惕階段性高點出現。此外,我們注意到,根據有關權威統計,在今年1月25日前,50%以上的投資者進場價位在1800點以上。鑒於這種情況,我們認為3季度上證指數1835點下方減虧或解套會成為投資人主導操作心理。分析主要板塊熱點從外經貿部和中國證監會聯合發布《關於上市公司涉及外商投資有關問題若乾意見》其中規定看,外商投資企業可以受讓境內上市公司流通股。
2002年4月,新修訂的《外商投資產業指導目錄》規定:原來禁止外商投資的電信、燃氣、熱力、供排水等城市管網等首次被列為開放領域;新增加了76條鼓勵類項目;限制類項目減少了37條;同時放寬外商投資的持股比例要求,國家對外資收購的限制性政策正逐步放開,收購板塊將成為熱點。
2001年中旬到2002年1月底,滬深大盤出現暴跌,不少個股跌幅更是十分驚人。個股股價的調整普遍是很充分的,這為行情熱點的啟動奠定了基礎。尤其是最有購並可能的低價股,調整十分充分。而且,各行業的上市公司都有被購並的可能,如汽車、通信、家電、商業、地產、港口、運輸等等。因此,容易產生板塊效應。
藍籌股板塊,這應該是三季度最受資金關注的板塊之一。上海證券交易所於今年7月1日起正式對外發布上證180指數,盡管統一指數目前尚未推出,但上證180指數和統一指數之間關聯一定十分密切。據此我們預期,藍籌股股票的中期投資機會將會在3季度出現。
由於不少上證180指數樣本股以及深圳部分藍籌股在6月底大幅放量走強,為3季度這一板塊行情走強埋下伏筆。今年上半年以來,深圳本地股表現十分強勁,成為市場中的一個很大亮點。這主要是深圳市政府對本地上市公司,尤其是對績差公司的重組力度空前加大。因此,導致深圳本地股差不多全面走強,部分個股漲幅驚人。而且,至6月底其行情並沒有結束,這種效應將會擴散到其他地區的上市公司。今年以來,上市的次新股股價定位普遍不高。因此,後市應該具有較好的表現,並形成一個相對獨立的板塊。
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