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7月16日,第一份虧損中報亮相,麻煩纏身的ST中燕交出了每股收益-0.012元的中期業績,這一糟糕成績說明了中燕長達兩年的資產重組成效甚微,也令這位『德隆第四』處於連續2年半虧損的尷尬境地。
ST中燕從2000年開始陷入困境,主營業務迅速滑坡,歷史包袱越來越重,截至2000年底,公司賬面上僅有貨幣資金52萬元,8000萬元流動資金不知去向。還被大股東及其關聯企業佔用資金近8000萬元。此外,ST中燕還有近1.5億元的應收賬款、預付賬款組成的糊涂賬。
很顯然,對於ST中燕這樣一家公司來說,走出困境的唯一途徑就是引入有實力的大股東,走資產重組之路。可是在不到兩年的時間裡,中燕的重組之路坎坷不斷。先後四位大股東興衝衝而來,卻都遇到意想不到的麻煩。在經歷熱熱鬧鬧的股權紛爭和沒完沒了的經濟訴訟之後,前三位重組者以失敗告終,即便是頗具背景和實力的新疆屯河也是磕磕碰碰地走進中燕的董事會。
其實,ST中燕的重組一直是雷聲大雨點小,雖然搖身成第四只新疆德隆的『嫡系股』,但具實質性的重組方案一直難以出臺。在ST中燕的2001年年報和今年中報裡,主營業務收入和主營業務利潤均為零,這表明重組仍在紙上談兵。
在去年年底,新任大股東新疆屯河為改變中燕經營停頓的現狀,采用了收購新疆屯河聚酯有限責任公司51%的股權的關聯交易。在公告中,中燕曾信心十足地說,新疆屯河聚酯公司的產品經技術改造後,質量和生產能力都得到迅速提高,其盈利能力有望穩步增強。聚酯產品的生產將為中燕構建新的主營業務。2001年年報雖然繼續虧損,但年報中已經宣稱,公司主業將轉變為以聚酯切片為主的化工包裝材料。將在2002年加快實施重組方案,盡快完成重組所需的法律手續。消息一出,投資者為之一振,似乎改頭換面的新中燕已經誕生了,二級市場的炒作更是瘋狂,人們樂觀地認為中燕的重組大功告成了。
但僅僅過了三個月就山河巨變,到了2002年季報裡,人們先是失望地看到改頭換面的主業依舊沒有『收成』。公司的解釋是『募股資金長期被佔用,催收困難重重,銀行貸款困難,公司根本無力實施資產重組方案』,因此預計2002年中期將繼續虧損。有關虧損的原因,也有傳聞認為,因為新疆屯河在重組中與原股東有分歧,重組沒有按照原計劃進行。
令人奇怪的是,中燕的二級市場表現一直不錯,就是在昨天公布中期虧損,股價卻不跌反漲。目前的中燕處境很微妙,畢竟留給它的翻身時間只有半年,如果新疆屯河繼續充當大股東,那麼下半年的重組肯定會有大動作,而力保中燕不退市,如果重組受挫,再引入新股東,中燕的退市風險就會加大。
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