上周美元兌歐洲貨幣保持了相對的穩定,兌日元則再次深度下跌。美元在上上周大幅漲勢並未繼續順延,在上周美元再度追隨了美股的走勢。周一關於美國藥業巨頭默克會計問題的消息重燃投資者對美國企業會計作業的疑慮。市場在質詢美國究竟還會再出現多少會計問題。當然問題越顯著,持續時間越長,對美國經濟的損害就會越大。這從布什講話後市場的反映中就會看出,周二布什對涉及企業欺詐行為的公司主管態度變得強硬,華爾街曾對此表示歡迎,因為美國企業的欺詐行為已沈重打擊投資者對美股的信心,並對美元施以重壓。但是市場空頭的氣氛並未使這一表態激勵美國股市和美元。歐元上周則似乎一直在為進一步抵達平價水准做努力。因為盡管歐洲公布了一系列不利於歐洲經濟的數據,例如德國5月工業生產較預期疲弱,6月未經調整失業人口從5月的394.6萬昇至395.4萬,另外德國研究機構公布其7月德國經濟預期指數下滑0.5點至69.1。但是市場對於這些經濟數據反應一如往常並未留意,進一步顯示歐元的上漲途中幾乎不會有什麼障礙。上周歐元收於0.9908的位置。日元則在上周繼續違背日本央行的意願而持續走高。不過鹽川正十郎的講話似乎給了市場一個日元走高的目標。日本財務大臣鹽川正十郎周末曾表示,貨幣當局預期美元將跌向115日元,盡管他隨後稱周末的言論是指,美元跌勢必須被阻止,但是市場將其言論理解為日元還有昇值的空間。另一個打壓美元的因素則是市場想要測試日本當局限制日元漲勢的決心。目前市場看空美元/日元的氣氛比較濃厚,因此在115.00之前可能日本央行不會出手真正乾預。全球金融市場近來走勢緊張,將靜候美國聯邦准備理事會(FED)主席格林斯潘定於周二發表的證詞,期望能因而消除疑慮,以確保盡管不斷有會計丑聞傳出,美國經濟仍保持成長態勢。格林斯潘此次在參院銀行委員會發表半年一度有關貨幣政策的證詞,為力圖安撫市場,將避免對經濟狀況表現出過度的懮慮.格林斯潘講話不太可能對市場產生重大影響,但近期內可能令市場波動性降低。另外,美國的一些經濟數據也將為市場所矚目,市場期待有更多利好的消息出現以抵消美國公司最近出現的會計丑聞。周二美國將公布6月工業生產數據,接受調查的分析師預估其月率為成長0.4%。從技術上分析,日元在本周仍有可能繼續上漲,初步目標在115.75,隨後是115.00。而歐元則會繼續延續其盤整的局面,不過一旦歐元漲逾平價,昇勢會非常可觀,預計可達1.05以上。(招商銀行天津分行王巍)