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一、上市公司現狀不容樂觀
作為我國經濟體制改革的"試驗場"和對外開放的"窗口",深圳經歷了20年的高速發展,取得了令人矚目的成就,在這一過程中,深圳地區的上市公司發揮了重要作用,推動了深圳市地方經濟的發展。但是,由於大部分深圳上市公司上市較早,普遍存在著改制不徹底的問題,體制已不能適應當前市場經濟的要求,加之部分上市公司受投資失誤以及連環擔保拖累,資產質量不高,致使經營成本偏高,因此企業競爭力弱,整體業績並不理想。
根據統計,截至2002年4月底,深圳本地A股上市公司共有77家,剔除已經退市的PT中浩和PT金田,共有A股上市公司75家,佔同期國內A股上市公司的6.39%(發行B股的深圳本地上市公司28家,由於這些公司絕大部分都有A股發行,因此本報告對於深圳本地上市公司的統計僅限於A股)。這75家公司2001年平均加權淨資產收益率為-0.0227%,遠遠低於同期國內上市公司平均淨資產收益率5.53%;平均每股收益-0.0534元,低於同期國內上市公司平均每股收益0.136元;平均資產負債率65.43%,高於同期深市上市公司的54.55%和滬市上市公司的43.99%(以上統計皆剔除PT股)。若剔除ST中華和ST石化兩家巨虧公司,則深圳本地上市公司平均加權淨資產收益率為0.8165%;平均每股收益0.081元;平均資產負債率55.92%,三項指標仍低於全國平均水平。兩市1173家公司中共有1022家公司2001年實現盈利,151家公司虧損,虧損面為12.87%,而深圳上市公司中虧損14家,虧損面為18.67%。深圳上市公司中共有9家ST公司,佔深圳本地上市公司的12%,佔全國76家ST公司的11.8%。
二、預計重組主要集中在深圳市市、區屬上市公司
《深圳市2001年國民經濟和社會發展統計公報》顯示2001年深圳全市實現國內生產總值1954.17億元,佔全國2001年國內生產總值的2.04%;按可比價格計算比上年增長13.2%,遠遠超過全國平均增長率7.3%。深圳上市公司業績低於全國平均業績的事實與深圳市整體經濟情況的事實並不相符。深圳上市公司迫切需要改善業績,重塑深圳上市公司的形象。但改造深圳上市公司的形象,從可行性和必要性兩個方面來看,深圳上市公司的重組應當主要集中於深圳市市、區屬上市公司。
就目前情況來看,深圳市、區屬上市公司業績較差已經是不爭的事實,在深圳9家ST公司中,深圳市、區屬上市公司就佔了6家,在7家每股淨資產低於1元的ST公司有5家是深圳市、區屬上市公司;每股淨資產為負的4家ST公司有3家是深圳市屬公司。
目前,在深圳市市、區屬35家境內上市公司中,市屬上市公司都是由深圳市三家資產經營公司直接或間接控制,其中投資管理公司(19家)、深圳市建設投資控股公司(8家)、深圳商貿投資控股公司(1家)。其中深圳市投資管理公司是深圳在1987年7月成立的全國第一家國有資產管理的專門機構。1993年在《中共中央關於建立社會主義市場經濟體制若乾問題的決定》中指出,要"按照現代企業制度的要求,現有的全國性行業總公司要逐步改組為控股公司。"深圳市按照這一指示,把深圳市投資管理公司改造為國有資產經營公司後,又改制成立了建設控股和商貿控股兩大國有資產經營公司,以及對深圳市海外國有資產進行經營的深業集團。三大資產經營公司以及深業集團使全市所有的市屬一級企業全部被納入了資產經營管理體系。
實際上,深圳市市、區屬上市公司的重組也是深圳國有企業改革中的一個較為引人矚目的部分之一。2001年1月,深圳市政府頒布了《關於進一步加快我市國有企業改革和發展的實施意見》,《意見》還特別提到"要充分利用上市公司的「殼」資源,積極采取資產置換、股權置換等方式,有步驟地將市屬國有企業的優質資產向上市公司集中,提高上市公司的資產質量和再融資能力,力爭用3-5年的時間,使上市公司成為市屬國有經濟的主力軍。對國有股權比例過大的上市公司,要通過放棄國有股配股權、定向配售、回購和向投資基金轉讓等多種形式,逐步降低國有股權的比例,由絕對控股向相對控股轉變,促進企業經營機制轉換。"
三、地方政府將發揮重要作用
國有資產管理公司的角色,決定了它在國有企業改革中仍將發揮重要作用。在深圳市政府的《關於進一步加快我市國有企業改革和發展的實施意見》中提到,資產經營公司和深業集團要"抓緊制訂本系統國有經濟布局戰略性調整和國有企業戰略性改組的五年規劃與年度實施計劃,並認真組織實施;國資委……把實施情況作為考核資產經營公司的重要內容"。29條配套政策補充意見中明確提出"市屬一級企業改革方案由各資產經營公司及深業集團分別審核,報市國企辦研究審定,各資產經營公司及深業集團負責組織企業實施。二級及其以下企業的改革和發展方案,由各資產經營公司及深業集團分別審定。"
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