周三滬深兩市大幅下挫,盡管成交量不大,但股指在高位震蕩給投資者帶來了較大的壓力,滬市勉強收在1700點整數關口之上,而股指的走軟與招商銀行等大盤指標股的走低有很大關系。招商銀行一般法人投資者配售的五千多萬股周三上市,盤中已經無法招架洶湧的拋盤,股價一路走低,且成交量超過1億股,從K線組合來看,一陰包一陽短期仍將維持探低的震蕩走勢。受招商銀行走弱的影響,金融板塊整體破位下行,如陝國投、深發展都有大幅的下跌行情,近兩周的走勢有形成階段性頂部的嫌疑。而大盤低價股的示范效應明顯減弱,兩市盤中上揚的個股以莊股和部分重組股為主。在主動性買盤較為匱乏的情況下,大盤短線將以調整為主。在龍頭品種走軟而投資者相當謹慎的情況下,上市公司的中報也逐步拉開了序幕,由於可預期的中報不盡人意,使得中低價股的持續上揚行情顯得力道不足,這也是大盤上昇乏力的重要原因。管理層宣布國有股減持停止,市場對此的懮慮已經解除,但是由於持續的通貨緊縮,使得上市公司的業績並沒有發生改觀。在這種情況下,場外資金也明顯觀望,而從技術角度來看,大盤經過快速地上揚之後,也需要有一個調整期,而這種調整從周三的情況來看並不使人樂觀。周三的收盤已創出了大盤反彈以來收盤的最低,如果股指向下的探低運行時間較長,則近三周的成交量極可能成為大盤上揚的阻力。因此,大盤的下跌不應該幅度太大,而應該以小幅調整為主,並伴有反彈。另一方面也可以看到,大盤的調整幅度及時間並不太大,因為周三兩市的成交量在股指大幅下挫的情況下仍較小,說明投資者的持股心態尚可,我們需要密切關注市場的量價組合情況,應以謹慎的態度對待行情,不能一廂情願認為大牛市仍在進行之中。