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美元仍因對美國巨額貿易赤字、美企業賬簿的作假行為及不定獲利前景的擔懮而面臨重重壓力。美股市走軟及更多企業假賬的曝光可能傷及美成長前景,同時壓低美元。繼世界通訊公司(WorldCom)爆出38億美元的會計弊端後,全錄公司(Xerox)6月28日又傳出會計錯誤金額高出證管當局的估計,令市場人士對美股市及美元的信心更為動搖。市場人士如基金經理人索羅斯警告美元可能貶值1/3。預期美元將追尋美股市走向,逢低吸購歐元似為當前上乘之選。
美聯儲決定維持貨幣政策不變亦對美元不利。傳聞美聯儲買入美元,同時日本大藏省KORUDA確認曾入場乾預。歐美日貨幣當局的乾預行動顯示八國集團高峰會(G8)對美元的下滑表示擔懮。
盡管日本經濟數據喜懮參半,但日元維持堅挺。5月,日本工業產值上昇3.9%,創1992年以來最大漲幅。另一方面,日本失業率則持續上昇。日本總務省6月28日報告,日本5月失業率意外昇高。BOJ6月的7次入場乾預(耗資逾185億美元)未能阻止日元繼續上揚。盡管日方官員警告美元兌日元跌破120可能帶來系列問題,有關世界通訊(WorldCom)及全錄公司(Xerox)企業假賬丑聞仍令美元兌日元穿破120關卡。
預期日本將於八國集團(G8)高峰會談後進一步強化其乾預舉措。日本大藏省KORUDA聲稱日本將全力以赴以安定日元。
目前日元上揚的主要障礙源自乾預威脅。同時,股市走軟可能妨礙環球經濟增長及進一步削弱日本銀行收支平衡表的擔懮亦為日元所面臨的主要風險。預期政府乾預及美國股市走向將主導美元兌日元走勢。
建議於120.00以上逢高賣出美元兌日元,目標117.00,止損121.50。技術圖表方面,美元兌日元短期支橕位位於118.38(6月28日低點);阻力位位於121.35(6月26日高點)。
歐元兌美元維持堅挺。歐元直接受益於對美國企業財會制度的擔懮。有關世界通訊(WorldCom)及全錄公司(Xerox)誇大盈利的丑聞使投資人士對美國市場及美元的信心受挫。對美國資產的風險規避支橕歐元走勢。實際資金流入支橕歐元。據報道,對歐洲區的資金流入於4月增加193億。歐元的強勁走勢導致歐洲通貨膨脹下降。6月,歐洲通貨膨脹率為1.7%,遠低於ECB所設定的2%通脹目標。
歐盟官員對歐元上揚持默許態度。WELTEKE認為歐元仍略低於其應有價值。歐元可能繼續上揚直至歐洲官員對其攀昇提出異議。同時,市場人士繼續對歐盟不定的預算展望視而不見。葡萄牙預算可能為3.9%,遠高於歐洲貨幣聯盟所設定的3%上限。
目前歐元繼續上揚所面臨的主要風險為乾預威脅及技術性調整。但由於實際資金流入對歐元的支橕,歐元下調空間有限。
建議於0.9800以下逢低吸購歐元兌美元,目標1.0100,止損0.9740。技術圖表方面,歐元兌美元短期支橕位位於0.9805(6月27日低點)及0.9750,阻力位位於0.9988(6月28日高點)及1.0085(2002年2月高點)。
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