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美元近來持續走低已經引起各方注意,如果這種情況持續下去,可能會傷害到全球經濟復蘇。在這種情況下,監控全球貨幣系統安全的國際貨幣基金組織表示,如有必要,將發動各國央行聯手入市乾預。
7月4日,國際貨幣基金組織總裁霍斯特·克勒在接受英國《金融時報》采訪時對近期國際外匯市場的形勢表示擔懮,聲稱如果美元繼續走低,他不排除召集各國央行聯手乾預外匯市場的可能性。
今年外匯市場的主旋律是『美元降調』,自1月份以來,美元對歐元已經下跌了12%,上周幾乎降至1?1的水平;日元上昇幅度也達到9%左右。雖然本周美元略有回昇,但由於美國經濟前景不明,再加上近來發生的多起會計丑聞,投資者信心大挫。為了回避風險,投資者開始拋出美元,購進歐元和日元。因此,美元依然承受著巨大壓力。
國際貨幣基金組織進入20世紀90年代後,就逐漸放棄了大規模的全球貨幣管理政策。最近一次實施乾預是在2000年9月,國際貨幣基金組織組織七國集團的央行聯手拋出美元,以拯救不斷下滑的歐元。
對於目前歐元的走高,克勒表示歡迎,因為多年的經濟繁榮使美元一直處於高估狀態。但他同時警告,美元的下降不能超出尺度,否則將對全球的金融系統乃至經濟系統造成嚴重危害。
造成美元走弱的原因除了美國經濟前景和會計丑聞打擊投資者信心外,美國布什政府的曖昧態度也起到了『推波助瀾』的作用。分析家擔心,產生於克林頓時代的『強勢美元』政策可能會在布什政府的手中終結。
美國在20世紀90年代後半期實現經濟繁榮與堅挺的美元政策密不可分。堅挺的美元匯率使得進口商品價格低廉,進而使美國制造商無法提高價格,有效地抑制了通貨膨脹,促進了市場競爭。另外,堅挺的美元和高利率有利於吸引外國投資者,外資的大量流入反過來又支持了美元。
但去年美國經濟驟然減速,堅挺的美元不利於美國的出口,廉價進口商品使已經陷入衰退的美國制造業雪上加霜,美國跨國公司在國外的盈利轉換成美元後出現縮水。為此,甚至有人將堅挺的美元看作制約美國經濟復蘇的一個重要原因,制造商開始積極游說布什政府放棄『強勢美元』政策。
6月26日,美國總統布什在參加八國峰會時表示:『美元會根據市場力量,並會根據我們的國家能否控制開支、能否復蘇及能否重振制造業而尋找它的水平。』在美元跳水已經很嚴重的情況下,布什此番言論很容易被分析人士解讀為,美國政府更願意看到美元軟一些,以便幫助美國的制造業。
雖然後來白宮和美國財長奧尼爾一再重申,布什總統的話並不表示政府的美元政策有變,但投資者信心遭到打擊卻是不爭的事實,美元甚至一度被歐元逼平。看來如果想穩定人心,美國政府必須做出更明確的表態,曖昧的態度只能讓投資者更加心驚膽戰。
對於美元的疲軟,歐洲則大聲叫好——這代表著歐元的勝利,但日本卻急得像熱鍋上的螞蟻,分析人士認為,日元昇值的原因僅僅是投資者對美國經濟的擔心超過了對日本經濟的懮慮,並不證明日本經濟形勢已經好轉。
日本政府擔懮,日元昇值將損害其出口競爭力,對經濟的恢復造成破壞性影響。畢竟,出口現在是日本經濟體系中寥寥無幾的健康領域之一。為此,自5月中旬日元呈暴漲之勢後,日本中央銀行連續6次入市乾預,共拋售了大約3萬億日元來遏制日元昇值,但畢竟勢單力薄,未能阻止日元昇值的腳步。
為了阻止美元下滑過猛,日本央行向美聯儲和歐洲中央銀行發出緊急請求,於6月29日下午聯手入市乾預。近幾年來,由美歐日三方聯合乾預的行動並不多見,上面講到的2000年推助歐元是一次,而上一次拯救美元則發生在1995年8月15日。
看來,美國和歐洲對美元貶值也不敢全然放任不管。盡管美元下跌有利於美國外貿赤字的下降,但卻可能導致通貨膨脹,從而迫使美聯儲提高利率,這將對美國經濟帶來新的打擊。而歐元國則要考慮企業出口競爭力減弱的問題。有了各方這些因素的制衡,想來美元不會有大災難。
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