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進入7月,上市公司半年度業績報告披露開始啟動,近日陸續亮相的一些業績預告已引發部分個股漲跌『兩重天』。市場人士認為,近日美國一些上市公司接連曝出業績造假丑聞,導致成熟的美國股市大幅波動。遠未成熟的中國股市雖然目前在重大利好政策推動下出現做多氛圍,但投資者對業績因素仍不可忽視。因為,在目前的平衡盤整市道裡,業績因素將加劇股價分化。業績突增個股將有表現機會,但『業績地雷』也會成為大盤主要下跌動力。
業績因素將加劇股價分化
近日發布業績預告的幾家公司的股價已出現分化。預告上半年業績將大幅增長的中科健股價牢牢地封在漲停位上;而發布業績預虧公告的樺林輪胎、ST同達、樂山電力則出現較大幅度的下跌。市場人士大多認為,經過上周量價齊昇後,大盤出現強勢震蕩格局,但個股分化開始加劇。雖然市場上投機炒作的慣性難以完全改變,但理性投資的觀念已開始得到重視。隨著半年報正式啟動,業績因素將加劇股價分化。
興業證券宋淮松認為,隨著市場投資理念悄然發生轉變,資金正從虧損股、績差股中流出,同時流進成長股、績優股之中。市盈率、淨利潤增長率等指標,目前成為投資者選擇股票投資的重要參考。據統計,在6月24日之後的大盤運行過程中,已預虧的公司股價平均下跌3·6%,已預告業績減少的公司的平均股價下跌2·8%,均未能跑贏大盤。而預告業績增長公司的股價漲幅跑贏大盤約4%。這表明目前市場上股價表現與業績增長具有較強的相關性。
申銀萬國錢啟敏也認為,雖然目前是政策性的行情,半年報披露對市場的整體影響不大,但是對個股甚至對局部板塊的市場走勢都會有影響。
關注業績突增公司
不少市場人士認為,隨著半年報大幕拉開,業績增長較快的上市公司的股價將有所表現。那些業績有望增長50%以上或者扭虧為盈的股票,極有可能形成增量資金入市追逐的目標。因此,建議投資者進一步關注業績突增公司。
興業證券宋淮松認為,以下數類公司的業績可重點加以關注:
首先,去年已經進行巨額計提的公司,今年業績有望出現大幅度好轉。去年受新會計制度影響,上市公司會計計提課目由四項計提增加到八項計提。因此,一些公司索性一次計提夠,可在巨額計提後輕裝上陣。這類公司上半年的業績有望扭虧或大幅提高。
其次,從資產重組方面考慮,一些資產置換已經完成重組的上市公司,大股東注入的優質資產將發揮積極作用,經營業績也將扭虧為盈或取得大幅增長。
第三,從所得稅方面考慮,由於今年上市公司所得稅先征後返的優惠政策被取消,多數上市公司的所得稅重新轉變為33%,但開發區的上市公司以及經過國家認定的高新技術開發公司的所得稅仍按15%上繳,故其淨利潤增長相對容易。
最後,從行業方面考慮,一些景氣度回昇行業,如鋼鐵、煤炭、機械、電力、房地產、港口等,可能會出現比較多的業績增長50%以上的預增公司。如鋼鐵行業,在我國對部分進口鋼材征收高額臨時性關稅後,今年4月、5月份鋼材價格出現大幅增長,而且產品供銷兩旺。又如港口行業,今年我國港口貨物吞吐量、外貿吞吐量以及集裝箱吞吐量,都有接近或超過20%左右的增長。
謹防半年報業績風險
隨著近日一些半年報業績預告導致個股漲跌,說明半年報的炒作在市場上已經展開。有的分析師指出,在接下來的半年報披露敏感時期,績差者不可避免會受到拋售、回避,成為平衡盤整市道中的主要下跌動力。因此,投資者尤要多關注手中個股的基本面,謹防踏上『業績地雷』。
據統計,截至目前,已有100多家上市公司發布中期業績預虧公告。如果不出大的意外,這類公司將構成今年業績的虧損大軍。在這類預虧公司中,尤其值得警惕的是部分ST公司,因為退市風險的加大使籠罩在這類公司的重組光環日漸消退。本周前兩個交易日,跌幅居前的多是一些ST個股,業績風險已經凸現。有分析師指出,對於預警預虧的個股,要區分是前期的弱勢股還是強勢股。對於其中的弱勢股需格外小心,因為雪上加霜的打擊往往給持股人造成較大市值損失,而且這類股的利空出盡一般要等到實際業績報告出臺之時。
市場分析人士還提醒投資者,由於半年報不須審計,上市公司通過關聯交易操縱利潤的現象難以避免。近期,比中國股市成熟得多的美國股市也連發業績造假案,丑聞迭曝讓美國股市遭遇信任危機。這給在政策扶持下露出笑臉的中國股民提了個醒:要研究上市公司利潤增長構成,當心『業績地雷』。
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