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在日前舉行的2002中國金融國際研討會上,證監會主席周小川指出,當前我國資本市場有三個課題值得引起關注和研究。
周小川說,當前要關注的第一問題是,亞洲金融危機後亞洲各國經濟發展差別給我國帶來的啟示。他說,亞洲金融危機4年多來,亞洲各國都積極采取各種政策措施力促本國經濟恢復和發展。目前,亞洲各國呈現出不同的經濟發展格局。日本經過幾年的苦苦掙紮,但經濟恢復的景象卻難現蹤影。究其原因,一是銀行居高不下的不良資產;二是人口老年化帶來的許多經濟和社會問題。而韓國通過一系列政策措施使銀行不良資產降到一個相對較低的水平,失業率也降到3.1%。就此,周小川說我們應該進一步在銀行、證券市場、保險業等領域建立風險防范機制,使國民經濟健康穩定地發展。
周小川認為當前第二個需要著重研究的課題,就是金融創新問題。他說,當前隨著金融和資本市場的日益成熟,金融創新也越來越有較大的操作空間。針對我國金融和資本市場以往存在的一些問題,金融創新要圍繞建立有效的市場監管體系、有效的風險控制機制、有效的治理結構三方面,進一步探討和實踐。
周小川強調的第三個課題是資本市場的定價問題。他說,穩定成熟的市場需要有一套與之相適應的定價技術和指標,由於諸多原因,我國資本市場缺乏完備有效的定價技術,造成一定的市場損失。以往我國是過多的錢追逐少數金融品種,定價便失去意義和可能。隨著我國證券市場的進一步發展,供求平衡的市場條件日益成熟,我們可以逐步探索出證券發行和二級市場如何定價的可行方式。
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