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上半年,結束整頓步入復蘇的中國期貨業,吸引了越來越多的熱錢。最新資料顯示,1至5月份期貨市場成交金額共12715.29億元,較去年同期增長47.59%。回顧半年的期市,連豆205順利交割、天膠和小麥崛起,可以說已經成為市場焦點,整個市場更是呈現出不同以往的全新特點。
政策吹暖風市場成交活
隨著中國加入世貿組織,管理層對於發展期市表現出相當積極的態度。同時,近一年來股市相當低迷,相當一部分資金開始進入期市。另外,在法制建設上,《期貨交易所管理辦法》和《期貨經紀公司管理辦法》的修訂工作已經完成並很快發布。《期貨交易管理暫行條例》的修訂和《期貨法》的調研准備工作,也在加緊進行。在上述背景下,今年以來期貨市場的成交量維持可觀增幅。中國期貨業協會公布的最新統計資料顯示,今年1至5月份,期貨市場共成交期貨合約4817.02萬手,較去年同期增長38.16%,成交金額12715.29億元,較去年同期增長47.59%。2000年底開始的期貨市場整體向好格局,在今年上半年得到了延續和發展。不僅如此,中國鋁業公司也將在年內獲得進入倫敦金屬交易所的許可證。業內人士分析,此舉會在一定程度上推動國內期市的發展。曾在期貨整頓中被叫停的玉米期貨,今秋有望再次推出,有關文件據稱已上報證監會與其他相關部委。石油期貨的重新登臺,也正在等待審批。以股指期貨為代表的金融期貨品種,其推出已是大勢所趨。
在交易活躍的同時,期市的風險控制能力明顯提高。以往的交易糾紛,往往發生在最後交割階段。能否順利交割,是衡量市場風險控制能力的重要標志。連豆205合約的最後交割量超過76萬噸?總入庫量將近100萬噸?估計多方為此動用的資金高達16億元。這在很大程度上緩解了大連在全國總成交比重過大的不平衡局面?比重高達65%?。這幾個罕見的數字,若在以往極有可能引發交易糾紛,導致市場的極度混亂。要知道,在連豆205之前?中國期貨市場整體的資金規模也不過50多億元。連豆205交割終於在5月28日,以76.5萬噸的歷史天量和無一違約的奇跡結束。
天膠和小麥雙雙成亮點
判定期貨業復蘇的另外一個重要標志是原來受冷落的品種受到資金的關照。上海期貨交易所的天然橡膠經過兩年沈寂後出現了報復性上漲。主力合約價格由5月底的7200元,3周內急速躍昇至9600元,漲幅高達33%。合約交易量、持倉量快速增長,5月28日至6月25日累計成交82246手。參與天膠交易的會員公司,從一個月前的不到3家猛增到現在的近130家,佔上期所會員總數的60%。『關於天然橡膠合約手續費和昇貼水調整的通知』等措施,順應了市場各方的投資需求,天膠的投資價值日益凸現,上期所已經把活躍天然橡膠列為今年工作的重中之重。另外,鄭州小麥一改往日的沈悶,近來表現出令人欣喜的活躍跡象。期價穩步上揚,成交量與持倉量持續放大。6月前三周的成交量接近140萬手,接近前兩月的總和。交易重心由過去的集中於209合約,轉變為向遠期合約擴散,呈現良好的發展態勢。糧改政策的深化,為小麥期貨的活躍提供了必要的支持。市場人士普遍認為,自去年下半年以來,鄭商所為了活躍小麥期貨交易,推出了一系列有關小麥交易、交割的新舉措,為小麥期貨更加市場化、期貨價格更加具有波動性打下了良好的基礎。
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