|
||||
近來,歐元昇值的勢頭很猛,兩年多來首次有望實現與美元的平起平坐,突破1比1的心理線。歐元昇值,在歐元區引來一片叫好聲。畢竟,歐元憋屈了太久。
1999年1月1日,歐洲人為推動地區經濟一體化的發展,啟動了『歐元』。歐元雖被賦予與美元抗衡的重任,可表現卻讓人失望。剛推出時,歐元與美元的匯率被定在1比1.178,可沒過多久就一路下滑,最慘時貶值幅度超過了30%。今年以來歐元的咸魚翻身,無疑受到一直為歐元打氣的歐元區12國政府的歡迎,也有助於建立投資者對歐元的信心。
歐元的這次昇值,除了政治上的意義,在經濟上也益處甚多。昇值的歐元使歐洲進口產品價格下降,緩解了歐元區的通貨膨脹壓力,使歐洲中央銀行不必被迫提高利率而影響經濟復蘇。而貶值的美元則可以刺激美國的產品出口,有助於減少美國日益龐大的經常項目赤字。這也是歐美貨幣當局都對外匯市場上的變化『樂觀其成』的重要原因。
但是,歐元昇值的後面,卻有隱懮。貨幣匯率的變化,固然是由外匯市場上的供需關系所決定。但從根本上講,一種貨幣的強弱,與發行這種貨幣的國家或地區的經濟實力和表現是密不可分的。美國之所以能夠維持近10年之久的『強勢美元』政策,與美國近年來一直擁有高於日本和歐洲的經濟增長速度不無關系。正是因為在美國投資能產生更高的回報率,纔使投資者願意把資金投入到美國。表現在外匯市場上,便是對美元的需求居高不下了。
不難發現,歐元的這次昇值,在很大程度上得益於美元的貶值,因為美元匯率近來對日元、英鎊等其他國際貨幣也都出現了較大幅度的下滑。美元貶值的主要原因,與近段時期美國屢屢發生的『假帳丑聞』有關,使投資者對美國經濟和美國股市的信心出現了動搖。但最近公布的一系列經濟數據表明,美國經濟的基本面並沒有惡化,經濟復蘇的勢頭反而有加強的趨勢。
反觀歐洲經濟,各項經濟指標並不那麼令人鼓舞。今年第一季度,歐元區的經濟增長率只有0.1%,而美國同期的經濟增長率卻高達6.1%。此外,今年1月至4月,歐元區的工業生產仍在逐月下降,失業率也一直在8.2%以上的高位徘徊。雖然歐洲經濟的回昇勢頭在第二季度可能會有所加快,但勞動力市場的僵化、金融和能源市場開放步伐的緩慢仍阻礙著歐洲經濟邁上一個新臺階。
說到底,歐洲經濟只有實現較快的增長,纔能為歐元提供足夠的支持。否則,一旦投資者重拾對美國經濟的信心,那麼歐元的這次昇值,很可能只是曇花一現。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||