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本周現券市場受深滬股市受利好消息刺激全線上揚的影響,總體走出了探底止跌的走勢。周一在深滬股市幾乎漲停板的情況下,現券市場承接上周的下挫慣性繼續全線大幅跳水,不少券種當日的震幅在2元左右,同時交易量也急劇放大,不過從周二開始現券市場探底後開始逐步平穩回昇,周三至周五雖然現券市場不同券種表現不一,但總體呈現出對周一暴跌走勢進行修復反彈的情形。與上周五收盤相比,本周上交所13個券種11跌2漲(上漲的券種為896券和010203券,但漲幅不大)。平均下跌了0。30元左右,其中20年期國債下跌了0。74元,仍居跌幅第一。
從市場面分析,本周深滬股市暴漲是現券市場繼續大幅下挫的根本原因,但必須注意的是,現券市場在深滬股市幾乎漲停板情況下,能夠在下挫後逐步平穩反彈,至少說明了目前不少資金仍繼續游弋在現券市場中,而且關鍵的是,這些資金利用其暴跌乘機進貨也是有所准備的,因此從本周深滬股市與現券市場關系分析來看,即使深滬股市本次行情得以繼續維持,但由於一些長線資金介入,現券市場後市也並沒有太多的下跌空間。筆者以為近期現券市場如果沒有消息面變化,保持窄幅震蕩整理的可能性較大。以龍頭券20年期國債為例,該券的近期價格波動大致在113至114元之間,如果下跌至113元以下,無疑是建倉的好機會。
消息面看,本周財政部公布了今年上半年的國債發行情況,共發行了2600億,完成了全年發行任務5929億的50%強。三季度將在銀行間市場發行3期記帳式國債。如果目前深滬股市上攻行情得以維持,那麼可以認為這三期國債的競標利率可能會有一定的回昇,但幅度也不會很大。
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