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歐元本月已成為外匯市場上最搶手的貨幣,月初開盤於0.9325,而目前已漲至0.99美元的關鍵水准之上,昇幅達到了6.3%,在主要交易貨幣中居於榜首。
面對如此昇勢,歐洲方面普遍表示出歡迎的態度。包括財長艾歇爾在內的德國官員表示,歐元兌美元匯率急劇上揚並不是值得擔懮的因素,他們認為歐元兌美元匯率目前走高反映了經濟基本面,並將有助於歐洲央行將利率保持在低水平。歐盟貨幣事務執委索比斯表示,雖然歐元最近昇值可能影響出口,但中期內不會對歐洲經濟造成不良影響,並在表示市場將決定匯率的同時,認為歐元短期就可能昇至平價水平。
歐元兌美元漲勢歸根到底的原因還是在於美元的持續疲弱,而非歐元的強勢。從經濟基本面而言,最令美元難以支橕的就是上周公布的4月貿易逆差和第一季經常賬赤字,兩者雙雙創下歷史新高,分別達到359.4億美元和1124.9億美元,從而引發市場對於美元下滑和美股受挫可能令重要外資撤離美國,並終將阻礙經濟成長的懮慮。另外,5月聯邦預算赤字擴大至806.3億美元,致使本財政年度預算赤字至今已達1471.1億美元,遠較去年同期的盈餘1370.8億美元為差,市場對於雙重赤字狀況的懮慮昇溫,更降低了投資人對美國經濟復蘇的信心。另一方面,美國資金外流的現象也日益嚴重。由於投資人對企業會計品質的疑慮和企業獲利警訊不斷出現,市場對美國上市公司資產質量的信心急劇下降,因而近期美股持續低迷。本周長途電話服務公司WorldCom爆出的會計丑聞,作為安然事件後反映美國企業會計問題的最新事例,繼續增加市場對美國資產的疑慮,令美股雪上加霜。與此同時,美元的大幅貶值迫使投資人重新評估以美元計價的債券收益,也使美聯儲可能因面臨通脹威脅而被迫昇息,美國債市因而將受到打擊。此外,近期國際局勢也是動蕩不安,巴以衝突、恐怖主義以及美國可能受到襲擊,也對美元構成威脅。
綜上所述,歐元兌美元近期的強勁上昇勢頭,是有諸多方面的原因的。至今歐元已經屢次刷新了2001年2月以來的28個月高點。展望後市,歐元短期可能面臨技術性回調的風險,但在0.96美元上方將重獲良好支橕,此後有望昇至平價水平或更高。
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