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最近,美元在外匯市場上遭受重創,跌幅較大。在6月24日的亞洲市場上,美元走勢仍較弱,歐元兌美元小幅上行到兩年高點0.9730,美元兌日元由121.70附近下滑到121.18。美元加權指數從今年1月份的120.40高點跌到6月24日亞洲市場的107.90,下跌幅度10.4%,而僅從5月初的115以來的短短一個多月時間,美元共計下跌6.35%,可見最近美元人氣惡化程度。
中國銀行上海市分行外匯專家張晟剛分析認為,美國股市大跌、企業會計丑聞以及恐怖襲擊威脅等因素都影響到了美國金融市場的信心。而美國股市信心的崩潰是美元重挫的根本原因。苹果公司和甲骨文公司等科技巨擘紛紛發表獲利預警,使得全球投資者人氣大為受挫,這對於急需外資的美國來說,是一個非常嚴峻的問題。
近幾周,美國股市在很大程度上指引美元方向,因美股被視為投資者對美國資產的態度和對經濟復蘇預期的先行指標。尤為重要的是美國每日需要吸納逾10億美元的資本,纔能彌補經常賬赤字。近幾年來,由於投資者追逐美元高額回報,美國能輕易做到這點;但是現在局面已經今非昔比,人們將被高估的美國股票視為燙手山芋,唯恐避之不及。那些在美元第一輪跌勢中踏空的投資者迫不及待地利用每次反彈機會出手美元資產。長期以來忽視經常賬赤字的後果終將付出代價。如果美國要緩解這一危機,通常是以貨幣貶值或昇息的形式出現,那麼美國將傾向於令貨幣貶值。因為美元溫和貶值將有利於修正世界經濟不平衡。
盡管美國官員表示政府強勢美元政策不變,但是沒有官員對美元今年的跌勢表現出任何懮慮,似乎只要美元跌勢漸進,美國當局是樂意如此的。在6月中旬的七大工業國會議上,各國態度顯得更心平氣和,美元緩慢而有序地下滑應會抑制歐洲的通貨膨脹,並增加美國的出口,從而減輕財長們對全球經濟復蘇力度的擔懮。
張晟剛認為,從這些因素來看,市場猜測只要美元跌勢漸進,美國當局不會加以阻撓。以貿易加權計,美元已經自1995年時的底部昇值約50%,目前回調了10%,這並不過分,美元還有下跌空間。而歐元目前0.97的水平仍然和當初的1.18相去甚遠。只要這波結構調整延續,美元仍然有較大的下跌空間,歐元完全有理由上昇到1美元、1.05美元甚至更高。
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