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本周現券市場受深滬股市行情啟動的影響,總體走出了全線跳水的行情。5個交易日中除了周一和周四個別券種有一定的反彈情況外,其它三個交易日均為大幅下挫的走勢。至本周五收盤為止,與上周五收盤相比,13個券種全線跳水,平均下跌了0。50元以上,而且關鍵是交易量也放大了許多。前期漲幅較大的券種在本周下挫中下跌幅度也比較大,其中20年期國債下跌了1。54元,居跌幅第一。
毫無疑問本周現券市場大幅下挫的原因在於深滬股市新一波上攻行情啟動,其中周五深滬股市放量上攻使人們再度看到了短期賺取收益的期望,為此大量前期介入現券市場的資金紛紛出逃。從目前情況來看,深滬股市本次行情啟動如果能夠得以維持一段時間,那麼本周現券市場下跌還僅僅是開始,換言之雖然經過本周下跌後,現券市場收益率出現了較大的回昇,但在運作價值不高的情況下,將會繼續處於探低的過程中,以20年期國債為例,筆者以為近期可能還有一元左右的下跌空間,因此對長線投資者而言,目前介入還為時過早。
消息面看,本周財政部公布了今年第七期記帳式國債的競標結果,利率為1。9%,再度創下了歷史新低,可以認為該券二級市場也沒有太多的運作價值,相反還有短期被套的可能。本周還有一個對現券市場有一定影響的消息,那就是7年在銀行櫃臺系統交易的國債正式開始上市流通,據有關報道,市場反映極為冷淡,我們也許可以從深滬股市角度去考慮認為該券上市生不逢時,但關鍵問題還是其收益率太低所至。
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